- 2026-06-04 08:36:23
美国防股“熄火”！伯恩斯坦：短期催化剂快“耗尽”，中期选举前难有起色
智通财经APP获悉，中东地缘冲突持续发酵，但美国国防板块却并未如部分投资者预期的那样走强。相反，自伊朗战争爆发以来，主要国防承包商的股价普遍下跌13%至26%。伯恩斯坦分析师指出，推动国防股上涨的短期催化剂正在消退，在11月中期选举之前，板块缺乏重新吸引资金流入的动能。自伊朗战争爆发以来，市场曾普遍预期，地缘紧张局势升温将直接利好美国国防股。然而，现实走势却与预期背道而驰。截至6月初，洛克希德·马丁(LMT.US)累计下跌约13%，诺斯罗普·格鲁曼(NOC.US)跌幅超过20%，雷神技术(RTX.US)同样录得两位数跌幅，区间下挫约26%。尽管美国国会仍在讨论提高军费预算，且特朗普政府提出了高达1.45万亿美元的国防开支计划，但国防板块整体表现明显弱于大盘。伯恩斯坦：资金轮动是主因，基本面未恶化针对这一反常走势，伯恩斯坦分析师道格拉斯·哈内德(Douglas Harned)在6月2日发布的研报中表示，国防股下跌的主因并非行业基本面恶化，而是市场资金的板块轮动。“在伊朗冲突爆发之初，国防股的估值已处于历史高位附近，”哈内德写道，“这使得板块在面对投资者转向高增长机会时显得格外脆弱。”他指出，随着投资者将目光投向营收增速更快的科技、消费等板块，国防股的资金被持续抽离。不过，他也坦言，此番抛售的幅度仍超出了伯恩斯坦此前的预期。基本面尚可但吸引力下降，选举前缺乏催化剂“我们认为国防行业的基本面依然坚实，”哈内德表示，“但当前估值水平下，对于那些追求更高营收增长机会的投资者而言，国防股的吸引力已明显下降。”伯恩斯坦维持对行业基本面的“稳健”判断，但承认短期内缺乏足以重燃市场热情的催化剂。分析师预计，在11月国会中期选举之前，这一局面难以改变。哈内德直言：“目前最大的问题是，在选举之前我们看不到任何有力的催化剂能为国防股注入新动能。”市场另一层担忧在于：若民主党在国会一院或两院赢得多数席位，可能会推动削减国防开支。对此，伯恩斯坦提出了不同看法。哈内德指出，历史经验表明，在地缘政治威胁持续高企的背景下，国会由哪个政党控制，对军费预算的实际影响微乎其微。“投资者可能高估了选举带来的政治风险。”长期仍看好，但营收转化存疑从更长期视角看，伯恩斯坦对国防板块保持积极态度。即使国会最终缩减特朗普提出的1.45万亿美元国防计划，该机构仍预计国防开支将从当前水平进一步上升。不过，伯恩斯坦也提醒投资者关注一个关键问题：更高的国防预算，能在多快时间内转化为承包商的营收增长?研报指出，许多承包商在导弹生产、造船等关键领域已接近满负荷运转。这意味着，即便军费订单快速增加，产能瓶颈也可能限制营收兑现的速度。短期来看，国防股正面临“催化剂空窗期”与资金轮流的双重压力。中期选举前板块或难有趋势性机会。但从基本面与长期军费趋势来看，伯恩斯坦并未转向悲观。投资者当前需权衡的是：估值消化与产能瓶颈之间的时间差，以及选举后政策路径的明朗化。
- 2026-06-04 08:31:49
警铃再次响起！Partners Group突限基金赎回 华尔街私募巨头集体下跌
智通财经APP获悉，活跃于私募股权、私募信贷、基础设施和房地产市场的瑞士资产管理巨头Partners Group已决定限制旗下Global Value SICAV基金的投资者赎回规模。该基金是一只规模86亿美元的“常青型(evergreen)”私募股权基金。由于投资者赎回申请比例达到基金净资产值的9.8%，公司将赎回上限设定为净资产值的5%。受此消息影响，Partners Group在瑞士上市的股票周三暴跌超16%，创52周以来最低水平。与此同时，多家私募同行的股价亦出现下跌。周三美股收盘，Blue Owl Capital(OWL.US)跌近4%，KKR(KKR.US)、黑石(BX.US)、Ares Management(ARES.US)跌超4%，凯雷(CG.US)跌逾5%。Partners Group首席执行官David Layton在接受采访时表示，原本出现在私募信贷领域的赎回压力，如今正开始蔓延至其他资产类别。这一赎回限制措施与近期多家美国私募股权机构采取的类似行动如出一辙。过去数月中，部分机构已暂停或限制投资者赎回资金，以应对不断增加的资金撤离需求。在经历了数年的爆发式增长后，私募信贷市场正迎来其历史上最严峻的“压力测试”。这个曾被视为避风港的2.1万亿美元市场，正处于流动性紧缩、违约率上升与估值质疑的三重漩涡中心。长期以来，私募信贷以其“非流动性溢价”吸引着追求高回报的投资者。然而，随着2025年末至2026年初市场波动加剧，这种非流动性正演变为一场流动性危机。这场流动性危机的标志性事件始于2026年2月，美国另类资管公司Blue Owl宣布对旗下一只规模16亿美元的私募信贷基金实施永久性赎回限制，投资者无法主动退出，只能等待基金逐步清盘。随后，多米诺骨牌接连倒下。黑石旗下820亿美元的旗舰基金BCRED一季度收到占净资产7.9%的赎回申请，远超5%的季度上限，公司不得不打破常规将上限提升至7%，并联合员工投入约4亿美元自有资金以满足赎回需求。