- 2026-02-27 09:29:45
中泰證券：維持和鉑醫藥-B(02142)“買入”評級 僅重鏈抗體HBM4003出海
智通財經APP獲悉，中泰證券發佈研報稱，維持和鉑醫藥-B(02142)“買入”評級。基於HBM7020、HBM4003對外授權的首付款、近期付款及風險調整里程碑收入帶來的增量，預計公司2025~2027年實現營業總收入14.00、15.94、14.85億元(前值13.42、9.74、10.26億元)，實現歸母淨利潤6.65、7.68、7.40億元(前值6.21、3.07、4.32億元)。中泰證券主要觀點如下：事件2026年2月23日，和鉑醫藥(02142)宣佈與Solstice Oncology(一家由多個頭部風險投資機構聯合創立的臨牀階段生物技術公司)達成授權協議及股權合作，授予對方一款臨牀階段候選產品HBM4003(CTLA-4抗體)在大中華區以外地區的獨家開發及商業化權益。根據協議，和鉑醫藥將獲得總價值逾1.05億美元的前期對價，包括現金形式的5000萬美元首付款、500萬美元近期付款以及價值逾5000萬美元的Solstice Oncology股權。此外，基於未來特定里程碑事件的達成，和鉑醫藥還有資格進一步獲得最高約11億美元的開發、監管及商業里程碑付款，以及基於大中華區以外地區淨銷售額的分級特許權使用費。HBM4003爲全球首個進入臨牀階段的全人源僅重鏈抗體，迎CTLA-4靶點的科學價值重估機遇出海隨着2025年諾貝爾生理學或醫學獎花落Mary E. Brunkow、FredRamsdell和阪口志文，以表彰他們在外周免疫耐受方面的研究貢獻，CTLA-4作爲調節性T細胞(Treg)功能的關鍵調控者，重新成爲免疫腫瘤學的焦點。HBM4003作爲全球首個進入臨牀階段的全人源重鏈抗體，產生自和鉑醫藥特有的Harbour Mice平臺，顯示出增強的ADCC(抗體依賴的細胞毒性作用)活性，對腫瘤微環境中高表達CTLA-4的Treg細胞具有極高的特異性清除作用。其強效的抗腫瘤作用、差異化的藥代動力學特徵和持久的藥效動力學效應展現出良好的產品特性，這種新穎和差異化的作用機制使其具有提高治療效果並顯著降低藥物毒性的潛力。HBM4003在I期單藥研究試驗中顯示了其良好的安全性和強大的療效潛在適應症包括黑色素瘤、非小細胞肺癌、肝細胞癌、神經內分泌瘤等多種晚期實體腫瘤。《2025 CSCO結直腸癌診療指南》中，姑息治療組三線方案III級推薦增加了PD-1抑制劑± CTLA-4抑制劑，用於已接受過奧沙利鉑和伊立替康治療(MSS或MSI-L/pMMR,RAS和BRAF均野生型)，攜帶POLE/POLD1致病突變患者，CTLA-4在MSS結直腸癌的臨牀地位有所增強，不久前公司公佈的II期臨牀數據顯示，其在MSS型結直腸癌中與替雷利珠單抗聯用取得了積極療效(所有患者(N=24)既往均接受過≥二線治療，16/24(66.7%)的患者存在肺轉移，ORR達34.8%，mPFS達4.2個月)，而目前主要的已上市和後期臨牀階段的CTLA-4抗體聯用PD-1抗體治療三線以上結直腸癌的PFS大多在2~3個月，HBM4003顯現BIC優勢。超1.05億美元的近期付款組合拳，將直接補充公司現金流結合公司此前發佈的2025年利潤預喜(預計利潤約8800萬至9500萬美元)，這筆交易將進一步鞏固其穩健的現金流，在多個BD累積效應的作用下，中期內公司成長性可預期。風險提示在研新藥授權進度不及預期風險;臨牀開發進度不及預期風險;研究報告使用的公開資料可能存在信息滯後或更新不及時的風險。
- 2026-02-27 09:27:37
港股異動 | 再鼎醫藥(09688)績後高開近5% 去年總收入同比增長15% KarXT計劃於26年上半年商業化上市
智通財經APP獲悉，再鼎醫藥(09688)績後高開近5%，截至發稿，漲4.9%，報15.19港元，成交額204.58萬港元。消息面上，2月26日，再鼎醫藥發佈公告，2025年第四季度總收入爲1.276億美元，同比增長17%；2025年全年總收入爲4.602億美元，同比增長15%。2025年第四季度淨虧損爲5040.9萬美元，同比收窄38.29%；2025年全年淨虧損爲約1.755億美元，同比收窄31.73%。截至2025年12月31日，現金及現金等價物、短期投資和流動受限制現金總計爲7.896億美元。公告稱，虧損淨額減少主要是由於產品收入增長快於運營開支以及匯兌損失轉爲匯兌收益，但被利息收益減少所抵銷。此外，衛偉迦和衛力迦：繼續提高在全身型重症肌無力(gMG)和慢性炎性脫髓鞘性多發性神經根神經病(CIDP)領域的患者使用和治療持續時間。 KarXT：計劃於2026年上半年商業化上市，積極開展針對性商業化策略、醫生教育、真實世界證據生成，併爲可能於2027年納入NRDL做好準備。 Povetacicept和elegrobart：均預計在2026年獲得關鍵性數據讀出，有望於近期進一步驅動區域性收入的增長。
