- 2026-06-03 14:45:12
AI算力紧缺催生2倍大牛股 Nebius(NBIS.US)遭法巴“泼冷水”：预期拉满、上行乏力
智通财经APP获悉，法国巴黎银行首次覆盖荷兰人工智能基础设施服务商Nebius(NBIS.US)，予“中性”评级，目标价为255美元，理由是该股近期股价暴涨已压缩上行空间。由斯特凡·斯洛温斯基领导的法国巴黎银行分析师团队表示，Nebius今年迄今已上涨逾210%，是市场押注AI算力紧缺题材的热门标的之一。分析师补充称，执行力突出、手握短期租赁合约(受益于GPU租赁价格上涨)，还持有具备变现价值的战略资产(约25%的ClickHouse股权)，多重因素共同推动公司估值抬升。斯洛温斯基及其团队表示：“但我们针对Nebius数据中心的模型显示，尽管近期租赁报价上涨、叠加新一代英伟达 GPU 带来的产品结构红利，公司 2026 年年度经常性收入(ARR)相较管理层指引仅有小幅上行空间。当前市场定价隐含了算力租金持续走高、运营全程零失误的乐观预期，因此在我们看来，该股短期风险收益比吸引力不足。”法国巴黎银行同时首次覆盖Nebius竞争对手CoreWeave(CRWV.US)，给予“跑赢大盘”评级，目标价192美元。在此之前，投行 D.A. Davidson也对Nebius发出警告。D.A. Davidson分析师吉尔·卢里亚表示：“自一年多前首次覆盖以来，Nebius股价大幅跑赢大盘，从边缘标的成长为 AI 交易核心资产。其当前溢价具备合理性，但也会压制短期涨幅。”D.A. Davidson予Nebius“中性”评级以及250美元目标价。据悉，5月，英伟达(NVDA.US)首席财务官科莱特·克雷斯在公司财报电话会议上表示：“今年以来，H100的租赁价格上涨了20%，而A100云服务的价格上涨了近15%。“这一表态点燃AI“算力焦虑”，Nebius、CoreWeave等AI云服务商应声大涨。截至周二美股收盘，Nebius跌1.49%，至260.58美元。
- 2026-06-03 12:28:39
打破IPO老规矩！传SpaceX提前敲定135美元/股发行价 拟募资750亿美元
智通财经APP获悉，知情人士透露，埃隆·马斯克旗下的SpaceX计划通过首次公开募股(IPO)发行5.556亿股股票，每股价格为135美元，以此筹集750亿美元。在现阶段设定具体目标价极为罕见，因为计划上市的公司通常在路演前先设定一个价格区间。SpaceX IPO不走寻常路据报道，SpaceX正在打破传统的IPO流程。按照传统的IPO流程，公司通常先披露发行价区间、通过路演向投资者推介股份，并在正式挂牌前敲定最终发行价。SpaceX尚未对此置评。SpaceX的IPO是全球最受关注的上市项目之一。该公司在3月份秘密提交上市申请后，迅速推进上市进程。与此同时，投资者也在密切关注其他知名科技公司潜在的发行计划。人工智能公司OpenAI和Anthropic PBC正寻求推进上市计划;而谷歌母公司Alphabet于周一公布了高达800亿美元的股权融资计划，其中包括来自伯克希尔的100亿美元战略投资。SpaceX的交易有望成为有史以来规模最大的IPO，其筹资额远超沙特阿美在2019年筹集的294亿美元。据报道，这家火箭发射、卫星和人工智能公司预计最早将于周三公布发行条款，周四启动路演，并最早于6月11日确定价格。不过，时间表仍有可能推迟几天。据报道，该公司此次IPO的目标估值至少为1.8万亿美元。然而，晨星直言不讳地表示，SpaceX的目标估值过高，真实估值可能不到目标估值的一半。晨星分析师Nicolas Owens的折现现金流模型预测SpaceX的估值仅为7800亿美元，其中，SpaceX的太空发射和星链互联网业务价值为6110亿美元，而人工智能业务价值仅有1700亿美元左右。SpaceX上市掀起造富潮高盛集团、摩根士丹利、美国银行、花旗集团和摩根大通等18家银行将牵头SpaceX的IPO。该公司计划在纳斯达克交易所和纳斯达克得克萨斯交易所上市交易，股票代码为“SPCX”。