- 2026-02-23 11:19:01
中銀證券：金融屬性及產業趨勢支持有色金屬板塊 有望迎來盈利與估值雙升
智通財經APP獲悉，中銀證券發佈研報稱，進入2026年，隨着市場進入牛市第二階段“盈利驅動上漲階段”，在“反內卷”和擴內需驅動下，國內再通膨敘事強化，有色金屬的強週期屬性有望體現，而金融屬性及產業趨勢將爲行業帶來重估機遇。配置上，該行建議以工業金屬與戰略小金屬爲矛，貴金屬爲盾。工業金屬方面，在中期供需格局緊平衡的狀態下，銅價有望獲得堅實支持，弱美元週期亦有望爲銅價帶來產業趨勢的增強。戰略小金屬方面，該行認爲投資主線正由事件推動的題材炒作，轉換至基於長期戰略價值的系統性重估。以稀土爲例，供給端的政策剛性約束，及需求端的出口修復和長期成長動能，已形成強勁共振，預期稀土價格上行趨勢尚未結束。相較於2020至2022年，今輪稀土升幅相對溫和，龍頭盈利仍有進一步釋放空間。至於貴金屬，黃金中長期價格有望維持高位，短期波動提供佈局機會。股價方面，龍頭年內業績確定性較強，有助板塊估值修復，2026年板塊有望迎來盈利與估值雙升。
- 2026-02-23 11:15:02
高盛：近期金價劇烈波動 各國央行或暫時減緩購金需求
智通財經APP獲悉，上個月金價一度突破每盎司5,500美元的歷史新高，投資市場的需求肯定是推手之一，但最大的買家無疑是各國央行。近年來，各國央行的購買行爲直接推高了黃金價格，但近期金價的劇烈波動，可能令這種需求暫時減緩。高盛大宗商品分析師Lina Thomas及Daan Struyven在上週的一份報告中指出，“在與市場人士討論的過程中，央行儲備的管理人仍然願意購買黃金來對衝地緣政治和金融風險，但他們更傾向於推遲購買，直到價格穩定下來。”高盛指出，市場波動加劇是由私人部門多元化需求所驅動的，其中大部分是通過放大價格波動的黃金期權結構來體現的。這種波動性使得一些新興市場央行在當前價格上更加猶豫是否要積極買入，即使他們仍然看好市場。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2023年和2024年淨購入約1,000噸黃金。2025年這一數字降至約900噸，但與過去兩年相比，它們的購買價格更高。金價在本月初一度回落至4,400美元，但截至週一早上10時，又重回5,100水平，報5,167美元。高盛分析師認爲，結構性背景並未改變。自2022年俄烏衝突蘭導致外匯存底凍結以來，各國央行重新評估了持有美元資產的風險，並開始購買黃金作爲替代資產。假設私人部門多元化不會進一步激增，高盛的基本預測是，市場波動性將有所緩和，央行購買力度將重新加快，大致與2025年的成長一致。該行表示，加上與美聯儲潛在減息相關的私人投資者需求增加，到2026年底，黃金價格可能上漲至每盎司5,400美元。然而，如果多元化需求進一步加速——尤其是在對西方經濟體財政風險的擔憂加劇的情況下——市場波動性可能仍將居高不下。如果資金流動繼續通過期權進行，這種情況尤其如此。在這種情況下，即使物價上漲幅度更大，央行的短期需求也可能受到抑制。
- 2026-02-23 11:11:59
港股異動 | 建滔積層板(01888)漲近7%創新高 預計全年純利超23.9億港元 同比增長超過80%
智通財經APP獲悉，建滔積層板(01888)盈喜後漲近7%，高見20.7港元，再創歷史新高。截至發稿，漲5.52%，報20.48港元，成交額1.91億港元。消息面上，建滔積層板發佈盈喜公告，預計2025年純利超過23.9億港元，同比增長超過80%。主要由於覆銅面板及其上游物料包括玻纖紗、玻纖布及銅箔的需求暢旺，集團產品的單價普遍明顯上升及銷量較2024年同期錄得上升，目前市場需求維持暢旺。集團的投資業務分部的利潤亦錄得增長。花旗此前發佈研報稱，由於覆銅面板行業集中度高，龍頭企業憑藉技術及成本優勢，有能力將原材料漲價壓力傳導至下游印刷電路板客戶。光大證券也表示，建滔積層板覆銅板具備較強議價能力與成本傳導能力，供給偏緊+銅價上行週期利好價格和盈利。
