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智通財經APP注意到，英國威脅干預派拉蒙天舞(PSKY.US)與華納兄弟探索(WBD.US)價值1100億美元的交易，其目的可能並非為了阻止這筆交易，而是為了在英國新聞、兒童電視節目和投資方面索取承諾。而任何延遲交易所帶來的成本，都將增加英國政府的談判籌碼。

英國文化大臣莉薩·南迪週二表示，出於公眾利益考慮，她傾向於對派拉蒙天舞擬議收購華納兄弟探索的交易進行干預，核心理由是媒體多元化可能會因此減少。

律師和媒體顧問表示，以公眾利益為由進行干預的依據似乎有限。但審查的前景可能會促使派拉蒙主動提供自願承諾，而不是冒着推遲交易並增加成本的風險。

潛在的讓步可能包括：承諾保留獨立的新聞供應和英國兒童節目的製作，以及承諾維持或擴大華納在英國的生產基地，包括利夫斯登(Leavesden)工作室。

這筆交易已經在一系列國家獲得批准，中國、科威特、奧地利和澳大利亞是最新批准該交易的國家。

據知情人士透露，美國司法部已批准了這筆交易，但加利福尼亞州、紐約州和美國其他州正準備提起訴訟以阻止該交易。

派拉蒙已在7月7日的決定截止日期之前，向歐盟委員會提交了補救方案。

延遲的成本

南迪表示，她擔心這筆合併可能會減少英國觀眾可以獲得的聲音範圍，特別是在兒童節目、新聞和流媒體領域。

派拉蒙已同意，在9月30日之後，交易每延遲一個季度未完成，就向華納股東額外支付每股25美分的“計時費”，這一條款將使它每三個月損失約6.5億美元的現金。

這給了英國政府談判的籌碼，因為即使是範圍相對有限的公眾利益審查，也可能會推遲交易的完成並增加派拉蒙的成本。

恩德斯分析公司創始人兼首席執行官克萊爾·恩德斯表示，鑑於干預的理由似乎相對薄弱，這一舉動令人感到意外。

但她表示，南迪作為安迪·伯納姆（預計將於本月成為英國下一任首相）的盟友，似乎正在利用延遲交易的前景來確保獲得承諾。

“實質內容往往沒那麼重要，”她表示，“真正重要的是在事情發生之前很久就做出重大承諾。而這次干預似乎就是為了達到這一目的而設計的。”

邊緣政策與虛張聲勢

英國競爭與市場管理局(CMA)已經在根據市場份額等標準競爭指標對該交易進行審查。它將在8月7日之前決定是批准該交易，還是將其移交進行更詳細的調查。

諮詢公司 Madison and Wall 的董事總經理盧克·斯蒂爾曼表示，競爭審查和公眾利益審查程序是分開的。“一個是高度量化的，而新的公眾利益調查則建立在更軟性、更開放、更容易有不同解讀的依據之上。”

世達律師事務所的競爭法律師、合夥人羅南·斯坎蘭表示，南迪的這一舉動(很可能是與伯納姆協調的)可能表明，他們希望在涉及英國的全球交易中表現得更加強硬。

他表示，這其中帶有邊緣政策和虛張聲勢的成分。

“歸根結底，這很可能是在虛張聲勢，旨在為今後的全球交易樹立一個標杆，並榨取一些讓步，在這種情況下，主要是圍繞英國的兒童節目和常規節目，”他説。

派拉蒙擁有英國的免費廣播電視台“第五頻道”(Channel 5)，而華納則擁有大局新聞網國際頻道(CNN International)。

在新聞領域，一個簡單的讓步可以是承諾保留獨立新聞製作商 ITN 作為第五頻道的供應商，而不是切換到 CNN。

在兒童電視領域，該交易合併了尼克兒童頻道和卡通網絡。派拉蒙可以提議維持對英國兒童節目製作的承諾。

華納在英國還擁有主要的電影和電視製作設施，包括製作了《芭比》和《哈利·波特》系列電影的利夫斯登工作室。承諾保留或擴大這些業務可能有助於解決政府的擔憂。

這兩家公司在7月6日之前對南迪做出迴應。

恩德斯表示，“我懷疑這一週的週轉時間基本上是為了狠狠給他們一拳，看看他們是否會屈服並做出讓步。”

政治變數

MKI Global Partners 的首席執行官馬克·凱利表示，這起合併案發生在英國政治動盪的時期，現任首相斯塔默預計將於7月20日被立場更偏左的伯納姆取代。

他表示，對抗一家大型媒體公司可能在政治上對南迪非常有利。今年早些時候，她已經會見過派拉蒙老闆大衞·埃裏森，討論了這筆交易。

“人們可以推測，如果派拉蒙在夏天以正確的姿態接觸她，給她足夠的彈藥來宣稱自己已經爭取到了讓步，……這件事仍然可以相對迅速地得到解決，”他表示。

無論對多元化的擔憂最終是否能證明干預是合理的，此案都説明了各國政府如何利用公眾利益權力來塑造全球合併的條款，而不僅僅是簡單地阻止它們。