贝莱德旗下260亿美元的HPS企业信贷基金也首次触及上限，面对9.3%的赎回申请仅按5%兑付。据美银证券预测，二季度赎回请求可能进一步攀升，部分基金赎回申请比例或高达15%至53%。而在这波赎回潮中，黑石总裁乔·格雷动员25名核心高管，自掏腰包向旗下的旗舰私人信贷基金(BCRED)注入约1.5亿美元。这笔钱在管理规模巨大的黑石面前或许只是杯水车薪，但在信心比黄金贵的当下，其象征意义远大于财务价值。流动性错配私募信贷危机的核心在于严重的期限错配。这类基金的底层资产通常是3至7年的非流动性企业贷款，但产品设计上却向投资者承诺季度可赎回，形成了"半流动性"的幻觉 。在市场情绪稳定时，零散赎回可被新募资金覆盖;一旦恐慌蔓延，投资者集体涌向出口，赎回机制就从缓冲器变为阻断器。一季度，管理约3000亿美元资产的基金仅兑付了略超一半的赎回请求，大量投资者被迫等待下一赎回窗口。AI颠覆与资产质量恶化资金端的挤兑背后，是资产端质量的快速恶化。软件行业是私募信贷最大的风险敞口，占比超过40%，但人工智能的爆发正在动摇SaaS企业的商业模式。AI接近零边际成本的自动化能力压缩了传统软件工具的价值，削弱了企业的高毛利率和续费能力 。摩根士丹利警告，在此情景下私募信贷违约率可能攀升至8%左右。与此同时，为掩盖现金流压力，越来越多的借款企业选择PIK(实物付息)机制，将利息计入本金延期支付，这种“纸面收益”的积累往往预示着违约潮的来临。面对持续发酵的风险，华尔街已开始为私募信贷定价信用违约互换(CDS)等做空工具，美联储、财政部及金融稳定理事会(FSB)也相继介入关注 。美联储在此前发布的金融稳定报告中承认一季度出现净赎回，但认为规模仍属“可控”，同时警告持续资金流出可能威胁高风险借款人的信贷可及性。美联储在报告中指出，持续的资金赎回与负面市场情绪叠加，可能导致部分借款人(尤其是信用资质相对较弱者)面临信贷供给收缩的压力。这一表述标志着监管机构对该市场潜在溢出效应的关注进一步升温。与此同时，调查显示市场参与者对私募信贷的风险关注度较上次调查明显上升，地缘政治紧张局势与人工智能相关风险同样跻身受访者最忧虑议题之列。尽管多数观点认为私募信贷风险目前仍局限于行业层面，演变为系统性金融危机的概率较低，但这场危机已彻底打破了市场对该资产类别“稳赚不赔”的幻想。华尔街“一哥”、摩根大通首席执行官杰米·戴蒙去年将私募信贷市场的乱象称为“信贷蟑螂”，引发这个名词的全球流行。他今年再次对私募信贷领域的“害群之马”表示担忧，并称一些公司正在“做蠢事”。橡树资本管理公司联合创始人霍华德·马克斯也表示，由于过去十年市场的巨大扩张，私募信贷如今的专业性已大大降低。一些领域已经出现裂痕，而有些人可能低估了这些裂痕的严重性。但也有一些资管机构和分析师认为，目前的担忧有夸大成分。布鲁克菲尔德公司首席执行官布鲁斯·弗拉特此前表示：“我们需要冷静下来，客观地看待这件事，这并没有那么严重。这绝对不是2008年金融危机，与金融危机没有任何关系。”金融信息服务机构Debtwire的执行主编也指出，私募信贷市场固有的隐秘性经常会导致信息真空，而观察人士往往会用最坏的情况来填补这一空白。该主编表示，目前私募信贷市场规模远远不及2008年之前的房地产市场，不过过去五年该领域的“非理性繁荣”，以及围绕着该行业构建的复杂金融结构，都与2008年之前的房地产市场有着相似之处。
- 2026-06-04 07:59:12
绩后大跌！CrowdStrike(CRWD.US)无法满足市场“高期望”：Q1业绩超预期、指引不够“惊艳”
智通财经APP获悉，周三盘后，CrowdStrike(CRWD.US)公布了截至2026年4月30日的2027财年第一季度财报。尽管营收、每股收益等核心指标全线超越市场预期，全年指引亦获上调，公司股价在盘后交易中仍然暴跌超过10%，一度跌破667美元，市值瞬间蒸发逾百亿美元。CrowdStrike财报亮眼、股价暴跌深刻折射出当前AI网络安全赛道的极端估值泡沫与市场“非理性繁荣”之下的深层逻辑;在一个月内股价飙升近70%、过去三个月累计上涨98%之后，仅仅“超出预期”已远远不够——市场想要的是一场惊艳四座的完美演出。业绩超预期，但“不够惊艳”第一财季总营收为13.9亿美元，同比增长26%，高于市场预期的13.6亿美元，超出幅度约为3000万美元。调整后每股收益为1.10美元，超出市场一致预期的1.07美元，亦高于公司此前给出的1.06至1.07美元的指引区间。按GAAP口径计算，公司净利润扭亏为盈，达到2780万美元，合每股11美分，而上年同期为净亏损1.043亿美元，合每股42美分，实现了重要的盈利里程碑。核心增长指标：净新增ARR。 本季度净新增年度经常性收入(ARR)达到2.558亿美元，同比增长32%，创下公司历史新高。然而，这一数字仅落在此前市场预期的2.5亿至2.75亿美元区间的中段，未能触及更为乐观的投资者所期待2.75亿美元的上限。正是这约2000万美元的“期望差距”，成为盘后大跌的核心导火索之一。公司总ARR达到55.1亿美元，同比增长24%。