速騰聚創

服務機器人與人形機器人產業化提速、多場景智能化需求爆發，激光雷達正從智能汽車的高端配置加速轉向機器人領域的標配核心部件。速騰聚創（02498）於3月25日發佈的2025年第四季度及全年業績，交出了一份大超預期、經營質效顯著提升的亮眼答卷，印證了激光雷達行業智能化變革下的公司長期高增長潛力。

財報顯示，速騰聚創2025年實現營收約19.41億元（人民幣，下同），同比增長17.7%；毛利5.14億元，同比增長81.3%；整體毛利率由2024年的17.2%提升至26.5%。2025年第四季度，公司實現營收約7.51億元，同比增長46.1%；毛利約2.14億元，同比增長87.9%；單季度毛利率進一步提升至28.5%；單季度實現經營利潤約1.3億元，淨利潤約1.04億元，成功實現扭虧為盈，迎來公司發展史上首個盈利季度。

受業績利好影響，速騰聚創股價於3月26日早盤高開近5%，盤中一度漲超9%。3月27日盤中，公司股價持續震盪上行，截至收盤報收於34.04港元，上漲4.42%。值得一提的是，本次超預期盈利吸引了彭博社、華爾街日報等多家國際頭部財經媒體對速騰聚創進行採訪，問題聚焦於機器人業務的爆發，及創新機器人產品進展，反映出海內外資本正重新評估速騰聚創的成長邏輯。

智通財經APP注意到，此前速騰聚創在盈利預告中披露，2025年四季度盈利不低於6000萬元，最終實際盈利大幅超出預告下限，兑現力度顯著超預期，也兑現了管理層在三季度業績會上提出的“四季度為扭虧關鍵節點”判斷，戰略執行高效、經營改善成效凸顯。超預期盈利拐點的到來，意味着公司前期在產品、技術、產能與供應鏈上的長期投入,正式進入規模化收穫、價值持續兑現的新階段。

機器人賽道爆發式增長，重塑行業競爭格局

財報顯示，在產品銷售方面，2025年全年公司激光雷達總銷量約91.2萬台，同比增長67.6%；其中ADAS車載激光雷達銷量60.9萬台，同比增長17.2%；機器人及其他領域激光雷達銷量30.3萬台，同比暴增1141.8%。

2025年第四季度，激光雷達總銷量45.96萬台，同比增長183.2%；ADAS車載激光雷達銷量23.84萬台，同比增長54.8%；機器人及其他領域激光雷達銷量22.12萬台，同比暴增2565.1%。

2025年，速騰聚創機器人業務收入從1.99億元增至7.10億元，同比增長257.7%；四季度收入3.47億元，佔總營收比重提升至46.2%，一躍成為公司業績核心增長極。這一“高速放量”源於多場景的規模化落地，技術實力與產品創新能力得到行業充分認可。在商用清潔環衞機器人領域，與科沃斯、雲知聲等頭部企業深度合作，相關產品市佔率達到71%；在割草機器人領域，與九號機器人、庫獁科技等頭部客户深度綁定，推進定製化產品落地；在人形機器人及四足機器人領域，公司與智元機器人、宇樹科技、銀河通用、眾擎等近50家企業達成合作，助力客户旗艦產品實現規模化量產。

多家第三方研究機構數據顯示，公司不僅拿下中國機器人領域3D激光雷達銷量第一，在全球割草機器人、全球商用清潔環衞機器人、中國人形機器人、中國無人配送車及中國具身機器人五大細分領域位居榜首，行業地位愈發穩固。

2026年1月，在國際消費類電子產品展覽會（CES）上，公司人形機器人成功亮相，其配備“真正的機器人之眼”傳感器－Active Camera1及2與靈巧手，無需任何遠程控制輔助，通過公司自研的手眼協同軟件完成打包及拆包快遞箱任務。隨着服務機器人與人形機器人產業化推進，激光雷達需求持續擴大，公司有望憑藉規模化產能佈局與產品場景適配優勢，進一步鞏固市場地位，重塑行業競爭格局。