- 2026-02-23 11:04:07
港股異動 | 鋰業股盤中走強 贛鋒鋰業(01772)漲超8% 瑞銀大幅上調國內鋰價預測
智通財經APP獲悉，鋰業股盤中走強，截至發稿，贛鋒鋰業(01772)漲8.56%，報66.5港元；天齊鋰業(09696)漲3.17%，報45.5港元。消息面上，瑞銀最新研究報告指出，該行旗幟鮮明看好“中國鋰”，大幅上調鋰輝石、碳酸鋰價格預測，並明確市場已進入第三次鋰價超級週期。瑞銀認爲，電動汽車“三重平衡”逐步落地、儲能需求全球爆發將推動鋰需求持續增長，同時重點提及天齊鋰業、贛鋒鋰業、中國鹽湖三家中國鋰企並上調相關企業預期。值得一提的是，從多家鋰電上市公司披露的2025年業績預告或業績快報來看，鋰電產業鏈的全線回暖正迎來業績兌現。星展表示，贛鋒鋰業預計2025年度淨利潤將達11億至16.5億元之間。該行預期，在江西鋰礦獲得採礦許可前，鋰價仍將維持高位，相信鋰行業的盈利能力將於2026年觸底反彈。
- 2026-02-23 11:00:55
港股異動 | 萬國黃金集團(03939)漲超7%再創歷史新高 預計全年純利同比增長最多1.6倍
智通財經APP獲悉，萬國黃金集團(03939)早盤漲超7%，高見17.8港元，股價再創歷史新高。截至發稿，漲7.3%，報17.78港元，成交額8354.25萬港元。消息面上，萬國黃金集團此前公告，預期2025年度公司擁有人應占溢利約14億至15億元，同比增長約143%至161%。值得注意的是，陳景河先生已獲委任爲萬國黃金集團首席顧問，自2026年2月2日起生效。萬國黃金集團已成立戰略發展委員會，爲集團現有業務的發展策略及未來潛在項目提供建議。公開資料顯示，陳景河爲紫金礦業集團股份有限公司創始人、原董事長。環球富盛此前發佈研報稱，與紫金礦業的合作不僅提可以供資金加快發展集團位於所羅門羣島的金嶺項目，還有助於經驗共享，並在海外採礦技術及礦山營運方面提供支持。
- 2026-02-23 10:55:16
廣發證券：維持李寧(02331)“買入”評級 合理價值24.84港元
智通財經APP獲悉，廣發證券發佈研報稱，預計李寧(02331) 2025-2027年歸母淨利潤分別爲25.93/28.51/31.00億元，YOY-13.9%/+10.0%/+8.7%；EPS分別爲1.00/1.10/1.20元/股。參考可比公司估值，結合公司2025年以來在渠道、營銷、產品端的積極變化，看好公司品牌勢能和業績的持續提升，給予公司2026年20倍PE，參考匯率CNY/HKD=0.8879，對應合理價值24.84港元/股，維持“買入”評級。廣發證券主要觀點如下：堅持單品牌、多品類的頭部國產運動品牌李寧由體操王子李寧先生創立於1990年，2004年上市，是國內頭部體育品牌。公司採取“單品牌、多品類、多渠道”的發展策略，聚焦跑步、籃球、綜訓、羽毛球、乒乓球和運動休閒六大核心品類，圍繞產品體驗、運動體驗和購買體驗創造“李寧式體驗價值”。根據財報，2024年，公司實現營收/淨利潤分別286.76/30.13億元，核心品牌門店/兒童門店分別6117/1468家。分渠道，經銷/直營/加盟/其他地區收入佔比分別爲45.1%/24.0%/29.0%/1.9%；分品類，鞋類/服裝/器材及配件收入佔比分別爲49.9%/42.0%/8.1%。公司藉助奧運營銷，在產品、渠道端不斷出新，有望實現品牌勢能和業績持續向上產品端，通過四大維度科技平臺，不斷加強專業科技屬性，在覈心品類打造IP爆品+完善產品矩陣。渠道端，積極探索新業態，推出戶外店、龍店，看好品類店未來成長空間。營銷端，堅持單品牌、多品類、多渠道策略，通過頂級賽事贊助+流量代言人+奧運營銷，加大營銷投入，有望持續提升品牌力。
- 2026-02-23 10:47:45
港股異動 | 亞博科技控股(08279)拉昇逾32% 近期附屬TGX與香港黃金交易所訂立技術服務協議
