- 2026-02-27 10:21:05
開源證券：首予優然牧業(09858)“增持”評級 肉奶價格共振在即
智通財經APP獲悉，開源證券發佈研報稱，首次覆蓋，給予優然牧業(09858)“增持”評級。優然牧業是國內牧場龍頭，規模優勢顯著，公司在週期底部經營韌性十足，收入穩步增長，2025H1現金EBITDA仍保持增長。公司擴產完成後進入穩健發展期，後續或將受益於原奶及肉牛價格同步上漲，有望充分釋放業績彈性。該行預計公司2025-2027年歸母淨利-0.88、13.67、27.68億元，EPS分別爲-0.02、0.33、0.66元，當前股價對應2026-2027年PE爲13.1、6.5倍。開源證券主要觀點如下：行業週期性波動放緩，奶價拐點將至隨着產業鏈深度整合、規模化牧場及奶牛單產水平均持續提升，上游產能波動放緩，奶價週期拉長。本輪週期從2021年9月至今奶價已下行4年，累計下跌31%。供給端看，2025年9月我國奶牛存欄量相比1月下降3.2%，牛奶產量隨之增速回落，展望未來，隨着飼料成本壓力加大、奶價持續低位運行，牧場虧損不斷加深，存欄去化有望進一步深化，原奶產量隨之實現下降。進口方面，國內大包粉仍有價格優勢，2026年進口量預計不會有顯著增加。需求端看，乳製品產量已呈現邊際改善，行業深加工產能即將釋放，出口大包粉及活牛的探索已逐漸落地，有望促進供需缺口進一步收窄。該行預計2026年奶價有望實現企穩回升，屆時上游牧場公司將直接受益。全產業鏈龍頭優勢顯著，肉奶價格共振有望貢獻可觀業績彈性原料奶：2024年公司奶牛存欄量62.2萬頭，原奶產量375萬噸，規模位居行業第一，與伊利股份戰略合作保障原奶銷售。公司特色奶佔比約30%高於同業，帶動原奶毛利率處於行業領先並平滑奶價下行波動。反芻動物解決方案：公司旗下賽科星是中國最大的奶牛育種企業，有效賦能奶牛養殖;飼料業務規模行業第一，協同養殖板塊控制成本，2025H1奶牛單產、公斤奶飼料成本分別爲達12.9噸、1.91元/kg，均處於行業較優水平。同時，公司也在積極探索奶牛以外的肉牛、羊客戶，打開未來增長空間。公司業績彈性主要來自於原奶價格和肉牛價格的上漲，假設其他因素不變，經測算中性假設若行業奶價上漲3.5%，公司毛利潤實現增量4.6億元，同時成母牛估值有望提升;若肉牛價格上漲10%，淘牛虧損將收窄1.1億元。風險提示上游出清及肉牛漲價不及預期、終端需求偏弱、成本上漲壓力
- 2026-02-27 10:19:23
港股異動 | 鷹普精密(01286)漲超6%再創上市新高 年初至今股價累計漲超七成
智通財經APP獲悉，鷹普精密(01286)漲超6%，高見8.57港元創上市新高，年初至今股價累計漲超七成。截至發稿，漲6.33%，報8.57港元，成交額2702.47萬港元。消息面上，MSCI此前公佈的2026年2月的指數季度調整結果將於2月27日收盤後生效，其中，MSCI全球小盤股指數於中國香港地區納入鷹普精密等。興業證券此前研報指出，公司產品用於大馬力發動機、工程機械、農業機械、休閒娛樂船舶、乘用車、商用車、航空、能源、醫療等多個行業，整體需求穩中向上，其中大馬力發動機、機器人等細分場景景氣度高並具備較高利潤率。AIDC拉昇大馬力發動機需求，公司爲卡特彼勒、康明斯等提供大馬力發動機的砂型鑄件缸體。
- 2026-02-27 10:18:13
花旗：將長實集團(01113)納入30日上升催化觀察 目標價54.55港元
智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，將長實集團(01113)納入30日上升催化觀察。 該行認爲，長實可能加快投資香港發展項目的時機恰當，或提升股東回報(股息或回購; UK Power Networks出售收益每股2.4元)，均爲潛在股價上升催化劑。該行預期管理層將在今年3月討論未來資本配置優先次序，以及任何關於基建資產資金回籠的進一步計劃，均爲短期潛在催化劑。評級“買入”，目標價54.55港元。
- 2026-02-27 10:15:11