其中，Falcon Flex这一弹性计费方案表现尤为抢眼，ARR飙升至16.9亿美元，同比增长超过120%，客户数量突破1600家。利润率与费用。 公司GAAP口径下的营业利润仍为负值，主要受3.176亿美元的股权激励支出以及2024年7月Falcon系统故障相关法律诉讼的拖累。总运营支出为10.7亿美元，较去年同期的9.343亿美元增长约15%，反映公司在AI研发和产品开发方面的投入正在加速。值得关注的是，运营支出增速(15%)低于营收增速(26%)，表明公司在扩张的同时正在实现一定程度的经营杠杆效应。利润率改善与现金流。 虽然GAAP层面尚未实现盈利，但调整后经营利润率稳步提升至约26%，显示出规模效应的逐步释放。经营活动现金流保持强劲，自由现金流率维持在20%以上，为AI基础设施的投资提供了稳健的财务基础。公司的资产负债表同样保持健康，截至季末持有现金及短期投资约52亿美元，经营性现金流为5.9亿美元，同比增长54%，为未来的战略收购和研发投入提供了充足弹药。指引“小幅”上调难燃热情。 尽管公司将2027财年全年净新增ARR增长指引中点上调520个基点至27.7%，预计第二财季营收约为14.4亿美元(与市场预估的14.3亿美元大致持平)，预计第二财季调整后每股收益为1.16至1.17美元(市场预期为1.15美元)，但调整幅度整体偏于保守。全年营收指引中值被上调至约59.4亿美元，高于预期；非GAAP每股收益预计为4.88-4.96美元，同样略高于预期，但难以支撑当前市值所隐含的极端增长预期。业绩亮眼却股价暴跌CrowdStrike盘后逾10%的暴跌，表面上看似与基本面背道而驰，但深入剖析市场背景，其内在逻辑实则清晰——估值已“完美定价”，任何瑕疵皆不可容忍。财报发布前，CrowdStrike已成为2026年美股市场最耀眼的明星之一。年初至今股价累计涨幅约60%，增加市值超过700亿美元，过去三个月累计飙升98%，远高于564美元的分析师平均目标价。该股于5月末创下52周新高785.66美元。GuruFocus测算显示，其远期市盈率高达155.86倍，远超其5年中位数的690.03倍，GF Value模型则显示该股当前价格较其内在价值494.19美元溢价约53.1%，处于“显著高估”区间。Seeking Alpha分析师Luca Socci在财报后评论中精准概括了这一困局：“CrowdStrike的财报是一场干净的‘卖事实’事件，净新增ARR同比增长32%，突破2.5亿美元关口。但在短短一个多月内实现70%的回报后，该股的定价已经包含了这些利好，必须有真正惊艳四座的数据才能避免‘卖事实’式下跌。”净新增ARR的“期望差距”。 据多家媒体报道，财报前市场私下将净新增ARR的“心理门槛”设定在约2.75亿美元，甚至更高。实际2.558亿美元的金额虽然创下历史新高，但未能“惊艳”市场，直接触发了抛售。正如Wedbush分析师Dan Ives在财报前所言：“市场期待的是一份全垒打级别的报告，而非仅仅高于指导区间中值。”RBC Capital此前亦指出，虽然基本面强劲，但“市场预期已显著提升”。“Mythos时刻”：一场AI安全颠覆恐慌重塑行业格局股价飙升标志着与今年年初截然不同的局面。当时，由于担心人工智能模型能够有效发现计算机代码漏洞并可能带来颠覆性影响，网络安全类股一度暴跌。投资者曾担心此类工具会颠覆安全产品，但随着人们逐渐意识到这些工具可能使更多黑客能够更快地发起复杂攻击，市场情绪发生了转变。CrowdStrike CEO George Kurtz在财报声明中做出了一个令人印象深刻的断言：“在第一财季，网络安全与前沿AI的世界发生了碰撞——这是一个‘Mythos时刻’。CrowdStrike是AI安全基础设施，对成功采用AI至关重要。”这一表述并非修辞夸张，而是对过去60天行业巨变的精准刻画。今年4月，Anthropic推出了代号为“Mythos”的前沿AI模型，该模型的自主漏洞发现与利用能力震惊了整个网络安全行业——它能自主理解代码、发现漏洞，甚至复现和利用这些漏洞，能力较以往模型强了不止一个代际。行业研究显示，AI辅助攻击同比激增89%，而这一数据还是在Mythos大规模部署前统计的。Anthropic随后启动了“Glasswing项目”，首批约50家合作伙伴(涵盖苹果、亚马逊、摩根大通、高盛、英伟达、博通及CrowdStrike等)获准访问Mythos进行安全防御测试。截至财报发布当日，Anthropic已将Mythos的访问权限进一步扩展至约150家新增机构，覆盖超过15个国家，合作伙伴总数达到约200家。据报道，首批合作伙伴已利用Mythos发现了超过10,000个“高严重性或关键性”安全漏洞，在防范自身基础设施遭受攻击方面发挥了重要作用。美国监管部门也对此高度警惕。早在4月，美国政府就曾警告主要银行利用Mythos主动发现自身安全缺陷，分析师当时便预判，CrowdStrike作为少数拥有Mythos访问权限的机构之一，将显著受益。Anthropic联席CEO Dario Amodei对此解释说：“每个合作伙伴的共同点是，如果他们的代码库遭受成功的攻击，后果可能是灾难性的。