- 2026-02-25 11:30:15
港股異動 | 中核國際(02302)再漲超5% 預計2025年鈾交易業務的淨利潤同比增超35%
智通財經APP獲悉，中核國際(02302)再漲超5%，截至發稿，漲4.81%，報8.49港元，成交額2559.75萬港元。消息面上，中核國際近期公佈公告稱，預期2025年度收入將不少於24.6億港元，毛利將不少於2.6億港元，較2024年同期實現穩步提升。公司收入增長的核心動力明確來自鈾貿易業務交易量的提升。公告指出，若剔除2024年出售附屬公司權益及聯營公司業績等因素，公司2024年主要歸屬於鈾交易業務的淨利潤約爲1.4億港元。而2025年，該部分業務的預計淨利潤將不少於1.9億港元，這意味着其核心業務的淨利潤同比增幅將不低於0.5億港元，同比增超35%。
- 2026-02-25 11:27:40
國泰海通證券：維持建滔積層板(01888)“增持”評級 覆銅板順價電子布
智通財經APP獲悉，國泰海通證券發佈研報稱，維持建滔積層板(01888)“增持”評級。公司發佈2025年盈利預喜公告，預計2025年全年實現淨利潤23.9億港元，同增超80%，其中倒算25H2實現淨利潤14.6億港元，25H2以來伴隨着上游銅+電子布漲價，公司主營覆銅板實現多輪提價，產業鏈良性順價有望延續。上調公司2025-2027年淨利分別爲23.99/45.62/51.72億港元，根據可比公司26年PE爲33倍，考慮到公司高端化仍在推進中，謹慎起見估值進行一定折價，給予26年估值25xPE，目標價32.3港元。國泰海通證券主要觀點如下：25H2覆銅板多輪提價，帶動公司單位盈利快速修復產銷方面，該行預計公司25H2覆銅板總銷量超6000萬張，其中受益於AI需求拉動預計25Q4產銷環比25Q3有所提升。盈利方面，該行按照淨利潤除以銷量簡單測算，預計25H2單張覆銅板淨利約23港元，環比上半年提升7-8港元。2025H2以來，公司8月、10月、11月、12月(單月提價兩次)共提價5次，該行預計單張覆銅板累計提價幅度在40港元以上，由於公司電子布爲自供，因此只需要扣除銅價上漲帶來的單位成本影響，該行測算漲價完成後目前瞬時單張覆銅板淨利有望提升至40港元左右。電子布漲價到覆銅板順價，形成產業鏈良性漲價機制近期傳統電子布緊缺預期發酵，根據卓創，2月第一週7628電子布報價在4.9-5.45元/米不等，環比提升0.5-0.6元/米，此前幾輪電子布提價幅度基本在0.1-0.2元。公司本身爲傳統電子布產能規模第二，部分外售電子布受益於漲價，同時產業鏈下游的覆銅板能夠保持高稼動率、持續順價，也是電子布繼續健康漲價的關鍵。公司戰略上產品結構高端化將與漲價並行該行預計2026年覆銅板漲價週期將與公司高端化佈局形成共振，電子布方面公司第一條低介電電子紗窯爐已公告投產，伴隨下游客戶認證，公司公告第二代低介電，低膨脹纖維布，石英布等產能有望在25年下半年到26年逐步投放。銅箔方面，公司的HVLP-3銅箔已公告產品推出進入驗證週期，進一步升級在推進。電子布和銅箔先行，預計公司M6級別以上覆銅板產品和產能也將逐步推出。展望2026年公司產品結構高端化和產業鏈漲價有望共同推動公司盈利中樞擡升。風險提示產能釋放不及預期，需求不及預期。
- 2026-02-25 11:22:14
港股異動 | 龍資源(01712)漲超13%再破頂 Jokisivu金礦鑽探發現積極結果 預計去年稅後純利同比大增
智通財經APP獲悉，龍資源(01712)漲超12%，高見12.77港元再創歷史新高。截至發稿，漲13.39%，報12.7港元，成交額3456.39萬港元。消息面上，龍資源日前公佈，已獲得在芬蘭南部Jokisivu金礦完成的地下金剛石取芯鑽孔多項活動的最終化驗結果。其包括19個旨在評估Arpola主礦區340米至380米水平(Arpola-4)的鑽孔活動、1 2個勘探Osmo礦帶區445米至460米水平(Arpola-5)的鑽孔活動及15個目標指向Basin Zones區域175米至190米水平的鑽孔(Basin Zones-2區域)活動的結果。此外，公司本月初曾發佈盈喜，預期於截至2025年12月31日止年度將會取得稅後純利約 5800萬澳元至6200萬澳元，上年同期稅後純利爲1290萬澳元，同比增長3.5倍至3.8倍。主要由於報告期間達致更高黃金均價；Vammala工廠取得更高開採礦石品位及黃金回收率，推高黃金產量；及於Svartliden工廠收費處理鄰近運營商瑞典的Botnia Exploration Ab的含金礦石帶來正面貢獻。