有报道称，SpaceX正与华尔街承销投行磋商，力争压低其IPO承销费率——但即便如此，相关投行仍有望在这场创纪录上市中合计入账约5亿美元。媒体此前曾报道，该公司正考虑将多达30%的发行份额分配给个人投资者，这一异常庞大的零售配售份额旨在借助马斯克近乎“教派式”的追随者群体，扩大公司的股权基础。消息人士称，马斯克在IPO后需持有其SpaceX股份366天，此举向投资者传递了其不会出售任何持股的信号。另外，有报道称，在SpaceX上市前，超过1000名在职及离职员工也联合起来，向财富管理机构集体施压争取更低费率和更复杂的避税工具。这一集体谈判模式，有望重塑初创公司员工管理IPO财富的方式，并率先为OpenAI、Anthropic等公司员工提供参考范本。
- 2026-06-03 12:11:25
Wedbush上调IBM(IBM.US)目标价至350美元：AI带来“增量利好”，量子计算潜力仍被低估
智通财经APP获悉，IT巨头IBM(IBM.US)周二成为市场焦点，Wedbush Securities上调其目标价，并表示人工智能正为公司带来“增量利好”。不过，IBM股价在盘前交易中下跌，截至发稿，下跌2.4%。Wedbush分析师在给客户的一份报告中写道：“根据我们近期的调研，IBM在AI、混合云、自动化和网络安全等领域的产品组合持续展现出强劲增长势头。客户正在寻求能够在复杂环境中部署的可信、可扩展且合规的解决方案。随着越来越多的企业启动大规模AI应用场景，IBM将软件、咨询和基础设施整合为一套完整技术栈的能力，仍然是其业务飞轮的重要优势。”分析师指出，IBM致力于构建数据护城河，包括以110亿美元收购Confluent，这是一项战略举措。企业希望在现有数据环境中挖掘更多价值，同时在混合云生态系统中增加数据处理能力，而IBM正试图在应用、分析、数据系统和AI代理之间提供端到端集成。此外，IBM迄今已实现45亿美元的生产力提升，这一数字尚未计入IBM Bob带来的节省。公司继续聚焦内部投资，以推动规模化的运营杠杆。Wedbush将IBM的目标价从320美元上调至350美元，并重申“跑赢大盘”评级。此次上调目标价之前，IBM股价周一已上涨逾7%，原因包括美国总统特朗普的一条旧消息在网络上重新传播，以及巴克莱银行对IBM启动覆盖并给予“增持”评级。除了前述AI相关的积极因素外，分析师还指出，IBM在量子计算领域的布局似乎仍被投资者“低估”。分析师解释称：“公司正处于解锁AI与量子计算交汇点红利的最早期阶段。IBM表示，量子优势将在今年实现。据IBM预计，未来十年量子计算将创造1万亿美元的价值引擎，其中量子技术提供商的市场规模约占20%。自推出量子合作伙伴计划以来，IBM已签署超过10亿美元的合同。IBM的量子战略是通过提供量子能力的运行时环境，保持在量子计算基础设施领域的领导者地位。我们认为，IBM在AI与量子前沿的定位仍然被市场低估。”IBM近期披露，未来五年将向量子计算投入100亿美元。这笔投资之外，美国联邦政府与IBM已签署一份意向书，计划在美国本土共建一座量子芯片代工厂。
- 2026-06-03 11:37:15
数字银行Forbright(FRBT.US)IPO定价18-20美元/股 拟筹资1.5亿美元
智通财经APP获悉，专注于中端市场商业贷款的数字化银行Forbright周二公布首次公开募股(IPO)条款。该公司计划以每股18至20美元的价格区间发行790万股股票，募集约1.5亿美元资金。预计该IPO将于2026年6月8日当周完成定价。按照发行价区间中值计算，Forbright的完全稀释后市值将达到约9.87亿美元。该公司计划在纳斯达克上市，股票代码为“FRBT”。Forbright成立于2003年。其历史可追溯至Congressional Bank。该公司表示，其提供覆盖全美的现代化金融服务平台，业务涵盖中端市场贷款、数字化消费者银行业务、战略咨询以及资产管理服务。在截至2026年3月31日的过去12个月中，公司实现营收3.34亿美元。
- 2026-06-03 11:29:26