- 2026-02-27 09:24:49
港股異動 | 正力新能(03677)高開逾5% 預計去年淨利同比增長約647.25%至801.1%
智通財經APP獲悉，正力新能(03677)高開逾5%，截至發稿，漲5.5%，報9.79港元，成交額341.28萬港元。消息面上，2月26日晚，正力新能發佈公告稱，預期於2025年取得淨利潤爲約人民幣6.8億元至8.2億元，同比增長約647.25%至801.10%。主要由於公司電池銷量提升帶動收入增長，且合營企業投資收益增加；通過人工智能驅動的閉環算法技術，提升產品優率和產能利用率，規模效應逐漸顯現；通過不斷優化成本管控措施，毛利率進一步提高公司落實精細化費用管控，期間費用率同比大幅下降。申萬宏源認爲，行業需求景氣向上，公司動儲放量後盈利可期。目前鋰電下游動力側新能源乘用車逐步普及，儲能側迎來光儲平價的建設爆發期。公司作爲鋰電行業領軍公司，在不斷提升行業份額的同時有望充分受益於自身精益製造的價值創造。
- 2026-02-27 09:24:27
港股異動 | 中國高速傳動(00658)低開逾12% 公司建議更改核數師 延遲刊發2025年度業績
智通財經APP獲悉，中國高速傳動(00658)低開逾12%，截至發稿，跌12.33%，報1.99港元，成交額49.15萬港元。消息面上，中國高速傳動公佈，建議罷免國衛作爲公司核數師，待決議案獲通過，建議委任栢淳爲公司新核數師。根據栢淳制定的審計計劃顯示，其針對公司2025年度財務報表開展的審計工作，最早或可於5月底完成。因此，公司無法及時遵守上市規則如期發表定期的財務資料，股份將自4月1日起暫停買賣。
- 2026-02-27 09:18:10
中金：維持香港交易所(00388)跑贏行業評級 目標價500港元
智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，考慮港股市場情緒改善，上調香港交易所(00388)26e/27e盈利+5%/+6%至181億/190億港幣，當前公司交易於29x/28x 26e/27e P/E。維持跑贏行業評級及目標價500港幣(對應35x/33x 26e/27e P/E及20%上行空間)。中金主要觀點如下：2025年及4Q25業績高於該行預期港交所25年總收入同比+30%至291.6億港幣，盈利同比+36%至177.5億港幣;其中4Q總收入同比+15%/環比-6%至73.1億港幣、剔除投資收益後的主營費類收入同比+17%/環比-11%至60.0億港幣，盈利同比+15%/環比-12%至43.35億港幣;業績超該行預期，主因自有資金及保證金投資收益、上市費超預期。4Q交易及結算收入同比+14%/環比-15%、上市費同環比高增1)現貨：交易及結算收入(包括交收指示費)同比+15%/環比-22%，對應4Q ADT同比+23%/環比-20%至2,298億港幣，其中南下ADT同比+35%/環比-31%至1,057億港幣、佔港股23.0%，北上ADT同比持平/環比-14%至2,311億元、佔A股6.6%。2)衍生品：交易及結算收入同比持平/環比-3%，其中股指ADV同比-14%/環比+3%至75.3萬張、個股期權同比+10%/環比-6%至86.0萬張。3)商品：交易及結算收入同比+27%/環比+16%，對應LME ADV同比+21%/環比+14%至80.5萬張。4)上市：上市費收入同比+30%/環比+15%，其中4Q完成IPO 48家、融資額同比+201%/環比+24%至976億港幣，牛熊證及衍生權證合計新上市同比+10%/環比+1%至10,788只。公司自有資金投資收益高增、保證金及結算所基金收益受量增價減影響同環比下滑。4Q總投資收益同比+2%/環比+20%至12.2億港幣1)公司自有資金投資收益同比+68%/環比+125%至5.72億港幣，其中內部資金投資同比+91%/環比+147%、主因非上市股本投資的估值實現非經常性收益1.63億港幣，外部投資收益0.3億港幣。2)保證金及結算所基金收益同比-25%/環比-15%至6.5億港幣，該行測算4Q保證金及結算所基金平均規模同比+13%/環比+5%，收益下降主因息差收窄。風險提示：市場成交低迷;政策力度不及預期;海外流動性寬鬆不及預期;地緣風險。
