騰訊控股

智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，騰訊控股(00700)管理層在2026年第一季度業績電話會議上，對混元3.0模型的顯著性能提升表示滿意，主要是因高token使用量以及與公司內部關鍵產品的緊密整合。管理層指出，與微信的整合將逐步推進，對未來逐步將混元3.0擴展至更大模型充滿信心，並將依託內部業務和產品的實際使用案例與反饋。調整預測後，該行將目標價下調至763港元。維持“買入”評級，並持續看好騰訊AI戰略逐步落地，同時核心盈利保持可持續增長。

除了AI業務外，花旗指，騰訊核心業務依然穩健。國內及國際遊戲業務持續增長，常青遊戲產品更創下新高。騰訊雲及營銷服務均表現強勁。雖然目前GPU主要優先分配給內部需求，但預計2026年下半年國內GPU供應逐步增加，將成為雲業務的重要增長催化劑。