对于大多数合作伙伴而言，一次重大攻击可能影响超过1亿人，并对全球和国家安全产生重要影响。”在这一背景下，CrowdStrike站上了AI安全浪潮的中心。Kurtz在财报电话会上透露，AI Detection and Response(AIDR)产品正在成为公司最新的增长引擎，环比增长超过五倍，第二季度销售管线已突破5000万美元。AIDR能够映射用户、提示词、模型、代理和MCP服务器之间的关系，捕捉运行时日志用于合规、调查和持续监控，并自动识别和阻止包括凭证和受监管数据在内的机密信息被上传、共享或处理。战略举措：英伟达合作、拆股在财报发布会上，Kurtz用“有史以来最大技术淘金热中的镐与铲”来形容CrowdStrike的市场定位。从公司近期的一系列动作来看，这一形象正在从比喻变为现实。英伟达深度合作。 就在财报发布前两天(6月1日)，CrowdStrike与英伟达同步宣布了多项重磅合作。双方共同推出了NVIDIA Vera BlueField-4 STX平台，将NVIDIA DOCA Argus遥测数据整合到CrowdStrike Falcon下一代SIEM中，为AI工厂的安全提供前所未有的透明度和保护力。同时，双方正在利用NVIDIA Nemotron 3 Super模型在Falcon Exposure Management中扩展专门的AI智能体，以加速企业级的漏洞修复。此次合作还体现在高管人事变动上。周三，CrowdStrike同时宣布聘请前英伟达工程师Bartley Richardson担任首席AI与自主系统官，全面负责公司AI战略。收购整合与平台扩展。 公司在季度内完成了两笔重要收购：以7.4亿美元分别收购身份安全初创公司SGNL和AI安全初创公司Pangea，进一步强化了其在身份安全与AI安全领域的竞争壁垒。在此之前，CrowdStrike已于今年3月推出了Falcon Data Security统一数据保护平台以及Charlotte AI AgentWorks生态系统(与AWS、英伟达和OpenAI合作开发)，旨在帮助企业在Falcon平台上构建和定制安全智能体，以应对Agentic AI浪潮。财报公布之际，公司董事会同时批准了4:1股票拆分方案，股权登记日为6月25日，经拆分调整后的股票将于7月2日开始交易。拆股通常被解读为提高流动性的信心信号，但在当前估值高企的背景下，这一消息对提振股价的作用有限。
- 2026-06-04 07:35:44
博通(AVGO.US)高估值遭遇增长焦虑！Q2业绩超预期却不惊艳 AI芯片营收指引“脱靶”致股价绩后大跌
智通财经APP获悉，人工智能(AI)定制芯片巨头博通(AVGO.US)又一次交出了超出预期的业绩，但备受关注的AI芯片营收指引却令人失望，这表明该公司在快速增长的AI芯片领域争夺市场份额的进展可能比市场预期的更为缓慢。受此影响，截至发稿，博通周三美股盘后大跌近13%。财报显示，在截至5月3日的2026财年第二季度，博通实现创单季最高纪录的营收222亿美元，同比增长48%——较上一季度的同比增速29%大幅提升，高于分析师平均预期的221亿美元;Non-GAAP净利润为121亿美元，同比增长55%;调整后的每股收益为2.44美元，高于分析师平均预期的2.39美元。按业务划分，受益于AI芯片需求火热的半导体解决方案业务营收同比增长79%至150亿美元，高于分析师平均预期的146亿美元;基础设施软件业务营收同比增长9%至72亿美元，略低于分析师平均预期。博通总裁兼首席执行官陈福阳表示：“博通第二季度营收、营业利润和自由现金流均创历史新高，这主要得益于AI芯片营收的加速增长和强劲的运营杠杆作用。第二季度AI芯片营收达108亿美元，同比增长143%，超出预期，这主要得益于市场对定制AI加速器和AI网络产品需求的增长。”业绩指引方面，博通预计，第三季度营收约为294亿美元(相当于同比增长84%)，高于分析师平均预期的286亿美元。但对于业绩增长核心的AI芯片，博通预计，第三季度AI芯片营收约为160亿美元(相当于同比增长超200%)，低于分析师平均预期的172亿美元，且部分更乐观的买方预期更高。该公司还预计，2026财年AI芯片营收约为560亿美元，同样低于分析师平均预期的576亿美元。这导致博通公布财报后股价在周三美股盘后大跌。有分析认为，市场不是在质疑博通AI芯片业务是否增长，而是在重新评估其增长速度是否足以匹配过去数周被快速抬升的股价和估值——在财报发布前的五个交易日内，受AI乐观情绪推动，博通市值增加了约2700亿美元。博通的半导体解决方案业务是市场最关注的AI主线所在。博通深度参与大型云厂商的定制ASIC/XPU芯片，同时在数据中心网络芯片、以太网交换芯片等环节拥有强势地位。从第二季度业绩来看，对博通AI硬件和网络基础设施的需求仍然强劲，至少并未出现市场担心的放缓迹象。博通第二季度的AI芯片营收占当季总营收的近一半、占半导体解决方案业务营收的近70%。AI芯片营收占比越高，投资者对其增长弹性的要求就越高。