SpaceX上市热潮之下，传航天军工新贵Applied Aerospace & Defense(AADX.US)IPO定价20美元、筹资6.5亿美元
智通财经APP获悉，据知情人士透露，从事航空航天与国防设备及零部件制造的Applied Aerospace & Defense(AADX.US)通过首次公开募股筹集了 6.5 亿美元。据知情人士透露，这家总部位于阿拉巴马州亨茨维尔的公司以每股20美元的价格出售了3250万股股票。此前，该公司对这些股票的定价在每股18至21美元之间。按该价格计算，Applied Aerospace 的市值约为 34 亿美元，这是根据其文件中列出的流通股数量得出的。摩根士丹利和杰富瑞正在协助该公司进行首次公开募股(IPO)。该公司预计其股票将于周三在纽约证券交易所上市交易，股票代码为AADX。文件显示，该公司提供用于航天和国防领域的子系统可实现动力和推进、战场互联以及极端环境下的生存能力等功能。其系统包括运载火箭的可重复使用着陆系统、固定翼平台的控制面以及导弹平台的固体火箭发动机壳体。文件显示，在私募股权公司Greenbriar Equity Group的支持下，Applied Aerospace 今年前三个月净亏损 1510 万美元，收入为 1.344 亿美元，而去年同期净亏损 730 万美元，收入为 1.11 亿美元。该公司积压了近 11 亿美元的合同，其中包括直接和间接与美国政府及其机构签订的合同。Greenbriar于2022年底收购了Applied Aerospace，三年后将其与另一家Greenbriar投资组合公司PCX航空系统公司合并。PCX航空系统公司是一家成熟的航天、航空航天和国防工业系统及硬件供应商。此后，Applied Aerospace进行了一系列收购，并计划通过进一步的交易来实现增长。文件显示，IPO后，这家私募股权公司预计将持有Applied Aerospace 81%的股份。此次发行恰逢近几个月来航天、航空航天和国防领域的 IPO 活动激增，其中包括5 月初信号情报公司Hawkeye 360的 4.784 亿美元 IPO 和4 月份无人机制造商Aevex的首次公开募股。Applied Aerospace & Defense的上市与马斯克旗下商业航天巨头SpaceX的动态存在强烈的板块共振与催化关系。有华尔街分析师指出，包含Applied Aerospace & Defense在内的多家航天国防企业近期密集上市，旨在抢占稀缺的航天标的资金，因市场普遍预期SpaceX可能会在今年晚些时候开启“世纪IPO”。此外，随着SpaceX火箭发射频次刷新纪录(包括其近期备受瞩目的星舰发射)，全球对太空科技的投资情绪创下历史新高。这使得Applied Aerospace & Defense这类拥有实际硬核产品的军工航天硬件供应商估值水涨船高。对于投资者而言，Applied Aerospace & Defense此次发行意味着又一个押注美国国防工业基础现代化以及太空基础设施快速扩张的机会。该公司将自身定位为任务关键型系统供应商，其产品应用于运载火箭、军用飞机以及导弹平台，而这些领域预计将受益于长期采购周期和持续的政府资金支持。公司还强调，其庞大的合同积压、长期客户关系以及“唯一来源供应商”地位，是收入可见性的体现。
- 2026-06-03 10:39:52
谷歌(GOOGL.US)增发800亿砸向AI，哪些公司会受益？
