- 2026-03-03 09:41:46
港股異動 | 建滔系早盤上揚 日本力森諾科大幅提價CCL產品 PCB行業將迎超級催化
智通財經APP獲悉，建滔系早盤上揚，截至發稿，建滔積層板(01888)漲4.72%，報24.68港元；建滔集團(00148)漲2.37%，報41.3港元。消息面上，據上證報引述產業界最新消息，日本半導體材料巨頭Resonac(力森諾科)已於3月1日起，上調CCL(銅箔基板)及粘合膠片價格30%。業界預期，Resonac的提價將傳導至MLCC(銅箔基板)、HDI板(高密度互連板)、IC載板、高頻高速PCB等高端製造環節。此外，PCB即將迎來超級催化劑——英偉達LPU推理芯片。萬聯證券表示，算力加速發展推動AI PCB技術升級，提升高多層板及HDI等高端PCB需求。我國PCB行業產值全球領先，國內主流PCB廠商資本開支加速，積極擴充HDI、高多層板等高端PCB產能。上游材料中，覆銅板有望受益於PCB擴產需求，由於原材料價格上漲疊加需求旺盛，近期CCL產品持續漲價，有望推動企業盈利能力提升。
- 2026-03-03 09:39:58
申萬宏源：維持中創新航(03931)“買入”評級 25年利潤預告超預期
智通財經APP獲悉，申萬宏源發佈研報稱，維持中創新航(03931)“買入”評級，下游鋰電需求強勁，公司盈利能力仍將持續提升。行業需求景氣向上，公司動儲放量後盈利可期。目前鋰電下游動力側新能源乘用車逐步普及，儲能側迎來光儲平價的建設爆發期，公司在不斷提升行業份額的同時有望充分受益於自身精益製造的價值創造。該行預計25-27年歸母淨利潤分別爲13.8/27.3/40.0億元，對應PE爲30/15/10倍。申萬宏源主要觀點如下：公司25年利潤預告超預期25年，公司預告淨利潤20.25~21.93億元，同比+140%~160%。公司淨利潤同比大幅提升主要系公司領先技術產品在乘用車、商用車及儲能等領域的持續高增長，產品結構優化與市場需求強勁。公司打造全球電池核心品牌，充分受益核心價值創造公司動儲出貨高增下，行業配套份額穩步提升，客戶結構不斷優化，根據中國動力電池產業創新聯盟，公司25年國內動力電池裝車53.6GWh，行業佔比7.0%，同比+0.3pct，排名第三。根據InfoLink數據，25年全球儲能出貨612GWh，公司出貨位居行業第五。公司商用車配套不斷取得突破，25年公司榮獲中國重汽、奇瑞商用車及臨工集團等十餘家行業領軍企業年度大獎。根據公司官方公衆號，26年1月公司商用電池交付量同比增長630%，標誌着公司市場戰略與產能佈局已進入全面收穫期。此外，公司規模效應與精細化管理推動成本優化，高端產品矩陣與技術創新構築溢價能力，固態電池等前瞻佈局與全球競爭力持續增強。動儲雙輪驅動高景氣，公司出貨將保持高速增長行業需求景氣向上，目前鋰電下游動力側商用車加速新能源滲透，儲能側迎來光儲平價的建設爆發期。根據高工鋰電，2026年中國鋰電池總出貨量將達到2.3TWh以上，同比增長約30%，其中儲能鋰電池出貨量突破850GWh，動力電池出貨量將超1.3TWh。同時鋰電行業競爭呈現頭部集中與二線崛起態勢，公司市佔率有望穩步提升。供應端公司國內外新基地逐步落地，產品端也構建起覆蓋動力與儲能的全場景成熟產品體系。目前公司在動力領域不斷開拓新客戶新車型，儲能電芯及儲能系統加速外拓海外市場，未來動儲電芯出貨放量後規模效應有望逐步彰顯。風險提示原材料價格大幅上漲的風險;行業競爭加劇導致產品價格大幅下降的風險;海外貿易保護政策風險。
- 2026-03-03 09:37:22
港股異動 | 匯量科技(01860)盈喜後漲超7% 預計全年股東應占溢利同比增長約243.9%至307.6%