- 2026-02-25 11:21:24
大摩：微降海天味業(03288)目標價至40港元 評級“增持”
智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研報稱，將海天味業(03288)2025至2027年各年收入和盈利預測分別下調1%和約3%。該行將集團去年第四季收入預測由高單位數下調至中單位數，主要是宏觀經濟放緩及餐飲需求疲弱。該行預料，宏觀經濟的逐步復甦和管線擴張將支撐公司在2026年和2027年實現高單位數的收入和盈利增長。該行表示，將公司目標價由41港元輕微下調至40港元，其評級爲“增持”。
- 2026-02-25 11:18:43
港股異動 | 鋁業股繼續走高 海外電解鋁減產預期上升 電解鋁板塊估值有望逐步修復
智通財經APP獲悉，鋁業股繼續走高，截至發稿，中國鋁業(02600)漲5.3%，報13.91港元；南山鋁業國際(02610)漲4.98%，報64.25港元；中國宏橋(01378)漲2.61%，報36.96港元；創新實業(02788)漲2.31%，報24.8港元。消息面上，海外缺電擔憂升溫，市場對海外電解鋁減產預期上升。招銀國際指出，當前中國原鋁產能利用率已接近政策上限的99%，同時海外新增產能釋放有限，這將支撐全球鋁市維持短缺狀態，預計2026年鋁均價同比上漲15%。長江證券則表示，基於電解鋁股息率高達5%的優質紅利資產，且國內產能天花板+海外電力緊缺掣肘共同賦予其資源剛性屬性，疊加軟着陸降息後全球工業景氣底部復甦，三重邏輯共振支撐電解鋁板塊估值有望從當前8-10X，逐步修復至12X-15X。
- 2026-02-25 11:15:52
港股異動 | 銅業股集體上揚 花旗短期看好銅價走俏 潛在供應進一步受阻亦構成上漲因素
智通財經APP獲悉，銅業股集體上揚，截至發稿，中國有色礦業(01258)漲5.6%，報15.83港元；五礦資源(01208)漲4.19%，報10.69港元；中國大冶有色金屬(00661)漲4.65%，報0.18港元；江西銅業股份(00358)漲3.8%，報46.94港元。花旗發佈研報稱，短期內看好銅價，預計未來三個月將觸及每噸14,000美元。雖然價格走勢難以準確判斷，但認爲短期內風險回報偏向看漲，料投資者將趁低吸納，加上春節後中國供應鏈補充庫存，爲銅價走勢提供支撐。花旗認爲，銅價下行風險有限，相反看好上行風險，原因是市場對銅價週期性增長持樂觀態度，又因去美元化、貨幣貶值及資源安全等因素，使其建立更多對實物資產持倉。此外，潛在的供應進一步受阻亦構成上漲因素。高盛此前指出，繼2025年金屬市場反彈後，多數大宗商品在2026年初延續了強勁而波動的走勢。該行認爲，投資者持續的資產配置調整可能使部分金屬(如銅)價格長期處於高位，形成結構性溢價。在宏觀與地緣風險上升的驅動下，投資者分散配置硬資產的意願已成爲本輪商品行情的關鍵推動力。
- 2026-02-25 11:10:49
香港積金評級：2月份強積金人均暫賺約941港元
智通財經APP獲悉，香港強積金(MPF)研究機構積金評級指，截至2月20日止，2月份強積金投資回報暫錄得約0.28%升幅；按絕對金額計算，期內強積金投資收益約45億港元，每名強積金成員平均獲利約941港元。積金評級表示，儘管月底能否錄得正回報仍不確定，但歷史數據表明若2月最終收漲，2026年強積金成員或可持謹慎樂觀態度。過去10次強積金在1月及2月均錄得正回報的年份中，有7次全年實現正回報，平均回報約14.36%。值得關注的是，2月份強積金表現主要受美股及港、A股票拖累，預期兩者2月將錄得負回報。計入供款後，按當前投資表現估算，強積金總資產2月底預計將達到約1.618萬億港元，較1月底增加75億港元，連續第十個月創歷史新高，相當於479萬強積金成員平均賬戶結餘爲337,428港元，較1月底增加1,567港元。
- 2026-02-25 11:08:11
港股異動 | 碳酸鋰期貨一度突破17萬大關 天齊鋰業(09696)漲超4% 贛鋒鋰業(01772)漲超3%
