- 2026-02-20 13:55:12
港股異動 | 部分氫能概念股逆市走高 國富氫能(02582)、重塑能源(02570)均漲超14%
智通財經APP獲悉，部分氫能概念股逆市走高，截至發稿，國富氫能(02582)漲14.37%，報45.36港元；重塑能源(02570)漲14.01%，報59港元；中集安瑞科(03899)漲1.5%，報12.16港元。消息面上，工信部本月初召開黨組會議，明確發揮新型舉國體制優勢，推動氫能等攻關突破。長江證券指出，工信部黨組會中，氫能與其他市場熱點方向並列排第四位，體現頂層對氫能的重視程度高；且強調開展製造業新技術新產品新場景大規模應用示範，以場景大規模開放應用加速前沿技術熟化。該行認爲，氫能行業正從技術降本向規模化降本邁進，政策背景利於和支持氫能行業放量，值得重視。
- 2026-02-20 13:45:07
開源證券：維持網易雲音樂(09899)“買入”評級 看好優質內容驅動ARPU逐步提升
智通財經APP獲悉，開源證券發佈研報稱，維持網易雲音樂(09899)“買入”評級，當前股價對應PE分別爲15.0/13.4/11.9倍，看好優質內容驅動ARPU逐步提升。2025年公司實現營收77.6億元，歸母淨利潤27.5億元(同比+76.0%)，經調整營業利潤17.3億元(同比+32.4%)，經調整淨利潤28.6億元(同比+68.2%)，業績高增主要系盈利能力提升及2025年確認所得稅抵免約6.8億元。開源證券主要觀點如下：業績2025年公司實現營收77.6億元，歸母淨利潤27.5億元(同比+76.0%)，經調整營業利潤17.3億元(同比+32.4%)，經調整淨利潤28.6億元(同比+68.2%)，業績高增主要系盈利能力提升及2025年確認所得稅抵免約6.8億元。單H2公司實現營收39.3億元(同比+1.4%)，歸母淨利潤8.6億元(同比+14.8%)，經調整營業利潤8.3億元(同比+29.7%)，經調整淨利潤9.1億元(同比+11.5%)。2025年毛利率35.7%(同比+2pct)，單H2毛利率35.0%(同比+3pct)，同比提升主要系音樂服務經營槓桿增強及效率提升，環比下降或系H2社交娛樂收入佔比提升推動分成增加。音樂服務收入穩步增長，平臺品牌心智進一步強化公司持續聚焦在線音樂服務，2025年實現營收59.9億元(同比+12%)，主要系公司通過升級會員權益、豐富社區內容，驅動月付費用戶持續增長，會員服務實現收入50.5億元(同比+13%)。平臺品牌心智進一步強化，2025年公司雖收縮推廣投入(銷售費率同比-2.4pct)，但用戶規模與活躍度均實現同比增長，同時DAU/MAU、移動端用戶日均使用時長亦同比提升，反映用戶粘性增強。持續擴充音頻內容，AI賦能提升用戶體驗，看好平臺商業化加速公司持續建設多元且差異化的內容生態，一方面補充版權音樂儲備，一方面繼續強化領先的獨立音樂人生態，推出《原創聲推官》建立“挖掘-鑑賞-傳播”機制，爲優質內容提供在《歌手2025》、《夢幻西遊》等大流量綜藝、遊戲曝光機會，截至2025年底，平臺註冊獨立音樂人超百萬(2025.6註冊數超81.9萬)，上傳曲目超560萬首(2025.6曲目數約480萬)。平臺持續拓展音頻內容，郭德綱的靈異故事題材播客《子不語我語》收聽量近千萬。自研大模型Climber提升內容推薦能力，系列AI功能助力實現一鍵MV生成、播放器背景定製等。該行看好音頻內容擴充及AI應用深化繼續驅動平臺活躍用戶數、付費率及ARPU提升。風險提示：用戶規模增長及付費率提升不及預期，行業競爭加劇等。
- 2026-02-20 13:40:03
港股異動 | 上海小南國(03666)漲超20% 擬溢價約16.7%配股集資1240萬港元
智通財經APP獲悉，上海小南國(03666)漲超20%，截至發稿，漲20.83%，報0.029港元，成交額100.55萬港元。消息面上，上海小南國發布公告稱，與配售代理訂立配售協議，以每股0.028港元配售最多約4.42億股新股，集資最多1240萬港元。該集團指，每股作價比2月16日收報0.024港元溢價約16.7%，新股佔擴大後股本約14.3%，配售予不少於6名獨立承配人，預期概無承配人成爲主要股東，擬將配售事項所得款項淨額用作一般營運資金。值得關注的是，2月10日晚間，上海小南國發公告澄清，公司目前擁有的上海小南國品牌旗下十間餐廳的營運，已暫時停止，以配合集團策略性重整。此外，公司正爲顧客辦理按金退還，而預付卡則有資金存放於指定之保證金賬戶，該等資金可供退還。董事會成員將一如既往，堅守承諾，確保所有按金及預付卡均妥善退還予顧客。