智通財經APP獲悉，匯量科技(01860)盈喜後漲超7%，截至發稿，漲6.92%，報12.9港元，成交額4886.8萬港元。消息面上，匯量科技發佈盈喜，預期2025年實現收入20.3億至20.60億美元，同比增長34.6%至36.6%；股東應占溢利5400萬至6400萬美元，同比增長約243.9%至307.6%；經調整後利潤淨額8900萬至9900萬美元，同比增長約80.5%至100.8%。公告稱，該預期的正面表現主要是由於以下原因：核心業務程序化廣告平臺Mintegra1所處移動廣告及營銷技術行業發展迅速，而公司在該行業技術領先，帶動收入持續增長；相對穩定的毛利率，加上持續提升的營運效率，推動淨利潤率上升。
- 2026-03-03 09:36:19
暴力拉昇36%碾壓空頭，主升浪再啓的佳鑫國際資源（03858）叩關千億市值
無視解禁壓力，碾壓空頭圍獵，手握世界級鎢礦資源的佳鑫國際資源(03858)正朝着千億市值目標開啓了新一輪猛攻。在短短四個交易日暴漲31.25%之後，3月2日佳鑫國際資源再度上演暴力拉昇，盤中一度飆至133.1港元的歷史峯值，單日漲幅最高達36%。更爲關鍵的是，當日成交額巨量噴發，高達21.01億港元，較前一日的5.79億港元翻了3.6倍，市場做多熱情被徹底點燃。至此，佳鑫國際資源133港元的價格已較10.92港元的發行價飆升超十倍，其正式加冕“十倍股”榮光。然而，這或許只是一個新的開始。鉅額成交量與股價的強勢爆發，不僅充分顯示了市場對佳鑫國際資源後市表現的強烈看好，更預示着其驅動邏輯的深刻切換：隨着鎢價的持續超預期與公司自身產能的確定性釋放形成強大共振，佳鑫資源國際的成長敘事已從“資源預期”加速向“業績兌現”切換。而這條清晰的路徑，有望指引着佳鑫國際資源，強勢叩響千億市值俱樂部的大門。股價行至第五階段：平臺突破與主升浪再啓—多頭完勝回看佳鑫國際資源上市以來的股價表現，其走勢脈絡清晰可辨，已歷經數個標誌性階段。第一階段便是上市首日。作爲港股市場中的稀缺性純鎢礦標的，佳鑫國際資源上市時便獲資金追捧。基於鎢價的上漲預期以及其持有的世界級鎢礦資產，佳鑫國際資源2025年8月28日上市首日便大漲177.84%，上演了一場令人矚目的“開門紅”。隨後股價便進入了第二階段的“沉澱與換手”。在之後的約三個月時間裏，行情轉入寬幅震盪格局。這一過程有效交換並穩固了市場中的流通籌碼，爲後續的拉昇奠定了堅實的基礎。真正的爆發發生在第三階段。自2025年11月底起，隨着鎢礦價格開啓單邊加速上行通道，佳鑫國際資源的股價也應聲啓動“主升浪”。這一股價的強勁趨勢在2026年1月鎢價持續超預期的助推下，一直延續至1月下旬。在這短短兩個月內，公司股價累計漲幅超180%，充分彰顯了其作爲“鎢價上漲最強載體”的巨大彈性。而自1月下旬起，佳鑫國際資源的股價走勢進入了第四個階段：高位震盪與壓力測試。在此期間，儘管鎢價延續強勢上漲態勢，市場資金分歧卻顯著加劇，空頭力量持續增強，並主導了一輪階段性調整。這背後，是空頭基於雙重邏輯展開的佈局：其一，是技術性獲利回吐壓力——股價在短短兩個月內飆升逾180%，積累了豐厚獲利盤，存在技術性調整與籌碼清洗的需求;其二，是解禁拋壓的預期——公司基石投資者股份將於2月28日解禁，市場擔憂部分資金可能提前兌現浮盈。而2月13日股價在前高附近的大幅下挫，進一步強化了市場對“雙頂”形態的擔憂，空頭勢力藉機加碼。智通財經APP數據顯示，截至2月20日，公司淡倉數達114.64萬股，對應金額9016.44萬港元，較前一週激增近3倍，平均空倉成本爲78.65港元。然而，即便做空規模急劇擴大，股價在此階段的最大調整幅度僅爲25.68%，凸顯出在強勁基本面支撐下的股價韌性。隨後，自2月24日起，股價觸底反彈，並於2月27日大漲15.12%，再度逼近前高.當日的沽空數據依舊活躍，沽空股數達117.4萬股，金額1.08億港元，沽空比例18.82%，顯示空頭仍在頑強抵抗。事實上，第四階段的高位震盪，本質上是市場在股價經歷快速拉昇後，面對流通盤擴容預期所展開的一場多空博弈與壓力測試。而這一僵局，最終在3月2日被一根放量長陽徹底打破，股價走勢也隨之進入第五階段：平臺突破與主升浪再啓。在3月2日中，佳鑫國際資源盤中最大漲幅高達36%，尾盤雖有一定回落，但收盤報120.5港元，漲幅23.15%，強勢突破前期震盪平臺，技術形態呈現典型的多頭強勢特徵。