智通財經APP獲悉，亞博科技控股(08279)拉昇逾32%，截至發稿，漲32.14%，報0.37港元，成交額1139.34萬港元。消息面上，近期，亞博科技控股發佈公告，公司附屬公司TGX Technology Limited(TGX)與香港黃金交易所有限公司訂立技術服務協議，據此，TGX須向香港黃金交易所提供若干技術服務。根據該協議，TGX須爲香港黃金交易所、其用戶及其他客戶設計、開發、營運及維護一個安全及穩定的電子交易、清算和結算、以及相關服務平臺(核心平臺)，並提供相關技術諮詢、系統支援及創新服務。董事會相信，該集團作爲一家綜合性金融科技集團，訂立該協議有利於集團發揮自身專業優勢，有效整合集團合作資源，推動建設國際領先的貴金屬交易平臺體系，以及進一步拓展集團服務範圍至貴金屬領域，實現多元化佈局與價值提升。
- 2026-02-23 10:47:02
港股異動 | 中國宏橋(01378)早盤漲超4% 鋁價上漲將帶來公司利潤彈性 高分紅比例有望延續
智通財經APP獲悉，中國宏橋(01378)早盤漲超4%，截至發稿，漲4.01%，報37.86港元，成交額2.36億港元。廣發證券發佈研報稱，電解鋁需求改善的背景下，供給的強約束將更加突出，鋁價上行彈性不可忽視。截至2025年3月末，中國宏橋具有電解鋁產能645.9萬噸，產銷持穩，成本下降，我們預計2026年鋁價上漲將帶來公司核心的利潤彈性。該行表示，數據顯示，2022-2024年公司年度現金分紅比例分別爲49%、48%、64%。按照2.3萬元含稅鋁價假設，2026年公司歸母淨利潤可達327.4億元，假設分紅延續64%，按2月9日市值計算，股息率達6.7%。期待高分紅比例延續。
- 2026-02-23 10:35:30
港股異動 | 迅策(03317)漲超16%再創新高 下月有望進入港股通 數據流通戰略價值迎來重估
智通財經APP獲悉，迅策(03317)早盤漲超16%，高見93港元，再創上市新高。截至發稿，漲12.28%，報89.6港元，成交額3760.77萬港元。消息面上，2月13日，恆生指數公司宣佈季度檢討結果，迅策獲納入恆生綜合指數，相關調整將於3月6日收市後實施，並於3月9日正式生效。此外，國泰海通證券近期發佈研報稱，迅策科技憑藉“數據流”核心能力，正從資管行業向多元領域複製“中國版Palantir”模式。智通財經APP在《從迅策（03317）將入通說起：AI下半場，誰在掌控數據流動的定價權？》中指出，谷歌近日宣佈自2026年5月起正式上調北美、歐洲和亞洲的對等互聯(peering)數據傳輸服務，其中北美地區翻倍。表面看是網絡成本調整，實則釋放出一個關鍵信號：數據流通的“通道費”戰略價值，正在超越算力硬件本身。迅策僅用45天即獲納入恆指的資格，並有望於3月正式納入港股通，彰顯其稀缺性與成長確定性。而這也標誌着資本市場正重新定價AI產業鏈的價值重心——從“誰算得快”，轉向“誰讓數據流得穩、準、快”。
- 2026-02-23 10:33:55
港股異動 | 阿里巴巴-W(09988)漲超3% 阿里雲新增支持Qwen3.5-Plus等4款編程模型 並推低價訂閱
智通財經APP獲悉，阿里巴巴-W(09988)漲超3%，截至發稿，漲3.47%，報152.3港元，成交額25.04億港元。消息面上，2月22日，據阿里雲官微消息，阿里雲Coding Plan訂閱服務新增支持Qwen3.5-Plus、Qwen3-Coder-Next、GLM-4.7、Kimi-K2.5四款編程模型，用戶無需調整配置即可自由切換。同時推出首購優惠，新用戶首月18000次請求僅7.9元，90000次請求39.9元。該服務分Lite、Pro兩檔，覆蓋從基礎到複雜任務的編碼需求，降低高頻使用成本，適配Qwen Code、Claude Code等主流工具。招商證券國際認爲，中國內地龍頭互聯網企業AI主線投資邏輯顯著強化，助力港股科技板塊估值修復。待上線的重磅模型包括DeepSeek-V4，阿里Qwen 3.5、豆包2.0、Mini Max M2.2等，或將成爲下一階段催化劑。