- 2026-02-20 13:36:41
港股異動 | 迅策(03317)午後漲超12%再創新高 公司獲納入恆生綜合指數 下月有望進入港股通
智通財經APP獲悉，迅策(03317)午後漲超12%，高見79.65港元，再創上市新高。截至發稿，漲7.97%，報76.5港元，成交額3657.27萬港元。消息面上，2月13日，恆生指數公司宣佈季度檢討結果，迅策獲納入恆生綜合指數，相關變動將於3月6日收市後實施，並於3月9日正式生效，此舉意味着迅策隨後有望成爲港股通標的，吸引更多境內資金關注。值得注意的是，近日，國泰海通證券首次覆蓋迅策，給予“增持”評級，目標價104.78港元，對應目標市值338億港元。在AI大模型從通用能力向垂直場景深化的關鍵轉折期，研報分析，迅策科技憑藉“數據流”核心能力，正從資管行業向多元領域複製“中國版Palantir”模式。
- 2026-02-20 12:29:46
中通快遞-W(02057)近三日合共耗資約4630.16萬美元回購約183.29萬股
智通財經APP訊，中通快遞-W(02057)公佈，2026年2月17日、18日及19日合共耗資約4630.16萬美元回購約183.29萬股股份。
- 2026-02-20 12:08:37
名創優品(09896)2月19日耗資4524美元回購928股
智通財經APP訊，名創優品(09896)公佈，2026年2月19日耗資4524美元回購928股股份。
- 2026-02-20 11:44:58
港股異動 | 愛芯元智(00600)午前漲超16% 公司爲全球第一大中高端視覺端側AI推理芯片提供商
智通財經APP獲悉，愛芯元智(00600)午前漲超16%，總市值逼近200億港元。截至發稿，漲14.58%，報32.38港元，成交額1.35億港元。消息面上，愛芯元智智能汽車業務近日迎來全新進展，公司自研的面向高階智能駕駛應用的旗艦芯片產品M97已於近日回片並順利點亮。這顆芯片是公司智能汽車業務邁向高端化的核心產品，也是繼M55H、M76H、M57系列的全新一代智能汽車芯片，凝結了公司在芯片設計和研發領域的核心創新成果。公開資料顯示，愛芯元智是人工智能推理系統芯片的供貨商，專注爲邊緣計算與終端設備AI應用打造高性能感知與計算平臺。據灼識諮詢報告，按2024年出貨量計算，愛芯元智已成爲全球第一大中高端視覺端側AI推理芯片提供商，並在全球視覺端側AI推理芯片市場排名前五。同時，公司在中國邊緣AI推理芯片市場位列第三，在智能駕駛SoC領域爲中國第二大國產供應商。
- 2026-02-20 11:35:37
港股異動 | MINIMAX-WP(00100)盤中漲超14%再創新高 年初至今累漲超4.5倍
智通財經APP獲悉，MINIMAX-WP(00100)盤中漲超14%，高見980港元再創上市新高，2026年初至今股價累漲超450%。截至發稿，漲9.68%，報929港元，成交額20.76億港元。消息面上，MiniMax近期上線旗艦編程模型MiniMax M2.5，是全球首個爲Agent場景原生設計的生產級模型，支持PC、App、跨端應用的全棧編程開發。2月15日晚，MiniMax同步推出了 M2.5-Highspeed 版本及 Coding Plan 訂閱服務。該版本旨在爲專業級開發者提供更低延遲、更高併發的推理體驗，可達同類產品3倍速度，迅速引發海內外開發者搶購。中金指出，公司是目前國內少數在基礎模型能力、全球化AI原生應用商業化兩端同時跑通的公司，在AI賽道中具備稀缺性。國泰海通表示，公司全棧自研多模態大模型性能領先，海外收入佔比高，現金儲備充足；預計2026年營收2.2億美元，給予113x PS估值，反映其作爲港股稀缺全球化AI標的的成長潛力。