智通财经APP获悉，6月1日，Alphabet(GOOGL.US)抛出一枚重磅炸弹：计划通过股权融资筹集800亿美元——堪称硅谷历史上规模最大的股权融资案之一——为AI基础设施扩建补充弹药。第二天，来自奥马哈的“绿灯”同时亮起：巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦宣布以100亿美元锚定投资者身份入局，这笔资金将以每股A类股351.81美元(折价约6%)进行定向增发。此举无疑增加了AI投资的热度，分析师也对此进行解读。800亿美元股权融资真正的背景，是Alphabet已为此制订的超级资本开支轨迹。2026财年，Alphabet预计全年资本支出将在1800亿至1900亿美元区间，这一数字较2025年914亿美元的实际支出近乎翻倍。而更令人咋舌的是，根据Alphabet首席财务官Anat Ashkenazi在4月财报电话会上预告的信息，2027年的资本支出将“显著高于”2026年1900亿美元的上限。彭博情报分析师Mandeep Singh估算，Alphabet在2027年的资本性支出或将一举跨过3000亿美元的门槛，届时可能超过Alphabet自身的运营现金流规模——以一年度3000亿美元的实物资本注入来支撑AI版图，这在科技商业史上是前所未有的举动。Alphabet并非孤例。根据多家机构的行业数据汇总，四大超大规模云服务商——亚马逊、Alphabet、微软与Meta——在2026年的合计AI相关资本支出总额预计将超过7000亿美元。其中亚马逊一枝独秀，预计2026年资本支出达到2000亿美元;微软当前运行率指向约1500亿美元;Meta紧随其后，将支出指引上调73%至1150亿至1350亿美元之间。这些巨量资本的涌入正在导致“算力、电力和网络资源”三大瓶颈资源被巨头集中锁定，其影响将贯穿整个2030年代。供应链的狂欢：从TA半导体到光学互联的“钱流”逻辑6月2日当天的市场动向印证了Alphabet这800亿美元资本“阀门”的释放效应。TPU供应主合作方博通(AVGO.US) 涨4.7%。双方自2010年代便开始深度绑定：博通为谷歌定制AI ASIC(特定应用集成电路)并大规模供应集群内部署的高吞吐量以太网交换芯片。而迈威科技(MRVL.US)的32%单日暴涨背后，有一条更关键的长线逻辑——据4月份多篇外媒报道，谷歌已与迈威科技展开深入谈判，计划共同开发新型AI内存处理单元及下一世代TPU的部分计算模块。若最终协议达成，谷歌将首次在TPU核心架构上寻求除博通之外的“第二供血点”，这对迈威科技的新芯片业务而言是无法忽视的重磅增量。英伟达CEO黄仁勋不久前刚刚公开预测迈威科技有可能成为“下一家万亿美元公司”，理由是AI数据中心的光互联和高速网络需求将以远超市场的预期放大，而这一基础设施层的“管道商”——包括迈威科技、Coherent(COHR.US)、Lumentum(LITE.US)、Arista Networks(ANET.US)等——将在全球算力扩张周期中作为杠杆效应最大的受益者。台积电(TSM.US)同样受益。作为全球唯一能够稳定量产先进制程AI芯片(3nm至未来的2nm乃至A16埃米级节点)的供应商，台积电2026年第一季度营收已达创纪录的356亿美元，同比增长35%，并预计AI芯片营收在2029年前的复合年增长率将维持60%以上。当谷歌、亚马逊、AMD等纷纷加注自研芯片项目时，台积电成为了所有竞赛路线图无法绕过的“唯一节点”。Seeking Alpha 分析师YR Research表示：“台积电仍然是谷歌不断增长的资本支出的最大受益者之一，它或许是唯一一家对哪个模型提供商或哪个芯片厂商获胜持中立态度的公司。”华尔街看法对股东而言，一笔800亿美元的股权融资是一次难以被忽略的稀释事件，而Alphabet在消息公布后股价暴跌的表现，直观地反映了投资者对EPS摊薄的本能排斥。然而，更多长线观点正在试图调和这种冲突。汇丰分析师Paul Rossington在周二发布的报告中维持了对Alphabet的“买入”评级，仅将目标价从略高水平调降至420美元，他指出Alphabet处于“AI受益中的独特位置”——没有哪家公司能同时在一个价值数千亿美元的广告云基本盘、近十年积累的TPU架构与一个462亿美元云积压订单基础上拥有如此综合优势。据其估算，截至2026年第一季度末，谷歌云积压订单额(不含TPU硬件销售收入)已达到约3660亿美元，而去年同期为1080亿美元——3倍以上的增幅佐证了“需求超过供给”不是辞令，而是现实。富国银行分析师Ken Gawrelski则详细测算了成本支出流向。