長實集團

智通財經APP獲悉，瑞銀髮布研報稱，長實(01113)在5月26日的亞洲投資論壇上對香港住宅市場維持審慎看法。長實預計，旗下長江集團中心二期出租率到2026年底將超過50%，目前出租率約20%，現時租金已回升至每平方英尺逾100港元。零售方面，旗下商場租金表現正趨於穩定。瑞銀給予長實“買入”評級，目標價62港元，較資產淨值預測折讓40%。

管理層強調，雖然在本地積壓需求及內地買家穩定流入支持下，香港住宅需求仍具韌性，特別是800萬港元以下物業，但整體動力難以顯著加快; 樓價繼續温和向上，惟中價以上市場交投縮減，豪宅需求仍然疲弱。管理層指出宏觀不確定性，包括地緣政治風險及持續的通脹壓力，強化其認為市場正處於回穩而非強勁上升週期的觀點。發展方面，長實預期香港物業發展利潤率將會受壓，因入賬項目主要為過往已出售的項目。

瑞銀指出，隨着英國電力網絡UKPN出售完成，長實將轉為淨現金狀態，並在資本配置上維持高度紀律。在當前國債收益率處於4至6釐下，管理層認為重新部署至低迴報發展項目的迫切性有限，並維持香港發展項目利潤率達高雙位數(high double-digit)的門檻要求，聚焦防禦性、能產生收入的資產。董事局將在2026年上半年業績公佈時討論派發特別股息的可能性，反映來自UKPN交易的大額出售收益。