- 2026-02-27 14:59:15
港股異動 | 長飛光纖光纜(06869)漲超9%再創新高 盤後將納入MSCI中國指數
智通財經APP獲悉，長飛光纖光纜(06869)漲幅擴大逾9%，高見148港元刷新上市新高，今早該股曾一度跌超8%。截至發稿，漲9.32%，報147.8港元，成交額38.01億港元。消息面上，MSCI中國指數成分股將於今日收市後作出變更，本次MSCI中國指數新增37只成分股，其中涉及港股新增包括長飛光纖光纜等。興業證券指出，光纖光纜行業供需錯配邏輯未變，AI數據中心與無人機需求持續釋放、光棒產能瓶頸短期難破，光纖光纜漲價行情有望持續，行業景氣度上行週期明確。
- 2026-02-27 14:53:19
國信證券：維持新東方-S(09901)“優於大市”評級 全年收入增速指引上調
智通財經APP獲悉，國信證券發佈研報稱，維持新東方-S(09901)“優於大市”評級，該行上調公司2026-2028財年歸母淨利潤至4.8/5.6/6.2億美元，最新市值對應PE爲19.5/17.0/15.2x。面對中高考改革、地緣政治帶來的經營環境不確定性，公司作爲K12及出國留學業務龍頭，在已有的教研、品牌、用戶基礎核心優勢上，進一步聚焦高質量發展並持續提能提質，成效已逐步體現於續班率與經營利潤率提升上。考慮到核心教育業務在低預期上企穩向好，同時東方甄選(01797)FY2026H1扭虧爲盈，有望持續修復。國信證券主要觀點如下：收入增長提速，經營效率顯著提升FY2026Q2，公司實現淨營收11.91億美元/+14.7%，超出市場預期(12%)。實現NG經營利潤8913萬美元/+206.9%。盈利能力持續改善。截至報告期末，遞延收入21.62億美元，同比增長10.2%。新教育業務增長環比提速，出國留學相關業務展現韌性報告期內，新教育業務依舊是增長核心，受益於續班率提升，同比增長21.6%，環比提速(FY26Q1爲15.3%)其中，非學科類輔導業務覆蓋學生約105.8萬人次/+6.4%，考慮系基數逐步擴大、同時公司階段性更加側重於提高教學質量及續班率指標;智能學習系統活躍付費用戶達35.2萬/+34.9%。出國留學相關業務合計同比微增，優於此前市場預期(預計同比-5%)，展現品牌韌性，其中出國備考業務收入同比+4.1%，諮詢業務同比-3.0%。成人及大學生相關業務收入同比增長12.8%，增速環比略有下滑(FY2026Q1+14.4%)。高質量發展主線明確，謹慎擴張網點、關注續班率及盈利能力指標，報告期內經營利潤率繼續修復截至FY26Q2期末，公司教學網點共有1379個，環比+2%，延續高質量發展主線，謹慎擴張網點。報告期內公司Non-GAAP經營利潤率同比增長4.7pct至7.5%。其中毛利率53.3%/+1.3pct;管理費用率31.4%，同比基本持平;銷售費率16.3%/-2.6pct，主要受益於謹慎的門店擴張戰略及教育業務續班率提升。後續將繼續從組織優化(如2026年1月留學語培的國際教育板塊與留學中介的前途出國合併)、技術進步等多方面繼續推進盈利能力提升。FY2026Q3預計美元口徑收入同增11-14%，並上調全年美元口徑收入增速指引至8-12%展望FY2026Q3，公司預計淨營收同比增長11-14%;該行預計FY2026Q3教育業務各條線均能實現收入增長提速，同時預計教育新業務仍將是增速最快的教育板塊。此外，公司綜合考慮各業務條線的蓬勃增長，上調全年淨營收展望至8%-12%，此前預計FY2026財年收入同增5-10%。風險提示行業競爭加劇、政策趨嚴、業務滲透率提升緩慢、股東減持等。
- 2026-02-27 14:49:38
陳美寶：金融聯動航運 吸引更多航運企業落戶香港
智通財經APP獲悉，2月27日，香港運輸及物流局局長陳美寶在2026至2027年度《財政預算案》相關措施記者會上表示，今年是國家“十五五”規劃開局之年，該局會繼續主動對接國家發展戰略，發揮香港作爲“超級聯繫人”、“超級增值人”的角色，全速發展道路和鐵路網絡，以基建驅動發展。航運和航空方面，《財政預算案》提出金融聯動航運，香港將會進一步配合國家航運戰略發展，提升國際航運中心地位，藉助金融賦能，全面打造香港成爲全球航運之都，吸引更多航運企業落戶香港。具體措施上，第一，支持航運綠色轉型。航運業脫碳已成爲全球趨勢，訂造綠色燃料新船或改造現有船舶所需資金非常龐大。香港可發揮國際金融中心及國際航運中心雙中心優勢，支持國際航運業綠色轉型；第二，在貿易融資方面，香港金管局(香港金融管理局)的CargoX項目與香港運輸及物流局已正式推出的港口社區系統(PCS)及香港國際機場貨運數據平臺(HKIA Cargo)合作，是物流聯動金融的良好例子。