- 2026-03-05 15:39:59
美銀證券：上調中電控股(00002)至“買入”評級 目標價80港元
智通財經APP獲悉，美銀證券發佈研報稱，將中電控股(00002)評級上調至“買入”，目標價80港元。因對其自由現金流轉趨樂觀。這帶動股息前景改善，2025財年業績證明管理層在長期盈利穩健增長下，仍能將每股股息同比提升1.6%。該行認爲其4.4%的股息率在板塊同業中最具吸引力。該行認爲，香港公用事業板塊在市場不明朗因素增加時往往更具韌性，其監管回報更具防禦性甚至與通脹掛鉤。鑑於中東衝突升級，該行偏好以下投資方向，具備高收益及HALO(Heavy Assets，Low Obsolescence)(“重資產、低淘汰率”)主題的避險資產，此類資產在滯脹環境下亦能表現良好; 對能源獨立的關注日增，可能推動可再生能源更好增長。相反，該行避開可能受天然氣及煤炭成本長期高企影響的企業。
- 2026-03-05 15:39:34
港股異動 | 健康160(02656)漲超5% 2月中旬至今股價累升兩成 下週有望進入港股通
智通財經APP獲悉，健康160(02656)漲超5%，2月中旬至今股價累計漲超20%。截至發稿，漲5.61%，報75.35港元，成交額4682.81萬港元。消息面上，恆生指數公司此前宣佈截至2025年12月31日之恆生指數系列季度檢討結果，其中健康160獲納入恆生綜合指數。變動將於2026年3月9日起生效，屆時滬深交易所會相應調整港股通可投資標的範圍。據中金研報，健康160有可能被調入港股通，因其滿足了包括市值、流動性和上市時間等在內的一系列標準。招股書顯示，健康160是富有經驗的中國醫藥健康用品批發商及領先的數字醫療綜合服務提供商。公司爲客戶提供各種醫藥健康用品，以及全面的數字醫療健康解決方案。截至2025年3月31日，健康160的平臺自成立以來已累計連接超過44,600家醫療健康機構，其中包括超過14,400家醫院及超過30,200家基層醫療衛生機構。
- 2026-03-05 15:37:34
國元國際：五礦資源(01208)2025年財報公佈 量價齊升帶來利潤增長
智通財經APP獲悉，國元國際發佈研報稱，2025年是五礦資源(01208)價值重估的一年，公司從此前相對“高槓杆”的狀態轉向“穩健現金牛”，公司槓桿率快速降低，現金水平顯著改善。儘管公司表示不派息以及公司部分資產的減值可能會對短期的市場情緒造成影響，但公司核心資產運營穩定、降槓桿成效顯著、擴產路徑清晰。國元國際主要觀點如下：事件五礦資源公佈了2025年全年業績，截至2025年12月31日公司全年業績表現強勁，實現收入62.18億美元，較2024年增長39%。除稅後淨利潤增至9.55億美元。全年經營活動所得之現金淨額26.90億美元，爲歷史新高，同比大增67%。量價齊升兌現利潤，強勁現金流帶來資產負債表改善2025年業績的爆發主要歸功於核心金屬產量的提升及大宗商品價格的上漲，公司全年銅產量增長27%，鋅產量增長6%，金產量增長22%，銀產量增長17%。在26.90億美元經營現金流支撐下，公司的資產負債表得到顯著強化。公司在收到MLB合營公司11.59億美元的股息收款後，與合營夥伴Khoemacau提前償還了5億美元貸款，使得年末淨債務降至33.51億美元，槓桿率降至33%的低位水平。這表明公司底層資產造血能力極強，財務健康度年內大幅提升。Las Bambas發揮業績“壓艙石”作用，Khoemacau銅精礦產量快速增長有望成爲第二增長曲線作爲核心資產，礦山Las Bambas 2025年銅精礦含銅產量達41.08萬噸，同比大增27%，單體貢獻了28.31億美元的EBITDA（同比增78%），是公司最大單一體量礦山。同時，增量資產Khoemacau的擴建項目已於2026年2月正式破土動工，目標將年產能提升至13萬噸銅精礦含銅，並使得礦山伴生銀的年產量超過400萬盎司。預計2028年上半年將產出首批銅精礦，並且未來具備銅精礦產量提升至20萬噸的潛力。“存量穩產+增量擴產”的路徑，有望爲公司鎖定中長期的產能成長性。個別資產減值及地緣糾紛仍然存在，未來需關注併購延期風險儘管整體業績亮眼，但公司業績仍受到部分資產的影響。受鈷出口配額制度、電力供應等因素的影響，Kinsevere礦山資產計提了2.90億美元的減值，公司表示將在2026年在該礦山優先部署電池儲能系統來緩解電力問題。此外，祕魯稅務局（SUNAT）針對2014-2018年的稅務糾紛仍在上訴階段，且當局又對2019財年提出了1.62億美元的新稅務評估。同時，收購英美資源巴西鎳業的交易因歐盟委員會審查延長，最終截止日已延期至2026年6月30日。當前全球地緣政治不穩定因素增加，外部政策與法律風險或持續上升，或成爲公司業績的不確定性來源。投資策略該行認爲可以適當忽略單項非現金減值的干擾，聚焦於公司自由現金流改善以及2026年部分礦山產能提升帶來的收入預期增長。在金銀銅等有色金屬價格維持高位的大背景下，公司“業績釋放+資產負債表改善”的邏輯正在兌現，公司具備長期的關注價值。