港股異動 | 康龍化成(03759)漲超3% 公司將成爲客戶需求復甦領先指標 花旗對其展開正面催化觀察
智通財經APP獲悉，康龍化成(03759)漲超3%，截至發稿，漲2.6%，報19.76港元，成交額1900.2萬港元。花旗發佈研報稱，對康龍化成展開爲期90天的正面催化觀察，主要催化劑爲公司即將公佈2025年全年業績、訂單增長加速公司今年的指引更樂觀。報告指出，公司將成爲客戶需求復甦的領先指標，併爲未來收入增長提供更清晰指引，可能導致今財年指引高於市場共識，並推動股價正面重估。花旗對公司今年每股盈利的預測較市場共識高出4%。該行認爲，公司是藥物研發業務的全球領導者，正隨着中國CRO行業的增長趨勢發展；集團在維持藥物研發領導地位同時，亦正擴展至下游的後期臨牀開發和商業化生產，並涉足生物製劑領域。
- 2026-02-27 10:13:56
港股異動 | 新意網集團(01686)再漲超5% 中期純利同比增長9.7%至5.31億港元
智通財經APP獲悉，新意網集團(01686)再漲超5%，截至發稿，漲5.11%，報6.58港元，成交額4264.67萬港元。消息面上，新意網集團公佈截至去年12月底止中期業績。期內收入15.08億港元，同比升2.6%，當中來自數據中心及資訊科技設施的經常性收入上升7%至13.77億港元；實現純利5.31億港元，同比增長9.7%；EBITDA按年上升4%至10.96億港元，利潤率由72%擴大至73%。新意網表示，MEGA IDC第一期項目於2024年上半年成功啓用，總樓面面積約50萬方呎，配備50兆瓦電力。首批客戶已正式投入營運，待後續階段全面落成後，MEGA IDC將使集團於香港的數據中心總樓面面積由去年底的230萬平方呎擴充至近300萬平方呎，電力容量將由150兆瓦增加至超過280兆瓦。
- 2026-02-27 10:02:33
花旗：對長江基建集團(01038)出售英國配電商UKPN看法正面 作價具吸引力
智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，長江基建集團(01038)、電能實業(00006)及長實集團(01113)已達成協議，同意以105.48億英鎊(約1,107.54億港元)價格，向上市法國公用事業企業Engie出售共同持有的英國配電商UK Power Networks(UKPN)全部權益。 預計長建將錄得145億港元的出售收益，電能實業則錄得107億港元，花旗認爲該項交易正面，帶來了可觀出售收益。花旗指，因長建2024年從UKPN獲得的現金收益率僅爲3.6%，故該項出售不會大幅減少其經常性現金流入; 又認爲出售作價具吸引力，相當於去年底受規管資產總值92億英鎊的1.6倍，按花旗計算，亦相當於去年企業價值對EBITDA倍數約12倍，併爲未來潛在併購“提供彈藥”。 花旗予長建和電能“買入”評級，另對長實評級“中性”。
- 2026-02-27 10:01:03
港股異動 | 金力永磁(06680)漲超6% 稀土近段時間持續上漲 機構指政策驅動型漲價支撐堅實
智通財經APP獲悉，金力永磁(06680)漲超6%，截至發稿，漲6.11%，報25.34港元，成交額1.54億港元。消息面上，受供需關係影響，稀土近段時間持續上漲。包頭稀土產品交易所報價顯示，截至2月26日，氧化鐠釹均價88.61萬元/噸，上漲0.32萬元/噸；金屬鐠釹均價108.10萬元/噸，上漲1.15萬元/噸。另外，中國五礦化工進出口商會此前發佈通知，將於2026年3月25日舉辦稀土和稀有金屬出口政策及形勢說明會。國投證券指出，稀土作爲新能源與高端製造關鍵戰略資源，行業目前已現顯著供需錯配：全球稀土分離冶煉產能高度集中於中國，疊加國內全環節配額收緊，供給剛性凸顯；下游需求擴張帶動釹鐵硼用量提升，助推鐠釹氧化物價格上行，此輪政策驅動型漲價支撐堅實。
- 2026-02-27 10:00:26
申萬宏源：維持正力新能(03677)“買入”評級 25年利潤預告超預期