智通財經APP獲悉，鋰礦股早盤走高，截至發稿，天齊鋰業(09696)漲4.28%，報48.28港元；贛鋒鋰業(01772)漲3.46%，報68.7港元。消息面上，廣期所碳酸鋰主力合約日內一度突破17萬元/噸，現漲超5%，報169400元/噸。信達期貨指出，昨日碳酸鋰盤面大幅高開，午後持續上漲，收盤漲幅超10%，收盤價在16.5萬元附近。由於春節假期需求強勁，且3月排產目前預期偏好，加上此前尼日利亞鋰礦產能爬坡受阻的消息發酵，給予了節後開盤較高的溢價。同時，午後傳出津巴布韋鋰礦企業鋰礦出口被叫停的消息，再度引發市場做多情緒，盤面迎來開門紅。光大期貨表示，按照2月排產推算，短期庫存水平或呈現出持續下降，或將成爲顯著的利多支撐。需要注意的是，1月智利發運數據環比大增，雖量級具有不可持續性，但對國內顯著供應壓力或將逐漸體現。同時，三月國內生產也將陸續恢復，屆時壓力將在需求端是否能有超預期的情況。
- 2026-02-25 11:05:37
申萬宏源：首予安徽皖通高速公路(00995)“增持”評級 長三角一體化賦能流量增長
智通財經APP獲悉，申萬宏源發佈研報稱，首次覆蓋，給予安徽皖通高速公路(00995)“增持”評級。該行預計皖通高速H 25-27E歸母淨利潤分別爲19.55、20.02、21.19億元，分別同比增長17%、2%、6%，皖通高速資產優質，區位優勢明顯，主要經營區域位於中國最具經濟活力的長三角地區，結合公司盈利能力位居行業前列，具備較強的穩定性，該行認爲皖通高速H 2026年合理估值應爲11x，較H股2026年2月24日204億元人民幣市值相比仍有5.13%的上漲空間。申萬宏源主要觀點如下：核心路產立足長三角，外延內伸推動業績高增皖通高速路產均位於安徽省內，多爲穿越安徽地區的過境國道主幹線，區位優勢顯著。截至2025年6月30日，公司擁有的營運公路里程約745公里，此外公司也爲安徽交控集團及省內其他高速公路產權主體提供委託代管服務，公司管理的高速公路總里程達5397公里。公司所運營的多數路產是跨省幹線高速，地處長三角平原區域，經濟發展水平高，優勢明顯。皖通高速上市後持續深耕安徽省內高速公路資源，先後於2003年、2005年、2012年、2021年及2025年完成多家省內高速公司的併購，藉此控股多項優質路產。安徽省內經營性高速公路資源豐富，疊加地方經濟近年蓬勃發展的紅利，未來在省內優質路產證券化的行業趨勢下，公司有望充分受益。改擴建方面，公司已陸續完成合寧高速、宣廣高速、寧宣杭高速的改擴建工程，並於2025年正式啓動高界高速改擴建項目。分紅比例較高，盈利能力及資本結構行業領先皖通高速H分紅比例長期保持較高水平，持續爲股東創造穩定豐厚的回報，2021年起公司分紅比例提升至60%左右，2022-2024年仍保持相同水平。公司2025-2027年股東回報規劃表示在符合現金分紅條件的情況下，未來三年(2025-2027年)公司每年以現金形式分配的利潤不少於當年實現的合併報表歸屬母公司所有者淨利潤的百分之六十。公司以實打實的分紅力度彰顯對股東的高度重視與長期價值回報的堅定承諾。皖通高速H盈利能力及資本結構均位於行業領先地位，2025Q3公司ROE爲11.45%，高於行業內其他公司，20-24年其ROE水平均處於行業上游，盈利能力較強。資本結構看，20-24年皖通高速H資產負債率均處於行業低位，爲公司業務擴張與戰略佈局提供了充足的財務安全墊。風險提示車流量下行風險;重大項目收併購潛在風險;日常運營安全生產事故風險
- 2026-02-25 11:00:21
港股異動 | 佳鑫國際資源(03858)升8% 鎢價持續走高 公司獲納入恆生綜合指數
智通財經APP獲悉，佳鑫國際資源(03858)升8%，截至發稿，漲8%，報83港元，成交額1.52億港元。消息面上，日前，章源鎢業上調2026年2月下半月長單採購報價。另據中鎢在線消息，截至發稿，65%黑鎢精礦價格報73.5萬元/標噸，較年初漲59.8%；鎢粉價格報1800元/公斤，較年初漲66.7%。國金證券認爲，海外或延續高備庫，進一步支撐價格上行。此外，恆生指數公司此前宣佈截至2025年12月31日之恆生指數系列季度檢討結果，其中佳鑫國際資源獲納入恆生綜合指數。變動將於3月9日起生效，屆時滬深交易所會相應調整港股通可投資標的範圍。據中金研報，佳鑫國際資源有可能被調入港股通，因其滿足了包括市值、流動性和上市時間等在內的一系列標準。
