大摩：维持康师傅控股(00322)“与大市同步”评级 目标价12.3港元

摩根士丹利发布研报称，维持康师傅控股(00322)“与大市同步”评级，目标价12.3港元。公司目标在2026年，其面品及饮品业务销售额均录得低至中单位数增长。利润率扩张仍是关键策略目标，但鉴于宏观不确定性导致原材料成本波动，管理层对全年盈利增长轨迹持审慎态度。

管理层提到，公司2026年上半年业绩确定性较高，盈利增长预期快于收入增长，因原材料成本已锁定至5月。1月至2月销售趋势大致符预期，但碳酸饮料销售受竞争影响。全年盈利增长高度依赖PET及棕榈油成本走势。