已有超過4000間公司登記使用港口社區系統。產業與金融只要成功對接便能聯動，發揮協同效應，推動香港成爲全球領先的貿易融資中心和供應鏈樞紐；第三，繼續推動高增值航運服務和打造香港船舶註冊的品牌。將在上半年提交條例修訂草案，優化現有海運服務業稅務優惠安排，同時爲合資格大宗商品貿易商提供半稅優惠，進一步推動香港高增值海運服務發展。該局亦會於今年內提交條例修訂草案，革新現行船舶註冊安排，包括容許雙旗船制，配合香港與國際航運企業的多元營運模式，鞏固香港船舶註冊的領先地位。來年，特區政府與香港海運港口發展局會一起探索、便利、促成金融聯動航運。招商引資方面，香港機場管理局(香港機管局)會繼續爲建設全球領先的“機場城市”招商引資，推進各項目發展。當中，“航天走廊”自動駕駛運輸系統預計年內啓用，將會是首個在港商業營運的自動駕駛項目。香港機管局亦計劃於今年就遊艇港灣配套設施邀請發展意向書，目標2028年起分階段完成。低空經濟方面，低空經濟是推動城市智能化、區域融合發展的新動能。陳美寶預計超過20個較成熟、風險較低且不涉及人車稠密空域的項目會陸續進入恆常實際運作階段，例如無人機進行外牆清洗、電纜檢視及維修、鐵路設施檢視等。跨境物流、載人飛行器、多場景/多用戶共享平臺，以及無人機交通管理系統等將是今年的工作重點。香港運輸及物流局會在今年制定《發展低空經濟規劃行動綱領》，包括就低空基礎設施展開技術研究及規劃，以及部署構建智能低空交通管理系統。另外，香港運輸及物流局正積極研究推展“交通管理平臺”。今年的《財政預算案》有特別大的篇幅提到應用人工智能。陳美寶表示，正正是利用大數據和人工智能技術，推動交通管理數字化，預計首先會在市區的香港仔試行，並考慮陸續推展至更多區域。平臺會整合更多交通數據，預測變化、識別樽頸、制定應急方案，協助管理同時方便市民規劃行程，尤其是應對極端天氣下可能出現的交通擠塞情況，讓市民可感受到科技帶來的益處。最後，香港運輸及物流局會通過創科加速運輸交通發展、以金融賦能物流航運升級轉型及促進多元發展。陳美寶稱亦期望以更便捷的交通網絡惠及市民，並藉着香港在“一國兩制”下的獨特優勢，繼續在海陸空全方位推動香港向前邁進。
- 2026-02-27 14:44:36
瑞銀：銀河娛樂(00027)去年末季經調整EBITDA符預期 評級“買入”
智通財經APP獲悉，瑞銀髮布研報稱，予銀河娛樂(00027)目標價46.9港元，評級“買入”。銀河去年第四季經調整EBITDA約爲43億元，同比增約33%，按季增約29%。淨贏率正常化後，EBITDA約爲36億元，同比增9%，按季增7%，符合預期。而中場總賭收按季增約6%，優於大致持平的行業趨勢，部分受中場賭檯贏率上升所推動。此外，銀娛宣佈派末期股息每股0.8港元，高於市場預期的0.65港元，使全年股息達每股1.5港元，相當於全年派息率約61%，相對於2024年爲50%。
- 2026-02-27 14:43:29
港股異動 | 碧桂園(02007)午後漲超10% 本週累漲逾25% 境外債務重組方案正在加速推進落地
智通財經APP獲悉，碧桂園(02007)午後漲超10%，本週累漲逾25%。截至發稿，漲10.61%，報0.365港元，成交額2.68億港元。消息面上，2月16日，碧桂園公告，香港高等法院已駁回針對碧桂園的清盤呈請。同日，根據碧桂園披露的股份發行報表，碧桂園累計發行股份數已達416.55億股，在重組方案落地後發行的新股份數合計137.27億股。且碧桂園已向債權人支付3.98億美元現金對價，約佔重組債務本金的2%，履約效率遠超市場預期。
- 2026-02-27 14:41:29
港股異動 | 新世界發展(00017)漲幅擴大逾5% 公司中期業績發佈在即
智通財經APP獲悉，新世界發展(00017)漲超5%，截至發稿，漲5.15%，報11.02港元，成交額8229.52萬港元。消息面上，新世界發展此前宣佈，將於2026年2月27日舉行董事會會議，以批准刊發公司及其附屬公司截至2025年12月31日止六個月的中期業績及考慮派發中期股息（如有）。大摩此前指，由於去槓桿化仍是首要任務，新世界發展可能在項目銷售上注重銷量而非利潤率。另外，K11商場表現亮眼，銷售增長正向且新租戶簽約，可能帶來驚喜。
- 2026-02-27 14:31:46
港股異動 | 煤炭股集體走高 海外煤炭漲價性價比優勢消失 進口約束預期支撐國內煤價
