諾亞控股

智通財經APP獲悉，3月25日，諾亞控股(“諾亞”或“公司”，NOAH.US；06686)公佈截至2025年12月31日止第四季度及全年未經審計財務業績。2025年第四季度淨收入同比增長12.5%，環比增長15.9%，主要受全球資產配置及投資能力提升驅動；盈利結構顯著改善，第四季度經營利潤同比增長87.3%；AI戰略投入取得階段性成效，2025年人員規模同比下降11%，淨收入保持穩定。

第四季度業績

2025年第四季度，公司實現淨收入人民幣7.332億元(約1.049億美元)，同比增長12.5%，環比增長15.9%，主要受全球資產配置能力持續拓展帶動。

當季經營利潤為人民幣2.577億元(約3,690萬美元)，同比增長87.3%，主要得益於成本結構優化以及收入結構持續向投資類業務轉型。非GAAP淨利潤為人民幣2,510萬元(約360萬美元)。

管理層戰略洞察

諾亞控股聯合創始人、董事局主席汪靜波表示：

“2025年不僅是財務表現修復的一年，更是結構性演進的一年。相比於表面的業績數據，更重要的是盈利質量的提升以及運營模式韌性的增強。我們正在將AI嵌入全球平台，不僅提升運營效率，也在重塑我們的運營方式，使我們能夠在不增加人員規模的情況下，實現規模與服務質量的同步提升。同時，我們持續推進全球化戰略，2025年海外收入已佔總收入的約一半，體現出全球佈局的進一步深化。”

諾亞控股CEO殷哲表示：

“公司正從以產品銷售驅動為主的財富管理機構，向綜合性全球平台進行結構性轉型。本質上，我們正在重構增長驅動方式，構建以資產配置為核心的運營驅動模式。AI正在賦能客户經理及全球平台，放大其能力。目前轉型仍在推進過程中，但已開始顯現成效，也進一步增強了我們對戰略方向的信心。”

盈利結構改善快於收入修復

2025年全年，公司呈現出一個明確趨勢：盈利質量的提升速度快於收入結構的穩定。

全年淨收入約為人民幣26億元，整體保持平穩；經營利潤同比增長22.5%至人民幣7.767億元(約1.111億美元)，經營利潤率提升至29.8%；非GAAP淨利潤同比增長11.2%至人民幣6.119億元(約8,750萬美元)。

剔除部分非經營性因素影響後，非GAAP淨利潤約為人民幣7.53億元。

盈利能力的大幅提升反映出公司盈利結構的內在優化，並非源於一次性因素或週期波動，而是來自成本結構優化、運營效率提升以及收入結構向投資類業務轉型的共同作用。整體來看，公司盈利正從週期性波動走向基於全球資產配置與投資能力的結構性穩定。

海外業務持續推進，三大平台驅動增長

2025年，公司海外業務保持良好發展態勢，全球資產配置與投資已成為主要增長引擎。

受市場週期影響，海外財富管理收入有所波動，但海外資產管理及保險業務收入分別同比增長26.3%及28.8%。

全年實現海外投資產品配置規模人民幣337億元(約48億美元)，同比增長8.1%;

諮詢資產規模(AUA)達95億美元，同比增長8.6%;

美元計價私募二級產品交易規模同比增長至9.6億美元;

海外資產管理規模(AUM)達人民幣424億元(約61億美元)，同比小幅下降0.5%，佔總AUM的30%。推動海外發展的核心在於公司運營模式的重構。為此，公司正在搭建由三大核心平台構成的全球財富管理運營體系：

ARK Wealth Management：客户服務與配置執行

Olive Asset Management：投資與資產管理

Glory Family Heritage：資產架構與風險管理

該體系在統一框架下運行，並依託位於中國上海、中國香港、新加坡及美國的四大Booking Centers所構建的跨司法轄區合規架構，為全球客户提供一致、順暢且合規的服務體驗。

AI驅動運營基礎設施升級

公司持續加大AI投入，並逐步在核心運營體系中體現成效。

2025年員工人數同比下降11%，在人員規模收縮的同時收入保持穩定，反映出運營效率顯著提升。

通過在客户服務、內容生產及運營流程等關鍵環節嵌入AI，公司已初步建立以運營驅動為核心的新模式，在不增加人力投入的前提下，實現規模擴展與服務能力提升。

股東回報

為回饋股東長期支持，公司董事會批准派發：

年度股息約人民幣3.06億元(約4,380萬美元)

特別股息約人民幣3.06億元(約4,380萬美元)

合計派息金額相當於2025年歸屬於諾亞股東的非GAAP淨利潤的100%。