过去市场愿意为“AI业务正在高速增长”买单。而如今，在博通股价大涨之后，市场更希望看到该公司“AI业务继续加速、订单能见度进一步拉长、新客户或更强指引出现”。这使得业绩评判标准被明显抬高。据悉，博通已经与包括谷歌(GOOGL.US)、Anthropic以及Meta Platforms (META.US)等企业签署并扩大长期合作协议。不过，市场仍在关注这些合同究竟会在各个季度确认多少收入，而非仅仅作为未来多年积压订单的一部分。与此同时，博通还开始在AI芯片采购融资方面承担更重要角色。据知情人士透露，阿波罗全球管理公司与黑石集团正在筹划一项规模约360亿美元的债务融资交易，以帮助Anthropic支付由谷歌使用、并由博通参与开发的AI芯片费用。知情人士表示，博通将为该交易中最大部分的付款提供担保。在财报发布后的分析师电话会议上，陈福阳表示，与阿波罗全球管理公司与黑石集团的合作安排不仅能帮助Anthropic满足AI算力需求，也将支持其竞争对手OpenAI扩展AI计算能力。他表示，该合作计划将在2028年前部署超过20吉瓦(GW)的计算能力。博通已经开始向OpenAI交付芯片，并有望于今年晚些时候进入更大规模生产阶段。陈福阳在电话会议上表示，公司已签署合同，将于2027年部署1.3吉瓦计算能力。这是去年与OpenAI达成的协议的一部分，该协议目标是在2029年前累计部署10吉瓦算力。博通还将在2028年底前为Meta部署3吉瓦计算能力。陈福阳表示，其中首批1吉瓦订单将于明年下半年开始交付。他补充称，与Meta的合作不仅包括AI加速器，还涵盖网络连接芯片。与此同时，博通的基础设施软件业务提供了更稳定、可预测的订阅和企业软件收入，同时提高了公司整体盈利韧性。不过，投资者当前对博通的定价仍主要由AI芯片业务决定。软件业务即便稳定，也难以抵消投资者对AI增长弹性和AI芯片营收指引的高要求。总的来说，博通第二季度业绩证明了AI需求依然强劲，营收及盈利均略好于市场预期。但鉴于博通近期股价的强劲涨势、以及市场对其AI芯片业务的高度期待，这种程度的超预期并不算“惊艳”。对当下的博通而言，市场看重的不只是“高于预期”，而是“高出多少”。
- 2026-06-04 06:00:00
隔夜美股 | 达拉斯联储主席称年内或需加息 三大指数下跌 博通(AVGO.US)盘后暴跌超12%
智通财经APP获悉，周三，三大指数回调，美国5月ADP就业人数增加12.2万人，为去年1月以来最大增幅。达拉斯联储主席洛根表示，美联储官员可能需要在今年晚些时候上调利率，以将通胀率降至2%的目标水平。博通(AVGO.US)在公布最新财报后的盘后交易中暴跌超12%【美股】截至收盘，道指跌620.72点，跌幅为1.21%，报50687.07点；纳指跌239.93点，跌幅为0.89%，报26853.98点；标普500指数跌55.1点，跌幅为0.74%，报7553.68点。微软(MSFT.US)，英伟达(NVDA.US)均跌逾3%，甲骨文(ORCL.US)跌超5%，英特尔(INTC.US)涨4%。纳斯达克中国金龙指数收跌2.46%，阿里巴巴(BABA.US)跌超2%。【欧股】德国DAX30指数跌305.57点，跌幅1.22%，报24811.29点；英国富时100指数跌42.09点，跌幅0.41%，报10331.42点；法国CAC40指数跌58.67点，跌幅0.71%，报8150.42点；欧洲斯托克50指数跌51.90点，跌幅0.85%，报6055.95点；西班牙IBEX35指数跌92.28点，跌幅0.51%，报18179.72点；意大利富时MIB指数跌494.04点，跌幅0.98%，报50084.50点。【美元指数】衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.31%，在汇市尾市收于99.529。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1598美元，低于前一交易日的1.1628美元；1英镑兑换1.3416美元，低于前一交易日的1.3469美元。1美元兑换160.03日元，高于前一交易日的159.91日元；1美元兑换0.7924瑞士法郎，高于前一交易日的0.7873瑞士法郎；1美元兑换1.3895加元，高于前一交易日的1.3832加元；1美元兑换9.4065瑞典克朗，高于前一交易日的9.3155瑞典克朗。【加密货币】比特币一度跌破6.5万美元，最低触及64730.1美元；以太坊一度跌破1800美元关口，最低触及1769.11美元。【原油】纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格上涨2.26美元，收于每桶96.02美元，涨幅为2.41%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.81美元，收于每桶97.81美元，涨幅为1.89%。【贵金属】现货黄金报每盎司4433.92美元；现货白银报每盎司72.74美元。【宏观消息】美联储褐皮书：物价以温和至强劲的速度上升 中东冲突相关的压力是主要驱动因素。