尤爲關鍵的是，當日成交額巨幅放大至21.01億港元，較前一日的5.71億港元激增約3.6倍。這背後，除了市場做多情緒被點燃外，一個重要原因是：在基石股份解禁後，有大量資金通過盤前大宗交易在91港元的價格承接了400萬股股份。這一信號清晰地表明，投資者不僅未受解禁困擾，反而視其爲加速進場佈局的機遇。至此，一場由解禁預期引發的高位震盪，最終以多頭完勝、股價突破新高告終。值得注意的是，截至2月20日時的淡倉金額爲9016.44萬元，若該等資金未及時平倉，至3月2日時的空倉虧損比例已高達53.21%，且自2月20日以來，已積累了一定量的沽空金額，而在佳鑫國際資源股價強勢突破創新高後，這些沽空資金將爲了平倉而轉爲多頭，“逼空”的上演有望進一步助推股價走強。鎢價中樞有望穩居80萬，2026年淨利劍指62.53億佳鑫國際資源強勢突破橫盤平臺、股價創下歷史新高的最核心驅動力，在於鎢礦價格的持續超預期上漲。自2025年起，鎢價便走出單邊牛市行情，主要鎢製品年內累計漲幅超過220%，領漲小金屬板塊，創下十餘年來最大年度漲幅。進入2026年，漲勢不僅未止，反而接連突破關鍵整數關口，持續打開上方空間。根據中鎢在線監測，鎢市在3月初延續強勁上漲態勢。截至3月2日，65%黑鎢精礦價格已升至83萬元/噸，較年初大漲80.4%;仲鎢酸銨(APT)報125萬元/噸，較年初漲86.6%;鎢粉價格同步推高至1990元/公斤。這意味着，主要鎢品在短短兩個月內，於去年高位基礎上再度飆升超80%，上漲勢頭之猛、幅度之大，已遠超市場此前最樂觀的預期。鎢價如此凌厲的上漲，源於供給、需求與戰略價值三者的共振。從供給端來看，中國持續收緊開採配額並加強出口管制，從源頭鎖定增量;同時環保約束、資源枯歇與海外新增產能有限，使全球供應彈性近乎消失。而在需求端，傳統硬質合金需求保持韌性，光伏鎢絲滲透率從2024年約20%躍升至2025年超60%，成爲增長主引擎;軍工、半導體與高端製造的訂單亦提供剛性支撐。據中金公司測算，若按鎢金屬量算，其預計2023—2028年全球原鎢生產量有望從7.95萬噸增至8.99萬噸，但全球原鎢需求將從9.62萬噸增至11萬噸，供需偏緊格局將持續。更爲重要的是，鎢的戰略屬性在當下國際格局中被空前強化。中國將其列爲戰略性礦產並加強管控，歐美則推動供應鏈“去風險化”，加速資源自主。地緣緊張更賦予其避險溢價，使其脫離傳統商品定價邏輯，步入戰略資源軌道。這正是鎢價與相關公司估值能夠持續突破歷史框架的深層底色。而隨着鎢礦價格衝破83萬元/噸仍未見疲軟之勢，市場預期2026年的鎢礦價格中樞或有望位於80萬元/噸上方，那麼佳鑫國際資源的價值有望再度迎來重估，此處可做簡單測算。在產量方面，第一上海證券表示，根據佳鑫國際資源的產能規劃，其預計該公司2025年的年鎢精礦產量爲4843噸，2026年隨着一期產能完全釋放達到7000噸，2027年二期部分投產後產能將增至1.1噸。基於此，第一上海預計佳鑫國際資源2025至2027年的鎢精礦實際產量爲4843噸、9612噸、1.51萬噸。屆時佳鑫國際資源將成爲全球鎢市場舉足輕重的供應商。在單位成本方面，綜合多家機構預測，假設隨着產能利用率和分選系統效率的提升，單位成本逐年下降，2026年的單位成本預計爲7萬元/噸(取市場預測中值)、2027年爲5萬元每噸(參考招商證券預測)。在其他成本方面，基於第一上海證券的預測模型中2025年“其他可變成本”約3.85億元(對應產量4,843噸)，按產量增長進行線性外推，則2026、2027年的其他可變成本分別爲7.64億、12億。基於上述的預測前提，若2026、2027年的鎢礦價格中樞分別爲80萬/噸、70萬/噸，那麼佳鑫國際資源2026、2027年的歸母淨利潤或有望分別達62.53億、86.15億人民幣。