- 2026-02-27 09:10:01
東吳證券：維持香港交易所(00388)“買入”評級 IPO募資金額全球第一
智通財經APP獲悉，東吳證券發佈研報稱，維持香港交易所(00388)“買入”評級。香港市場交投活躍，預計IPO發行有望延續升勢，看好香港交易所α與β同步優化，進一步兌現發展前景。該行小幅調整此前盈利預測，預計港交所2026-2027年股東應占溢利分別爲189.66/205.12億港元，估算公司2028年股東應占溢利爲224.15億港元，對應增速分別爲7%/8%/9%。當前股價對應PE估值分別爲27.8x /25.7x /23.5x。東吳證券主要觀點如下：事件香港交易所發佈2025年業績：1)實現收入及其他收益292億港元，同比+30%，歸母淨利潤178億港元，同比+36%。全年業績創歷史新高，業績高增長主要是由於在內地政策支持下投資氣氛明顯好轉，內地投資者更積極參與離岸市場，帶動港股現貨市場成交額大幅增長;港股IPO募資金額位於全球第一。2025年ROE 33.2%，同比+7.3pct。2)四季度實現收入及其他收益73億港元，同比增長15%，環比下滑6%;歸母淨利潤43億港元，同比增長15%，環比下滑12%。成交量創多項單日新高2025年現貨分部實現收入147億港元，同比+56%，收入佔比50%。1)現貨市場日均交易額同比+93%至2320億港元。滬深港通北向及南向每日平均成交額分別爲2124億元和1211億港元，分別+42%和+151%。債券通北向通日均交易額390億元，同比-6%。2)聯交所IPO發行119家，同比增長68%，總融資額2869億港元，同比+226%。截至2025年末港股IPO排隊數量同比增長近3倍。衍生產品市場成交張數延續升勢2025年股本證券及金融衍生品分部收入69億港元，同比+11%，增長主要是由於結構性產品交易及上市活動增加，以及衍生品市場成交量創新高。衍生產品平均每日成交合約張數達166萬張，同比增長7%。聯交所牛熊證及權證等日均交易額同比增長55%至183億港元。期交所衍生品合約和聯交所期權合約平均每日成交張數分別-6%和+22%。新上市權證、牛熊證數分別+50%、+27%。商品分部2025年收入32億港元，同比+14%。2025年LME收費交易的日均成交總額同比+8%。數據及連接分部2025年收入23億港元，同比+7%，主要是由於交易所參與者使用領航星/中華通中央交易網關的用量增加，網絡費增長12%。此外客戶使用量增加導致設備託管服務費增加了8%。公司項目2025年公司項目收入22億港元，同比+17%。公司內部投資收益19億港元，同比+7%。2025年年化投資淨回報5.06%，同比-3bps。公司平均資金餘額增長8%至370億港元。風險提示香港現貨及衍生品交易量大幅萎縮;互聯互通進展停滯;LME改革效果不達預期，量價齊跌。
- 2026-02-27 08:58:46
德視佳(01846)擬斥巨資收購荷蘭屈光手術領軍企業FYEO Europe B.V. 2月27日復牌
智通財經APP訊，德視佳(01846)發佈公告，該公司股份將於2026年2月27日上午9時正起恢復買賣。
- 2026-02-27 08:57:42
通天酒業(00389)達成復牌指引 2月27日復牌
智通財經APP訊，通天酒業(00389)發佈公告，該公司股份將於2026年2月27日上午9時正起恢復買賣。
- 2026-02-27 08:56:41
美因基因(06667)達成復牌指引 2月27日復牌
智通財經APP訊，美因基因(06667)發佈公告，該公司股份將於2026年2月27日上午9時正起恢復買賣。
- 2026-02-27 08:55:08
偉工控股(01793)2月27日起停牌 待刊發內幕消息
智通財經APP訊，偉工控股(01793)發佈公告，本公司股份將於2026年2月27日上午九時正起在香港聯合交易所有限公司暫停買賣，以待根據公司收購及合併守則刊發公告，其構成本公司的內幕消息。