智通財經APP獲悉，煤炭股集體走高，截至發稿，中國秦發(00866)漲7.51%，報3.72港元；中煤能源(01898)漲6.08%，報12.91港元；兗煤澳大利亞(03668)漲4.46%，報33.28港元；兗礦能源(01171)漲3.94%，報13.98港元。消息面上，2025年底至2026年初，印尼煤炭領域政策吹風不斷，印尼煤炭礦企因產量配額削減暫停煤炭現貨出口備受市場關注。國海證券發佈研報稱，由於海外煤炭漲價，進口煤性價比已優勢不在，進口約束預期對國內煤價形成有利支撐。華源證券發佈研報稱，2026年1月上旬及下旬，因寒潮影響沿海省份氣溫普遍偏低，電廠日耗維持高位，煤炭整體需求較好。雖然電廠依照往年策略維持較低強度的燃料煤採購，但隨着春節臨近供需未見寬鬆，電廠節前少有地開啓補庫動作，從運價上可見海運費提前出現擡頭跡象，或預示着煤價節後支撐較往年更強。
- 2026-02-27 14:28:46
羣益證券：維持百濟神州(06160)“買入”的評級 首年實現盈利且商業化效果顯現
智通財經APP獲悉，羣益證券發佈研報稱，維持百濟神州(06160)“買入”的評級。根據公司給出的最新指引，該行相應調整盈利預測，該行預計公司2026-2028年歸母淨利分別爲24.7億元、41.5億元、55.6億元，YOY+73、+68%、+34%，EPS分別爲2.4元、4.1元、5.5元，H股對應PE分別爲70倍、42倍、31倍，公司目前商業化已見成效。羣益證券主要觀點如下：公司業績快報公司發佈2025年業績快報，實現營業總收入382.1億元，同比增長40.4%，其中產品收入377.7億元，YOY+39.9%;實現歸母淨利潤14.2億元，公司業績符合預期。其中Q4單季度實現營收106.1億元，YOY+31.3%,錄得歸母淨利潤2.8億元。澤布替尼爲主要推動力，替雷利珠單抗穩步增長中公司2025收入實現40%以上的增速，主要得益於自研產品百悅澤(澤布替尼膠囊，BTK抑制劑，主要治療淋巴瘤、白血病)在全球銷售281億美元，YOY+48.8%,其中最大的市場美國銷售202億元,YOY+46%,歐洲市場銷售42.7億美元,YOY+66%，中國總共銷售24.7億元，YOY+18.6%。另外，百澤安(替雷利珠單抗注射液，PD-1單抗，主要治療胃癌、食管癌、肺癌等實體瘤)銷售53億元,YOY+19%,主要是在中國新適應獲批及入院量增加。發佈2026年經營指引公司同時發佈2026年經營指引，預計2026年營收將介於436億至450億人民幣(約YOY+14%至+18%)，毛利率將處於80%高位，GAAP經營利潤將介於46億至53億人民幣，非GAAP營業利潤將介於98億至105億元人民幣。風險提示地緣政治影響、研發進度不及預期風險、商業化不及預期、政策變化風險
- 2026-02-27 14:24:22
港股異動 | 三大航集體走低 南方航空(01055)跌超4% 東方航空(00670)跌超3%
智通財經APP獲悉，三大航集體走低，截至發稿，南方航空(01055)跌4.36%，報5.92港元；東方航空(00670)跌3.28%，報5.61港元；中國國航(00753)跌2.68%，報6.89港元。消息面上，2月27日央行發佈通知稱，爲促進外匯市場發展，支持企業管理好匯率風險，決定自3月2日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從20%下調至0。下一步，中國人民銀行將繼續引導金融機構優化對企業匯率避險服務，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。多位市場人士認爲這釋放了監管層避免人民幣過快升值的政策信號，有助於穩定市場預期。此外，東興證券研報指出，2026年1月上市公司國內航線運力投放同比下降約4.3%，環比25年12月提升約5.8%。行業備戰春運，運力投放環比有較明顯提升。但由於26年春節較25年晚了近3周，春節錯期導致今年1月運力投放同比是下降的。該行認爲，反內卷大環境的形成與維持有望加速行業再平衡的過程，對行業整體盈利水平的改善會有較大助益。
- 2026-02-27 14:22:12
高盛：降時代電氣(03898)評級至“中性” 目標價升至43.9港元
智通財經APP獲悉，高盛發佈研報稱，於估值考量將時代電氣(03898)H股評級由“買入”下調至“中性”，並取消20%控股公司折讓，目標價由35.1港元升至43.9港元。高盛認爲時代電氣現估值合理，因股價今年迄今已上漲18%，目前交易於2026年預期市盈率11倍，而2026至2030年每股盈利複合年增長率料7%。2月6日收市後，時代電氣發佈符合預期的2025財年初步業績，2025年營收及淨利分別達287.61億元人民幣及41.05億元人民幣，同比增15%及11%，較該行預期低出1%及高出3%。