- 2026-02-20 11:34:35
港股異動 | “清華具身五傑”之一趙昊出任首席科學家 極智嘉-W(02590)逆市漲超9%
智通財經APP獲悉，極智嘉-W(02590)逆市漲超9%，截至發稿，漲4.23%，報27.1港元，成交額1.11億港元。消息面上，極智嘉宣佈，聘請清華大學智能產業研究院(AIR)助理教授、博士生導師、智源學者(BAAI Scholar)趙昊，出任其具身智能子公司首席科學家。此舉旨在通過引入頂級學界大腦，攻克物理AI在非結構化環境中的應用難題，構建核心技術領導力，更是極智嘉持續加碼具身智能研發投入的明確信號。公開資料顯示，在當下中國具身智能的學術版圖中，清華大學無疑是核心策源地。趙昊與來自交叉信息研究院(姚班)的高陽、許華哲、陳建宇、趙行等學者，被業界並稱爲“清華具身五傑”。據悉，趙昊履新後，將把Sim-to-Real、零樣本泛化以及世界模型等前沿成果直接注入工業場景，重點聚焦三大維度助力極智嘉實現技術躍遷。
- 2026-02-20 11:30:30
太平洋證券：予華潤飲料(02460)“增持”評級 第二曲線飲料成長潛力充足
智通財經APP獲悉，太平洋證券發佈研報稱，預計華潤飲料(02460)2025-2027年營業收入分別爲114.7/122.4/131.2億元，同比增長-15%/+7%/+7%，歸母淨利潤分別爲12.8/14.1/15.5億元，同比增長-22%/+11%/+10%，對應PE爲20X/18X/16X，給予增持評級。太平洋證券主要觀點如下：純淨水行業龍頭，立足華南邁向全國，飲料業務加速佈局華潤飲料起步於華南，歷經40多年發展已成爲國內第二大包裝水企業，市場份額達18.4%。2021-2024年公司營業收入從113.40增長至135.21億元，CAGR達6.04%，淨利潤從8.58增長至16.61億元，CAGR達24.63%，毛利率提升&銷售費用率下行帶動利潤彈性凸顯。公司收入結構以包裝飲用水爲主，2025H1佔比84.6%，近幾年公司飲料業務加速佈局增長亮眼，佔比從2021年的4.6%提升至2025H1的15.4%。包裝水行業需求穩健，品牌&渠道基礎紮實，全國化空間廣闊根據歐睿數據顯示，中國包裝水市場規模由2010年的509億元提升至2024年的2199億元，CAGR達到11.02%，健康、安全、即時飲水需求推動飲用水包裝化率提升。對標海外，2023年國內包裝化率約爲美國的1/4，未來成長空間廣闊。包裝飲用水具有高標準化和同質化特點致市場高度集中，2024年以來行業競爭加劇，多家企業先後發起價格戰，短期格局有所擾動，農夫份額先降後逐步回升，娃哈哈持續搶奪份額，華潤份額略有下降。公司深耕包裝水行業多年，已培育超百億規模的大單品，堅持體育運動營銷戰略，聚焦運動核心人羣，打造“怡寶”標杆品牌。銷售網絡龐大且基礎紮實，公司在全國共擁有超過1000家經銷商，近300萬家終端網點，銷售人員創收能力較強，處於行業中上等水平。公司起家華南穩居頭部份額過半，東部和西南市場爲後起之秀，2024年前四個月南部/東部/西南市場佔比爲30%/29%/15%，逐步發力北方市場，全國化大有可爲。第二曲線飲料成長潛力充足公司近年來佈局第二曲線飲料業務，不斷豐富健康產品矩陣和推陳出新，先後推出草本植物飲料、無糖茶、運動飲料和咖啡等品類，2024年公司飲料收入達13.97億元，2021-2024年CAGR爲38.8%。渠道端，公司積極加大對於終端零售網點的搶奪和支持，同時加大冰櫃投放，未來中長期有望實現百萬冰櫃目標。華潤飲料的水單點產出表現較優，和龍頭接近，但飲料單點僅爲水的13%。伴隨產品矩陣逐步豐富後，公司逐步加強飲料渠道覆蓋和冰櫃投放，未來飲料成長潛力充足。自產比例提升+飲料業務放量擡升毛利率，規模效應提升+運營提效助力費用率優化，淨利率中樞有望上移2025H1公司淨利率(13.26%)顯著低於農夫山泉(29.75%)和東鵬飲料(22.12%)，主要原因爲公司自產比例低以及營銷費用佔比過高。未來通過自產比例提升+飲料放量拉動毛利率擡升，並且伴隨規模效應提升+運營提效，助力銷售費用率優化，未來公司淨利率中樞有望上移。風險提示:食品安全風險、行業競爭加劇風險。