- 2026-03-05 15:30:55
中國銀河證券：節後首周民航數據表現強於節前 反映服務消費景氣提升趨勢
智通財經APP獲悉，中國銀河證券發佈研報稱，26年春節期間全國出遊人次及國內出遊總消費均創歷史新高; 春節期間海南離島免稅購物金額及購物人次分別同比+30.8%/+35.4%;數據符合預期，天數增加驅動需求上行。節後首周出行數據強於節前，淡季數據明確反映服務消費景氣提升趨勢。該行推薦中國中免(01880)、古茗(01364)等;建議關注蜜雪集團(02097)、大麥娛樂(01060)、銀河娛樂(00027)等。中國銀河證券主要觀點如下：春節假期數據符合預期，天數增加驅動需求上行文旅部數據顯示，26 年春節9 天假期，國內實現出遊5.96 億人次/同比+19%， 日均 0.66 億人次/同比+5.7%; 國內出遊總花費 8035 億元/同比+19%， 日均893 億元/同比+5.5%;人均消費1348 元/同比持平，日均150 元/同比-11.3%。數據整體符合市場預期，其中雖然日均人均消費同比下滑明顯，但可供解釋的因素也較多，包括：1)天氣因素，如冰雪旅遊今年表現較弱，主要受暖冬影響;2)假期時間過長，導致消費者決策還需適應，今年存在提前返程現象。節後首周出行數據強於節前，淡季數據明確反映服務消費景氣提升趨勢春節後出行消費進入淡季，這一時段出行數據更能反映服務消費實際景氣度，因其不再受不可比因素影響。從我們跟蹤的數據看，節後淡季出行消費上行，休閒、商務或均有改善。據交通運輸部數據，節後首周( 2.24-2.28 日)全社會跨區域流動/鐵路/民航人次平均增速爲5.0%/12.5%/9.2%，而春運前13 日(2.2-2.14)爲3.0%/2.8%/4.4%，環比提升2.0pct/9.7pct/4.8pct。此外，節後境內機票票價漲幅亦顯著高於節前。據航班管家數據，春運前13 日( 2.2-2.14)境內經濟艙票價平均增速2.0%，節後首周( 2.24-2.28 日)平均爲8.3%;據CADAS 數據，節後首周( 2.24-2.28 日)境內兩艙含稅票價平均增速3.5%，春運前13 日(2.2-2.14)爲-2.5%，反映節後商務出行亦有改善。政策與供需走向均衡共振，服務消費景氣度提升趨勢仍較爲確定1)擴內需、提服務消費已是過去兩年政府強調的重要工作方向，其重要性毋庸置疑，政策路徑主要在於通過制度優化、釋放優質供給驅動消費擴容，輔以消費券補貼。2)在經歷2年以上的供需再平衡後，消費者與企業均已逐步適應預期下行後的理性消費環境，關注企業在供給端，包括能給客戶、消費者提供具備性價比與情緒價值的產品，或是公司治理有顯著改善並能驅動業績釋放的標的。3)高端消費不受政策環境影響，人民幣升值與地緣環境變化推動高端消費轉向大中華區釋放。相關標的推薦中國中免、首旅酒店、錦江酒店、古茗、滬上阿姨、三特索道，建議關注珠免集團、蜜雪集團、海底撈、百勝中國、九毛九、曹操出行、大麥娛樂、銀河娛樂、金沙中國有限公司。風險提示：行業競爭加劇的風險;宏觀經濟下行的風險;政策端的風險。
- 2026-03-05 15:21:29
港股異動 | 伊朗稱未封鎖霍爾木茲海峽 油氣股衝高後回落 山東墨龍(00568)現跌超13%
智通財經APP獲悉，油氣股衝高回落，截至發稿，山東墨龍(00568)跌13.15%，報8.92港元；中石化油服(01033)跌11.11%，報1.2港元。消息面上，據央視新聞，當地時間5日上午，伊朗哈塔姆·安比亞中央司令部副司令阿米爾·海達裏在接受採訪時表示，伊朗方面並未封鎖霍爾木茲海峽。海達裏稱，目前，伊方正根據國際相關規則和既定協議，對通過該海峽的船隻進行處理。受此消息影響，上期所原油主力合約直線下挫，打開漲停板，漲幅顯著收窄。
- 2026-03-05 15:20:40
港股異動 | 中遠海能(01138)尾盤跌超4% 伊朗軍方高官稱未封鎖霍爾木茲海峽