智通財經APP獲悉，申萬宏源發佈研報稱，維持正力新能(03677)“買入”評級。行業需求景氣向上，公司動儲放量後盈利可期。目前鋰電下游動力側新能源乘用車逐步普及，儲能側迎來光儲平價的建設爆發期。公司作爲鋰電行業領軍公司，在不斷提升行業份額的同時有望充分受益於自身精益製造的價值創造。該行小幅上調25-27年盈利預測，預計25-27年歸母淨利潤分別爲7.3/13.0/19.0億元，對應PE爲29/17/11倍。申萬宏源主要觀點如下：公司25年利潤預告超預期25年公司預告淨利潤6.8~8.2億元，同比+647%~801%。公司淨利潤同比大幅提升主要系：1)公司電池銷量提升帶動收入增長，且合營企業投資收益增加;2)公司通過人工智能驅動的閉環算法技術，提升產品優率和產能利用率，規模效應逐漸顯現;通過不斷優化成本管控措施，毛利率進一步提高;3)公司落實精細化費用管控，期間費用率同比大幅下降。技術溢價與規模效應共振，盈利彈性持續釋放公司乘用車產品覆蓋EV及PHEV，且公司與零跑、上汽及廣汽等核心客戶深度綁定，訂單能見度顯著提升，產能穩步擴產同時爲持續出貨放量奠定基礎。公司精益製造能力突出，平臺化系統適配多場景需求，規模效應推動單位成本持續優化。隨着公司在乘用/商用/儲能多領域發力、產能利用率爬坡及客戶結構多元化，公司有望在行業競爭中持續強化成本優勢與技術溢價能力，不斷釋放盈利增長空間。動儲雙輪驅動高景氣，供需優化引領26年新週期下游新能源汽車與儲能市場持續高景氣，國內電動化進程深化，根據高工鋰電，2026年中國鋰電池總出貨量將達到2.3TWh以上，同比增長約30%，其中儲能鋰電池出貨量突破850GWh，同比增速有望超35%;動力電池出貨量將超1.3TWh，同比增速超20%。鋰電行業進入供需改善週期，競爭格局呈現“頭部主導、多元共進”態勢。根據中國動力電池產業創新聯盟，公司25年國內動力電池裝車15.9GWh，行業佔比2.1%，同比+0.3pct，排名第九，公司市佔率穩步提升，有望依託行業復甦與自身技術優勢，打開盈利改善新空間。風險提示原材料價格大幅上漲的風險;行業競爭加劇導致產品價格大幅下降的風險;海外貿易保護政策風險。
- 2026-02-27 09:59:30
港股異動 | 長實集團(01113)再漲近4% 機構認爲集團出售英國電力資產將提高未來股份回購可能性
智通財經APP獲悉，長實集團(01113)再漲近4%，截至發稿，漲3.5%，報49.74港元，成交額1.11億港元。消息面上，近日，長和系旗下三間公司宣佈出售英國電網業務權益予法國公用事業企業Engie，套現逾1100億港元。瑞銀表示，長實集團管理層表示，出售所得現金將保留作新併購機會及一般營運資金用途，同時相信此項出售將提升整體股東回報。此前管理層曾強調香港住宅用地收購、困境商業地產資產、海外基建資產及股份回購，作爲其四大優先資本配置。經過近六個月觀察，前三項舉措進展有限。瑞銀認爲，鑑於近期從英國鐵路合資企業及Blue Coast回收現金增加，加上股份繼續以2026年預測市賬率0.41倍交投(遠低於其他主要發展商的0.52-0.69倍)，2026年長實集團進行股份回購的可能性提高。
- 2026-02-27 09:57:05
港股異動 | 鋼鐵股再度走高 鋼鐵業首月產銷開門紅 機構指26年鋼鐵行業有望復甦
智通財經APP獲悉，鋼鐵股再度走高，截至發稿，重慶鋼鐵股份(01053)漲7.38%，報1.31港元；馬鞍山鋼鐵股份(00323)漲4.67%，報2.69港元；鞍鋼股份(00347)漲4.41%，報2.13港元；中國東方集團(00581)漲2.56%，報1.6港元。消息面上，多家鋼鐵企業披露2026年首月實現生產“開門紅”，方大達鋼1月生鐵、粗鋼、鋼材產量分別完成生產計劃的105.01%、110.63%和110.71%，多項核心指標再攀新高；陽春新鋼鐵1月全月產銷率達到101%，銷售渠道實現新突破。華泰證券發佈研報稱，近期兩會自主減排或標誌着雙碳政策進入實質執行階段，供給約束常態化或成爲行業盈利修復核心驅動，2026 年鋼鐵行業有望復甦。當前行業處於歷史低位，疊加粗鋼產量長期下行，下游需求結構持續優化，鋼鐵正進入政策主導、供給收縮、利潤彈性放大的復甦週期。