美联储褐皮书指出，总体而言，物价以中等至强劲的速度上涨，大多数地区报告的通货膨胀率高于上一次报告的数据。各地区指出，与中东冲突相关的能源成本是通货膨胀压力的主要驱动因素，其影响波及到航运、包装、食品杂货和化肥等领域。非劳动力成本的上涨速度继续快于销售价格，这引发了对利润率压缩的更广泛担忧。各行业能够将更高成本转嫁出去的能力参差不齐，尤其是在面向消费者的公司中。一些地区指出，多个地区的企业采取了应对通货膨胀的策略，包括供应链优化、产品调整、减少供应以及暂时吸收更高成本以维持客户需求。美联储洛根：美联储今年可能需要加息以抑制物价。美联储洛根表示，美联储官员可能需要在今年晚些时候上调利率，以将通胀率降至2%的目标水平。她指出，美国劳动力市场“大体处于平衡状态”，人工智能领域的投资正蓬勃发展，且金融环境依然“宽松”。但她补充道，目前的通胀走势似乎并未朝着美联储2%的目标回落。“这些状况表明，当前的货币政策并未对经济构成抑制作用，”“我日益感到担忧的是，为了彻底恢复物价稳定，并恰当兼顾美联储‘双重使命’的两个方面，今年晚些时候可能需要采取加息措施。”特朗普称对伊封锁“比轰炸更有影响力” 美伊将联手挖掘核材料。据媒体，美国总统特朗普表示，美国对伊朗港口的封锁是“最强有力的手段”，并暗示这一举措赋予了美国比军事打击更大的对伊施压筹码。特朗普表示：“我认为，封锁所产生的影响或许比轰炸还要大。而我们目前实施的封锁。即海上封锁。其成效令人惊叹。除非是我们有意放行，否则没有一艘船能够通过；人们对此也表现出了极大的尊重。”特朗普表示，伊朗将永远、绝无可能拥有核武器。特朗普还表示，“截至目前”，德黑兰已同意，一旦冲突结束，美国将与伊朗当局协调，允许美国进入伊朗挖掘被埋藏的核材料。特朗普还说道，伊朗官员“已经改变过几次主意，但就目前情况来看，我们将在不久的将来采取行动。”行业团体敦促美国政府增加存储芯片供应。据一个由美国商业团体组成的联盟称，由人工智能热潮引发的全球存储芯片短缺正对汽车制造商、医疗设备生产商在内的各行各业构成日益严重的风险；该联盟已敦促特朗普政府协助增加此类关键零部件的供应。周三，九家代表各行各业的贸易协会致信美国财长贝森特和商务部长卢特尼克，警告称存储芯片短缺恐将扰乱关键的供应链，并可能在短期内推高消费品价格。该联盟指出，人工智能数据中心的扩张消耗了不成比例的存储芯片产能，从而导致“存储芯片价格空前飙升，并使得面向制造业和消费市场的存储芯片供应量大幅减少”。在信件中，各行业团体敦促特朗普政府与存储芯片制造商及芯片采购商开展合作，以扩大美国及其盟友管辖区域内的产能。他们还建议利用贸易协定机制或《芯片法案》相关计划来确保供应链安全，并将工作重点放在保障市场各细分领域的供应上。【个股消息】Alphabet扩大股权融资规模并公布定价。Alphabet(GOOG.US)已将其股权融资规模从800亿美元扩大至847.5亿美元，以资助其在AI方面的支出。Alphabet将其发行的2,550万股A类股的定价设为每股355.20美元，2,550万股C类股的定价设为每股351.80美元。该公司将1.675亿股A系列存托股的定价设为每股50美元，并将同等数量的B系列存托股以相同价格定价。A类和C类股的发行规模从150亿美元扩大至180亿美元，存托股的发行规模则从150亿美元增至167.5亿美元。Alphabet估计，A类和C类股的净募资额将为178亿美元，存托股的募资额将为166亿美元。该公司表示，计划将募资所得用于一般公司用途，包括用于扩大AI基础设施和全球计算能力的资本支出。A类和C类股的发行交易料将于周四完成，存托股的发行交易预计将于周五完成。Meta(META.US)开启AI变现新阶段：WhatsApp上线企业AI代理。据报道，随着Meta寻求为WhatsApp开辟新的重要收入来源，WhatsApp企业用户未来将能够利用AI代理自动回复客户信息。此举是Meta尝试将其最新一轮数十亿美元级AI投入实现商业化的首批举措之一，而不仅仅依赖核心广告业务变现。Meta推出的新产品“企业AI代理”在过去数月于少数市场完成测试后，目前已开始在全球范围内推广。该工具能够自动回复客户消息、向商家提供经营反馈与数据洞察，并在部分场景下无需人工介入即可完成销售转化或预约安排。未来，这项功能也将扩展至Instagram消息系统。 Meta CEO马克·扎克伯格周三在伦敦举行的产品发布会上通过视频表示：“几年前我曾说过，每一家企业最终都会拥有自己的AI代理，就像今天每家公司都拥有电子邮箱、网站和社交媒体账号一样。而这一进程的发展速度甚至快于我的预期。”SpaceX官方拟定IPO发行价为135美元 估值达1.77万亿美元。马斯克旗下的SpaceX公司周三向美国证交会(SEC)提交的一份文件中披露，该公司计划在正式启动IPO推介工作之前，将发行价格固定在每股135美元（与消息人士透露的价格一致）。SpaceX表示，公司计划发行5.556亿股股票，以此筹集750亿美元资金。通常情况下，在IPO流程的这一阶段，发行方往往会设定一个价格区间，以便其能够测试市场在不同价格水平下的需求敏感度。