按照該預測模型，佳鑫國際資源2026年62.53億人民幣的歸母淨利潤將是2025年預告值(3-3.4億港元)的20倍至23倍，2026年將成爲佳鑫國際資源業績徹底爆發的年份，且其2027年的歸母淨利潤也有望繼續增至86.15億人民幣，實現持續成長。鑑於佳鑫國際資源業績高爆發的高確定性以及純鎢礦標的的稀缺性，若給予其2026年15倍的PE估值，對應佳鑫國際資源2026年市值或有望突破至千億級別，較當前市值或仍有近翻倍的成長空間。值得注意的是，佳鑫國際資源預計將於3月9日起正式被納入港股通標的，這標誌着其資本市場發展進入新階段。納入後，公司投資者基礎將顯著拓寬，內地資金的入場有望持續提升股票流動性與交易活躍度。更重要的是，對鎢礦戰略價值有更深認知的南向資金，可能推動公司價值獲得系統性重估，加速其內在價值的發現。但也需注意，在納入前若股價持續大幅拉昇，不排除納入後部分資金“利好兌現”而出現短期技術性調整的可能性。但從長期看，港股通帶來的流動性溢價與價值重估邏輯，仍將是支撐起股價的重要積極因素。
- 2026-03-03 09:32:31
港股異動 | 有贊(08083)漲近7% 預計去年淨利潤最多1.64億元 同比扭虧爲盈
智通財經APP獲悉，有贊(08083)漲近7%，截至發稿，漲6.84%，報0.125港元，成交額117.46萬港元。消息面上，有贊發盈喜，集團預期於截至2025年12月31日止年度取得淨利潤介乎約人民幣1.54億元至人民幣1.64億元，2024年同期爲淨虧損約人民幣1.66億元，同比扭虧爲盈。主要得益收益同比小幅提升，較2024年增加約2.7%至3.5%；股權結算股份支付款項金額大幅下降至2025年的約人民幣1900萬元；及2025年未發生無形資產攤銷費用。
- 2026-03-03 09:27:55
港股異動 | 光通信概念股集體高開 英偉達斥資40億美元加碼先進光學技術研發與製造
智通財經APP獲悉，光通信概念股集體高開，截至發稿，長飛光纖光纜(06869)漲5.42%，報175港元；劍橋科技(06166)漲5.19%，報77港元；鴻騰精密(06088)漲5.05%，報6.45港元；匯聚科技(01729)漲2.31%，報19.5港元。消息面上，英偉達宣佈與光通信領域兩大領軍企業Lumentum、Coherent達成多年期戰略合作，分別向兩家公司各投資20億美元，總計斥資40億美元加碼先進光學技術研發與製造，全力推動下一代AI基礎設施的規模化建設，進一步夯實其在AI和加速計算領域的全球領先地位。此次與兩家企業的合作均爲非排他性協議，每份協議中均包含英偉達數十億美元的產品採購承諾，以及其未來獲得先進激光、光網絡相關產品及組件的產能使用權與優先權。中國銀河證券指出，光模塊景氣度仍舊處於上升通道中，海外端當前景氣度較高，主流雲廠商2026年資本開支規模持續超預期，GPU性能的提升帶動海外光模塊速率升級趨勢明確，高速率高價值量的光模塊放量節奏有望加速，同時Scale-up側遠期光進銅退的趨勢逐步明確，推動光模塊用量及需求量的進一步增長
- 2026-03-03 09:27:33
港股異動 | 油服股繼續高開 多股漲近15% 伊朗已將報復性打擊範圍擴大至區域能源設施
智通財經APP獲悉，油服股繼續高開，截至發稿，達力普控股(01921)漲15%，報7.59港元；山東墨龍(00568)漲14.97%，報10.75港元；百勤油服(02178)漲14.38%，報0.167港元；中石化油服(01033)漲8.96%，報1.46港元。消息面上，伊朗伊斯蘭革命衛隊司令顧問表示，霍爾木茲海峽已被關閉，伊方將打擊所有試圖從霍爾木茲海峽通過的船隻。此外，伊朗已將報復性打擊範圍擴大至區域能源設施。據悉，沙特阿美在其拉斯塔努拉煉油廠區域遭無人機襲擊後，已暫停該廠運營；卡塔爾在兩架無人機襲擊關鍵設施後，關閉了液化天然氣生產。
- 2026-03-03 09:26:03
港股異動 | MINIMAX-WP(00100)高開近10% 去年營收同比激增158.9% 模型調用量快速增長