盈利改善邏輯清晰，長期可持續性基礎紮實

值得注意的是，速騰聚創交出“量利齊升”的經營答卷，是產能規模、技術降本與業務結構優化三重因素協同發力的結果，盈利具備紮實的長期可持續性基礎。

生產端，公司已完成400萬台/年激光雷達產能佈局，支撐數字化激光雷達產品規模化落地；通過標準化模組設計優化供應鏈效率，疊加量產規模效應持續釋放，單位成本穩步下降，直接推動整體毛利率上行。

研發端，公司自研芯片在ADAS產品中規模化普及，逐步替代外購芯片，降低硬件成本，推動ADAS產品線毛利率從2024年13.4%提升至2025年19.1%，並在2025年第四季度進一步提升至22%，成為毛利增長的重要支撐。

業務結構優化方面，高毛利的機器人業務收入佔比從2024年的12%提升至2025年的36.6%，其37.3%的毛利率高於公司整體水平，隨着業務佔比持續提升，持續拉動整體盈利水平提升。上述因素共同支撐公司盈利具備較強可持續性。

車載業務全球化提速，雙輪驅動勢能強勁

作為公司發展的“壓艙石”，車載業務在穩固基本盤的同時持續擴容，與機器人業務構建起“雙輪驅動”的成長格局。

2025年第四季度，公司新增三家重要車企定點，涵蓋暢銷新能源品牌、全球頭部SUV與卡車製造商及頭部增程車企。截至2025年末，公司已累計獲得34家車企及一級供應商163款車型定點，其中57款車型實現SOP量產交付，規模化交付能力持續得到驗證，客户合作深度不斷加強。根據佐思汽研數據，2025年公司在合資汽車品牌激光雷達供應商中市佔率超70%。此外，據彭博社報道，數字化激光雷達價格未來將趨於穩定，行業競爭焦點正從成本下探轉向滲透率提升，車載業務也隨之步入以規模擴張為核心的新階段。

強大的產品競爭力為訂單落地提供支撐。公司數字化激光雷達在測距、角分辨率、響應時延等核心指標表現優異，能夠滿足高階智能駕駛感知需求，為客户合作與規模化量產交付築牢技術基礎。

在此基礎上，海外佈局全面落地，全球化正從訂單儲備邁向收入兑現。公司已覆蓋亞太、歐洲、北美核心汽車市場，在日本TOP3車企、歐洲頭部豪華品牌、歐洲最大汽車集團在華合資品牌以及北美多家整車廠均獲得定點項目。截至2025年末，海外及中外合資品牌定點達14家，累計海外訂單超100萬台；依託本地化團隊優化產品適配海外法規與標準，海外業務加速兑現收入，2025年海外收入同比增長超90%。截至2026年3月25日，公司量產定點進一步增至167款，其中國外項目達33項，全球佈局紮實推進，長期成長空間進一步打開。

結語

2025年是速騰聚創經營反轉、價值重估的關鍵之年，公司從持續投入階段邁入盈利高質量兑現、成長動能充足的新階段，業務結構從“車載為主”轉向“車載+機器人”雙輪驅動，為行業探索了差異化發展路徑。

根據多家外媒報道，速騰聚創的機器人視覺新品類Active Camera還將於今年年底實現量產落地，其新一代產品也計劃同步發佈。公司表示，未來三到五年，Active Camera有望成長為不亞於甚至超越激光雷達的產品品類。

長期來看，公司將以激光雷達為核心，持續強化自研芯片與數字化架構能力，穩固車載基本盤、擴大機器人優勢，逐步從硬件供應商向綜合解決方案提供商升級。隨着智能駕駛與機器人產業同步發展，激光雷達行業需求仍有較大提升空間，Active Camera等創新業務的逐步落地，還將進一步拓展速騰聚創在物理AI時代的長期發展邊界。速騰聚創已在盈利、產能、客户等方面築牢基礎，規模化產能、技術壁壘與雙輪驅動結構形成協同優勢，有望在業務放量與盈利提升中不斷兑現成長價值。