特斯拉

智通財經APP獲悉，特斯拉(TSLA.US)因股價年內已下跌25%成為市場關注焦點，華爾街策略師戈登·約翰遜預測股價將進一步下挫。作為GLJ Research創始人兼首席執行官，約翰遜長期對這家電動汽車製造商持悲觀態度，近期重申25美元目標價——若達成該價位，較上週五的收盤價暴跌近93%。其最新言論凸顯市場對特斯拉估值的深切憂慮：儘管公司銷量持續下滑，市場卻仍對其增長抱有過高期待。約翰遜的看空立場主要基於特斯拉約175倍的預期市盈率，他認為以公司當前業績表現，這一估值水平難以持續。他指出，特斯拉之所以能長期維持高溢價，主要是因為公司執行長馬斯克慣於對產品前景提出宏大願景，而這些尚未實現的承諾往往已被提前計入股價。

此外，報告還分析了特斯拉的期權交易數據，指出2021年曾出現高度集中的期權交易熱潮，如今已大幅“退燒”，成交量隨股價走低而萎縮。他認為這一現象與特斯拉股票的高波動性高度相關，也是近期股價持續下挫的根本原因之一。該策略師還特別説明，特斯拉無人駕駛出租車服務的推出令人失望，是加劇投資者焦慮的關鍵因素，並暗示服務延遲可能進一步削弱市場對其實現宏偉目標的信心。

特斯拉公司在消費週期性行業運營，具體屬於汽車及零部件行業。特斯拉市值約為1.31萬億美元，是一家垂直整合的純電動汽車製造商和人工智能軟件開發商。該公司在電動汽車市場取得了顯著進展，2025年全球交付量達到近164萬輛。特斯拉的產品線豐富多樣，涵蓋豪華轎車、中型轎車、跨界SUV，並計劃推出自動駕駛出租車服務，同時還涉足太陽能電池板和儲能電池等能源解決方案領域。

根據GuruFocus的數據，特斯拉的GF Value™計算為254.24美元，這表明基於其當前348.95美元的交易價格，該股目前被高估了37.3%。如此顯著的估值偏差表明潛在投資者缺乏安全邊際。該公司過去12個月的市盈率(TTM)為323.1，遠高於其5年中值市盈率107.37。這種鮮明的對比引發了人們對特斯拉當前估值水平可持續性的質疑，以及市場是否已經消化了不切實際的增長預期。

除了 GLJ Research 的極度悲觀預期，華爾街其他主流機構也對特斯拉的增長前景表達了不同程度的擔憂。摩根大通分析師萊恩·布林克曼(Ryan Brinkman)此前已重申對該股的“減持”評級，並將其目標價下調至 145 美元，強調投資者應高度警惕利潤率持續收縮帶來的風險。

更有激進的對衝基金經理，如 Clean Energy Transition 的佩爾·萊坎德(Per Lekander)，曾公開宣稱特斯拉是“現代歷史上最大的泡沫”，甚至預測其股價可能跌至 14 美元。儘管特斯拉的支持者，如 Wedbush 證券的丹·艾夫斯(Dan Ives)，依然寄希望於人工智能和 Optimus 機器人能重塑公司價值，但空頭勢力的集結無疑讓特斯拉在 2026 年面臨着前所未有的估值重塑壓力。

值得一提的是，過去三個月，內部人士活動顯示出顯著的拋售，內部人士出售了價值約2090萬美元的股票。這一趨勢可能表明公司高管對股票未來的表現缺乏信心。