据其估算，为满足云客户激增的需求，谷歌需要将其现有机群中近60%的算力容量从内部用途迁移至谷歌云外部客户使用。他还预测，谷歌在2027年的9.3吉瓦新增计算容量可能仍然“偏于保守”，需要进一步扩大装机速度。多空角力恰恰意味着：800亿美元不是信心的透支，而是一场巨大的算力号角。此外，还有一重暗线正在悄悄改变整个资本市场对新股发行的预期。Alphabet此次融资极大概率会启动一个“虹吸效应”，分流原本投向OpenAI、Anthropic等大型AI模型公司巨额IPO轮次的资金池。在机构投资组合中，“AI主题头寸”的配置空间是有限的。当谷歌承诺在其自建算力基础设施上投入800亿美元新股本时，部分基金经理可能在边际上削减对其他尚未上市或估值极高模型厂商的敞口——这或将成为未来数月IPO市场波动的一个重要潜在变量。华尔街对Alphabet此次融资的另一个反应是“重新计算AI经济学的账本”。Seeking Alpha分析师Julia Ostian指出，“即使在AI狂热退潮、企业削减token消耗量的情况下，云服务商仍然可以动用这部分算力容量服务于其他客户需求，或以租赁模式减轻自身冗余成本”——这意味着Alphabet的大规模算力投资不是一场非赢即输的赌博，而是一种具有不对称风险收益比的前置投入。Ostian补充道：“至于这笔巨额资本支出的受益者，博通和台积电无疑是最明显的，英伟达也位列其中，它仍然占据了资本支出总额的大部分。Celestica是另一家为Alphabet生产数据中心硬件的关键厂商。随着GPU和TPU无法独立运行，CPU开始受到重视——AMD和英特尔将从中受益。”但对股东而言，这种“前置”的高度集中成本负担，正在使科技行业发生一个深刻的逻辑变化。从“技术优势”到“资本优势”的主导权争夺战正在全球范围内加速上演。在这场战争中，现金储备、融资能力和债务容量或许比芯片规格参数本身更加重要。大额支出引导的集群建完，依然可以被其他厂商租用;反之，若不在今日投下巨资，则极有可能在3年内面临算力短缺、模型延迟偏高的竞争失位。在AI从“谁模型参数最大”到“谁能以最大规模服务最多用户”的关键阶段，单点技术上领先可能最终不敌基础设施上的先发及规模优势。800亿美元股权融资不会是硅谷的孤例。预测显示，到2027年，仅四大科技巨头在AI基础设施上的合计资本支出就有望超过1万亿美元，2020年代末更可能翻倍。对于Alphabet而言，联手伯克希尔哈撒韦完成人类商业史上最激进的算力押注，可能是一场划时代的豪赌。但对于那些在AI算力链条上占据卡位优势的供应商来说，AI的资本故事才刚刚开启序章。
- 2026-06-03 09:52:20
美国头部核燃料生产商官宣扩产 美股铀矿商应声大涨
智通财经APP获悉，美国唯一具备商业化规模的核燃料生产商Urenco USA周二宣布，计划通过一项数十亿美元的扩建项目将浓缩铀产能提高近50%。受该消息影响，包括Cameco(CCJ.US)和Energy Fuels(UUUU.US)在内的铀矿生产商大涨。其中，Cameco上涨7%，Energy Fuels上涨近11%，Ur-能源(URG.US)上涨22.8%，Uranium Energy(UEC.US)上涨13.6%，Oklo Inc(OKLO.US)上涨 9.8%，NexGen Energy(NXE.US)上涨9.1%，NuScale Power(SMR.US)上涨8.2%，丹尼森矿业(DNN.US)上涨7%，Centrus Energy(LEU.US)、Lightbridge(LTBR.US)上涨5%。Urenco USA表示，将扩建位于新墨西哥州尤尼斯的浓缩设施，在其现有430万分离功单位(SWU)的浓缩产能基础上，新增210万SWU年浓缩产能。Urenco USA的工厂生产丰度最高5%的低浓缩铀，适配现有商用核反应堆。该公司表示，计划新增至多 24 组离心机级联装置，其中首批装置将于2032年投入运行，其余装置将在2036年前陆续安装完毕。俄罗斯在全球铀市场中占据主导地位，两年前该国供应了美国约20%的铀需求。不过，美国于2024年禁止进口俄罗斯铀，仅保留有限豁免额度，豁免期限至2028年。据报道，虽然Urenco USA是美国目前唯一获批投入运营的商业浓缩铀公司，但在AI推动核能复兴的背景下，美国本土浓缩铀产能也快速进入重建阶段。另外，美国监管机构已批准Constellation Energy(CEG.US)重启三里岛核电站。该公司计划于明年恢复机组运行，为当地微软数据中心供电。