智通財經APP獲悉，MINIMAX-WP(00100)高開近10%，截至發稿，漲9.97%，報827.5港元，成交額4124.26萬港元。消息面上，MiniMax發佈2025年全年業績公告，2025年公司實現總收入7903.8萬美元，同比大幅增長158.9%，其中超70%收入來自國際市場；毛利達2007.9萬美元，同比激增437.2%，毛利率提升至25.4%，較去年同期提高13.2個百分點，盈利能力實現跨越式提升，商業化效率持續優化。在2026年春節前夕，MiniMax發佈了新一代基礎模型M2.5，帶動模型調用量快速增長，M2系列文本模型在2026年2月日均token消耗量已增長至2025年12月的6倍以上。公司表示，未來將從大模型公司全面升級爲AI平臺型公司，以智能密度與模型吞吐爲核心指標，推動AI成爲全球新一代生產基礎設施。
- 2026-03-03 09:21:31
美銀證券：料信和置業(00083)盈利復甦需時 重申“買入”評級
智通財經APP獲悉，美銀證券發佈研報稱，信和置業(00083)截至去年12月底止2026上半財年基礎淨利潤同比微跌0.9%至22.2億港元，較該行預期低6%，主要因聯營公司貢獻下降。不過，該行仍重申“買入”評級，目標價13.3港元。該行預期信置盈利要到2027財年纔有顯著復甦，因集團仍有較高地價成本的土地項目入賬，但管理層現時對短期內增加派息持更開放態度，且不再強調以每股盈利增長爲先決條件。該行繼續視信和置業爲首選發展商之一，因其盈利對樓價上升的敏感度高於同業，加上資產負債表強勁，爲補充土地儲備提供充裕能力，而4.5%的股息收益率仍具吸引力。
- 2026-03-03 09:19:22
國泰海通證券：維持信義玻璃(00868)“增持”評級 浮法韌性超預期
智通財經APP獲悉，國泰海通證券發佈研報稱，維持信義玻璃(00868)“增持”評級，上調目標價至港幣17.73元。公司發佈2025年年報，全年公司實現收入208.29億元，同比-6.70%，歸母淨利潤27.29億元，同比-19.00%，倒算出25H2公司實現收入110.08億元，同比-7.32%，歸母淨利潤17.16億元，同比+80.06%，超預期。浮法玻璃在底部韌性超預期，汽車玻璃保持高毛利率，進入現金牛區間。國泰海通證券主要觀點如下：浮法龍頭底部盈利顯著好於預期，行業正式進入冷修加速期2025年公司浮法玻璃收入115億元，毛利率18%，倒算25H2公司浮法玻璃收入61億元，毛利率18.12%，在浮法價格全年下行趨勢下，公司下半年浮法玻璃毛利率表現超預期，該行判斷主要源於公司差異化產品(超白/鍍膜大板等)佔比提升，以及及印尼等海外基地佈局提速，估算25H2公司浮法箱平均淨利在5-10元，而行業平均已在虧現區間。25年末浮法行業冷修提速，浮法玻璃在產日熔量從16萬噸/日降至14.7萬噸/日，環比下降8.1%。汽車玻璃收入和毛利率同步提升，後裝是穩定的基本盤，前裝加速突破2025年公司汽車玻璃收入68.61億元，同比+8.80%，毛利率54%，倒算25H2公司汽車玻璃收入35.38億元，同比+7.31%，毛利率53.82%，毛利率維持高位平穩。該行判斷公司汽車玻璃收入和毛利率增長的同步加速得益於：1)汽車玻璃光電化後，單車玻璃用量顯著提升，前後裝市場的ASP同步提高;2)近年開始加速OEM突破，帶動收入增速提升;3)浮法作爲原材料價格下降。光伏玻璃收益貢獻減弱，但多晶硅風險出清25年信義玻璃應占聯營公司純利1.41億元，盈利貢獻減少主要由於信義光能業績下滑，核心是多晶硅年末減值，公司本身多晶硅對應金融資產減值約6億元，多晶硅資產減值風險進一步出清。折舊完全覆蓋資本開支，進入現金流收割期公司2025年資本開支14.31億元(24年資本開支51.24元)，同時公司2025年折舊約15億元，意味着公司折舊已經完全覆蓋資本開支，進入現金流收割期。25年公司在手現金29億元(24年17億元)，淨資本負債比例僅5.1%(24年16.3%)，輕裝上陣，後續具備持續分紅潛力。風險提示房屋竣工不及預期、原燃料漲價幅度超預期。