然而，SpaceX采取了一种更为独特的定价策略。若按每股135美元的价格计算，SpaceX的估值将达到1.77万亿美元。这一估值将使SpaceX按市值计算成为美国第七大上市公司，并使其市值超越目前估值约为1.6万亿美元的特斯拉。SpaceX计划于6月12日在纳斯达克交易所正式挂牌上市。知情人士：Anthropic选定摩根士丹利和高盛担任IPO主承销商。据知情人士透露，Anthropic已物色多家银行牵头其首次公开募股(IPO)工作。知情人士称，这家Claude聊天机器人的开发商已选定摩根士丹利和高盛集团担任其首次公开募股的承销商。知情人士还表示，摩根大通也参与了此次交易。据此前的报道，Anthropic正考虑最早于10月上市，并已秘密提交了上市申请。知情人士称，参与此次承销的银行名单可能会进一步扩大。
- 2026-06-03 23:52:50
美股异动 | 加密巨鲸Strategy(MSTR.US)续跌超3% 抛售32枚比特币引发市场恐慌
智通财经APP获悉，周三，Strategy(MSTR.US)续跌超3%，年内累跌16%，现报131.12美元。消息面上，长期奉行“绝不卖出”策略的加密巨鲸Strategy，此前出售了其超过600亿美元庞大储备中的32枚比特币(价值约250万美元)。此举引发市场情绪恐慌，并加剧了比特币跌势，截至发稿，比特币跌1.45%，报66240美元。Wave Digital Assets国际投资组合管理主管拉吉夫·索尼表示，从几乎任何财务指标来看，这次出售都微不足道——在其843,706枚的巨额储备中仅卖出了32枚代币，但它打破了市场对该公司董事长迈克尔·塞勒长期以来“绝不卖出”立场的坚定信念。
- 2026-06-03 23:30:07
美股异动 | 热门中概股多数下跌 富途控股(FUTU.US)跌近6% 老虎证券(TIGR.US)跌近5%
智通财经APP获悉，周三，纳斯达克中国金龙指数盘初跌近2%，热门中概股多数下跌，富途控股(FUTU.US)跌近6%，老虎证券(TIGR.US)跌近5%，阿里巴巴(BABA.US)、小鹏集团(XPEV.US)跌超2%，理想汽车(LI.US)跌超1%。此外，日内恒指收跌1.56%，恒生科技指数大跌2.74%。消息面上，近日高盛唱空港股：认为H股市场盈利复苏推迟，互联网补贴和AI投入压低利润，A股则受益于盈利上修、流动性和硬科技AI暴露。H股仍有修复空间，但问题在于等待成本变高了。北亚其他市场比如日韩市场提供了更强的周期性盈利增长和更高可见度。资金如果继续超配H股，就要承担利润迟到的机会成本。
- 2026-06-03 23:20:50
AI时代谁来掌舵Adobe(ADBE.US)？两位内部高管领跑CEO接班竞争 外部候选人同步纳入考察范围
智通财经APP获悉，在人工智能浪潮冲击传统软件行业之际，Adobe(ADBE.US)正加速推进CEO接班计划。知情人士透露，公司不仅锁定了两位核心内部高管作为主要继任候选人，同时还聘请猎头公司在全球范围内物色具备AI经验的外部人选。据悉，目前最受关注的内部候选人为Adobe两大核心业务负责人，David Wadhwani和Anil Chakravarthy。与此同时，公司已委托Heidrick&Struggles寻找外部候选人，重点考察具备大规模AI产品开发或商业化经验的高管。知情人士透露，在筛选过程中，微软(MSFT.US)执行副总裁Charles Lamanna曾与Adobe进行过相关讨论，但最终选择不再继续参与竞聘。Lamanna目前负责微软多个产品线开发工作，并主导AI技术在企业软件中的应用。今年3月，现任CEOShantanu Narayen宣布将在确定继任者后卸任首席执行官职务，但仍将继续担任董事长。Narayen执掌Adobe已接近20年。长期以来，市场普遍认为David Wadhwani是最有可能的接班人。Wadhwani目前负责Adobe最核心的创意软件业务，包括Photoshop和Acrobat等旗舰产品。该业务去年贡献收入约177亿美元，占Adobe总营收约四分之三。他曾于2015年离开Adobe，担任应用监控软件公司AppDynamics CEO。2017年，AppDynamics被思科(CSCO.US)以37亿美元收购。此后，他曾担任Greylock投资合伙人，并于2021年重返Adobe担任执行副总裁。另一位热门候选人Anil Chakravarthy则负责Adobe营销与数据分析软件业务。该部门2025财年实现收入59亿美元，占公司总收入约四分之一。在加入Adobe之前，Chakravarthy曾担任数据管理软件公司Informatica首席执行官。分析人士认为，Adobe此次公开进行大规模外部搜寻，也反映出公司当前面临的压力正在增加。近年来，随着AI原生工具快速崛起，Adobe正面临越来越激烈的竞争。市场担忧生成式AI可能削弱Photoshop等传统软件的护城河，导致Adobe与其他SaaS软件公司一道遭遇估值重估。数据显示，自2024年初高点以来，Adobe股价累计跌幅已达到59%，成为市场所谓“SaaS寒冬”现象的代表案例之一。