智通財經APP獲悉，中遠海能(01138)尾盤跌超4%，截至發稿，跌3.42%，報18.09港元，成交額20.32億港元。消息面上，據央視新聞，當地時間5日上午，伊朗哈塔姆·安比亞中央司令部副司令阿米爾·海達裏在接受採訪時表示，伊朗方面並未封鎖霍爾木茲海峽。海達裏稱，目前，伊方正根據國際相關規則和既定協議，對通過該海峽的船隻進行處理。中信建投此前發佈研報稱，看好霍爾木茲海峽運輸受限下的油輪運輸市場。該行指出，市場將分三階段演進：短期運價波動，中期 VLCC 運力緊張推動運價上行，後期運輸限制解除後需求集中釋放，運價進一步調整。需跟蹤布倫特原油價格，警惕油價長期高位引發經濟波動、影響石油消費，進而衝擊油輪運輸市場。
- 2026-03-05 15:17:38
花旗：首予瑞博生物-B(06938)“買入”評級 目標價102港元
智通財經APP獲悉，花旗發表研究報告指，瑞博生物-B(06938)是siRNA領域的龍頭企業，擁有具差異化藥物管線、領先的藥物遞送技術平臺等核心優勢。該行認爲，瑞博生物的核心候選藥物RBD4059，有望成爲治療血栓性疾病的突破性藥物，該藥銷售潛力可達超過60億美元，而該潛力被市場低估。該行首予公司“買入”評級，目標價102港元。
- 2026-03-05 15:02:58
港股異動 | 開拓藥業-B(09939)漲超13% 預計本月將公佈KX-826 國內 IIb/III 期臨牀關鍵數據結果
智通財經APP獲悉，開拓藥業-B(09939)漲超13%，近兩日股價累漲近兩成。截至發稿，漲13.33%，報2.89港元，成交額1938.98萬港元。消息面上，針對KX-826三期結果，開拓藥業官方近日在投資平臺迴應稱，目前三期臨牀試驗的各項結束前工作正按計劃有序加快推進中，預期三月中下旬會公佈三期頂線數據結果。軟庫中華此前指出，開拓藥業將於今年3月宣佈治療男性雄激素性脫髮(AGA)的 KX-826 國內IIb/III 期臨牀的關鍵數據結果。2025年7月公司公佈 II期已經達到臨牀終點，數據顯示具有效性及安全性良好。軟庫中華認爲，KX-826具有國內FIC潛力，關鍵數據結果公佈、成功商業化或海外地區商業化許可授權將成爲公司估值催化劑。
- 2026-03-05 15:02:14
港股異動 | 華領醫藥-B(02552)盤中漲近10% 核心產品華領片近日在香港獲批上市
智通財經APP獲悉，華領醫藥-B(02552)盤中漲近10%，截至發稿，漲6.69%，報3.03港元，成交額1066.1萬港元。消息面上，3月3日，華領醫藥宣佈，其全球首創新藥葡萄糖激酶激活劑(GKA)多格列艾汀(dorzagliatin)(商品名：MYHOMSIS，華領片)已獲香港衛生署批准上市，用於治療成人2型糖尿病。這一成果標誌着華領醫藥以香港爲樞紐，從中國正式進軍東南亞及全球市場的戰略佈局已邁出關鍵一步。
- 2026-03-05 14:54:23
香港證監會樑鳳儀：流動性措施有效降低交易成本 買賣差價收窄38%
智通財經APP獲悉，3月5日，香港證監會行政總裁樑鳳儀在2026亞洲證券業與金融市場協會週年會議的歐盟─亞洲金融服務對話活動上透露，香港通過全面的改革來鞏固市場的基本面，簡化上市制度和市場的微觀結構，以減少市場磨擦和提升資本效率。過去2年推出的流動性措施已有效降低交易成本，並擴大了市場的深度和廣度。其中，買賣差價大幅收窄38%，交易指示的執行時間亦改善26%；所有相關措施已初見成效，支撐了港股2025年日均成交額同比增長90%。樑鳳儀在演說中提及，面對當今變局，加碼提升市場韌力是合適的對策，讓資金在市場衝擊下仍能高效流動。她指出，必須重新思考如何塑造韌力，而絕非單純抵禦風險的防守策略，而是積極進取的戰略部署，以期建立更深廣、更可持續及聯繫更緊密的市場平臺。就亞太區的情況而言，塑造韌力意味拓展市場、善用科技，以及加強跨境合作，好讓資金能夠在市場受到衝擊下仍得以高效流動。樑鳳儀回顧，香港數年前努力走出疫情陰霾時，資本市場一度面臨流動性嚴重萎縮的困境，恢復市場活力成爲當務之急。當局遂通過全面改革鞏固市場基本面，措施包括簡化上市制度及優化市場微觀結構，旨在減少市場摩擦並提升資本效率。樑鳳儀強調，市場韌力的第二支柱，是精準打造更多增長引擎，減低某一資產類別的集中風險，亞太區主要市場的新股集資活動轉趨活躍，區內股票交易亦獲得提振，香港的策略重點之一，就是加快固定收益市場的發展，藉此在不同週期下吸引長期資金流入、提升市場深度，並加強資本黏性。她特別提到，香港證監會與港交所(00388)緊密合作，推出多項具體改革，包括收窄買賣差價、降低抵押品成本，並着手研究改革每手股數制度，從多方面降低交易成本，提升市場競爭力。