KeyBanc分析师Jackson Ader表示，如果是在两年前，Adobe可能根本不会启动如此大规模的外部CEO搜寻计划。“当时大家普遍认为Wadhwani就是当然的继承人，但如今公司股价表现以及AI竞争压力，促使董事会希望展示一个更加全面和开放的遴选过程。”尽管华尔街担忧AI冲击Adobe核心业务，公司近年来也一直在积极推进AI转型。Adobe已推出Firefly等自研生成式AI模型，并强调其生成内容具备版权安全优势。公司还持续将AI功能整合进Photoshop、Illustrator和Acrobat等产品。不过，市场目前仍不完全相信这些措施足以阻止AI初创企业抢占市场份额。Evercore ISI分析师Kirk Materne指出，部分投资者希望看到一位真正具备“AI原生背景”的CEO接管公司，但现实情况并没有所谓的“万能解药”。他表示：“Adobe是一艘巨轮，不可能一夜之间完成转向。”
- 2026-06-03 22:53:46
谷歌(GOOGL.US)扩大史上最大规模股权融资至847.5亿美元 首次涉足市政债预付能源市场
智通财经APP获悉，为支持持续扩张的人工智能战略，谷歌母公司Alphabet(GOOG.US,GOOGL.US)将其本周宣布的融资计划进一步扩大至847.5亿美元，高于两天前公布的800亿美元。这不仅刷新全球股权融资规模纪录，也凸显出科技巨头围绕AI基础设施展开的资本竞赛正在持续升级。根据最新披露的融资方案，Alphabet本次融资包括三大部分：公司计划自第三季度起启动400亿美元“按市价发行计划(ATM)”，根据市场情况分批出售股份；180亿美元A类普通股和C类资本股发行，以及167.5亿美元存托股份发行；伯克希尔(BRK.A.US,BRK.B.US)还将通过私募交易向Alphabet投资100亿美元。847.5亿美元的融资规模已成为全球资本市场历史上最大的股权融资交易。此前的纪录由巴西石油巨头巴西石油公司(PBR.US)于2010年创下，当时其普通股和优先股融资总额约700亿美元。市场普遍认为，如此大规模融资对于Alphabet这样市值巨大的科技公司而言极为罕见，也为今年原本已经十分火热的IPO和融资市场再添重磅事件。Alphabet表示，融资所得将主要用于支持公司不断增长的AI资本开支需求。近年来，随着生成式AI快速普及，谷歌正大举建设AI数据中心、扩充云基础设施，并加速推广自主研发的TPU芯片。TPU已成为英伟达(NVDA.US)GPU之外最重要的AI算力解决方案之一。随着训练和运行大型AI模型所需算力持续飙升，包括Alphabet、微软、Meta以及亚马逊在内的大型科技公司资本开支均已创出历史新高。受融资扩容消息影响，Alphabet股价周三盘中一度上涨约0.7%。除了创纪录融资外，Alphabet还首次进入美国市政债预付能源市场。根据周二晚间公布的初步债券文件，Alphabet将作为资金接收方，参与由California Community Choice Financing Authority发行的一笔10亿美元债券交易。该项目将为位于加州的电力供应商Pioneer Community Energy提供长期折扣电力供应。这是美国科技公司首次被公开披露参与此类预付能源融资交易。所谓预付能源融资模式，通常允许资金接收方以免税债券利率融资，再将资金投资于收益率更高的应税资产，从而获得利差收益。与此同时，公用事业公司则能够锁定更低成本的长期能源供应。过去这一市场主要由大型银行主导，近年来保险公司等金融机构也开始参与其中。此次Alphabet进入该领域，被市场视为其探索更多低成本融资渠道的重要信号。不过，也有市场人士表达担忧。PGIM Fixed Income市政债业务负责人Jason Appleson表示，Alphabet加入将有助于提升投资者兴趣，但大型科技公司进入市政债市场也可能带来新的风险。他指出，AI数据中心建设未来需要数千亿美元资金支持，而美国市政债市场规模有限。“如果越来越多超大型科技公司利用这一市场融资，最终可能超出市政债市场自身的承载能力。”目前，该笔加州预付能源债券预计获得穆迪Aa2评级评级。
- 2026-06-03 22:47:51
美股异动 | 存储板块逆势走强 西部数据(WDC.US)涨超5%
智通财经APP获悉，周三，存储板块逆势走强，西部数据(WDC.US)涨超5%，闪迪(SNDK.US)涨超3%，希捷科技(STX.US)涨近2%，美光科技(MU.US)涨近1%。消息面上，根据TrendForce集邦咨询最新存储器产业调查，2026年第一季因一般型DRAM(Conventional DRAM)合约价加速上涨，季增幅度高达93-98%，激励产业整体营收季成长81%，达970亿美元。随着AI应用由大型语言模型(LLM)训练逐步转至AI推理，云端服务供应商(CSP)数据中心建设重点也从AI Server延伸至通用型Server，带动存储器采购需求由HBM3e、LPDDR5X及高容量RDIMM，扩大至各容量规格的RDIMM产品。