- 2026-06-03 09:48:40
博通(AVGO.US)担保为Anthropic 360亿美元融资“护航”：核心部分利率仅约5.75%，远低于常规风险债水平
智通财经APP获悉，据知情人士透露，得益于博通(AVGO.US)承诺为创纪录规模芯片融资交易中最大的一部分提供担保，Anthropic这笔融资规模高达360亿美元的交易得以维持较低的融资成本。知情人士表示，交易安排方——阿波罗全球管理公司和黑石集团——目前正与投资者就这笔债务中规模最大、约250亿美元的部分讨论约5.75%的收益率水平。知情人士称，另一部分风险更高、且未获得博通支持的融资，其利率可能在8%至9%之间。尽管这笔交易规模极其庞大且结构并不常见，但市场正在讨论的核心融资部分收益率区间，与今年早些时候一些数据中心融资交易相近。其风险溢价甚至可能低于今年4月底一家获得谷歌(GOOGL.US)支持、位于路易斯安那州的数据中心投资级债券发行时的水平。不过，鉴于博通交易本身具有独特性，直接进行比较仍存在一定难度。据上月底的报道，阿波罗全球管理公司与黑石集团联合为Anthropic筹集约360亿美元的债务融资，以支持其大规模采购谷歌定制AI芯片——张量处理单元(TPU)，并由Anthropic租赁使用。协助谷歌开发芯片的博通将为这笔交易的大部分款项提供担保。该交易有望成为有史以来规模最大的私募信贷交易之一，也将是迄今最大的芯片融资债务交易。随着科技公司在AI数据中心和算力设施上的投入持续攀升，芯片本身的高昂成本催生了一个规模庞大的GPU及专用芯片融资市场。数据中心运营商CoreWeave等企业已率先利用GPU质押贷款模式获取融资，本次交易将同等逻辑延伸至谷歌TPU领域。该融资方案将采用特殊目的载体(SPV)结构：SPV借入资金并获得股权投资，用于购买TPU芯片，再将芯片租给Anthropic。债务偿还主要依赖租赁付款以及芯片的长期残值。Anthropic计划将芯片部署在纽约、得克萨斯州、路易斯安那州和印第安纳州的工厂。由于Anthropic作为初创公司，自身现金流尚不足以支撑如此大规模的债务，交易核心依赖于博通强大的信用状况。博通在交易中提供了“残值支持”协议：若Anthropic未能按时支付租金，SPV将出售芯片偿债;若芯片价值不足以覆盖债务，博通将对优先级A1和A2债券持有人补偿100%的差额。这使得A1和A2债券的信用评级与博通的投资级评级看齐，同时博通的自身评级和资产负债表不会直接受交易影响。通过利用其顶级信用评级为这笔交易中规模最大的部分提供支持，博通实际上帮助投资者增强了向Anthropic这样一家年轻创业公司提供巨额贷款的信心——即便该公司当前正面临激烈的市场竞争。该融资安排将帮助Anthropic满足其大幅扩展算力的雄心目标，以应对客户需求激增所带来的压力——目前其现有算力资源已接近极限。与此同时，在与OpenAI竞相推进首次公开募股(IPO)的过程中，这项交易也有望进一步增强Anthropic的竞争实力。据悉，当地时间6月1日，Anthropic在官网宣布，公司已秘密递交IPO申报材料。Anthropic在一份简短的公告中称，已向美国证券交易委员会递交IPO申报材料，该机构完成审核后，公司可择机启动上市。本次IPO能否落地，取决于市场行情及其他相关因素。本次IPO的发行数量与发行价格尚未确定。秘密申报是美股IPO的一项制度——公司在递交材料后，先由美国证券交易委员会闭门审核，临近正式挂牌再公开完整招股书。这一做法的好处是，若最终上市计划终止，公司也不会因此对外披露大量内部信息。目前，OpenAI尚未透露递交IPO申报材料的消息。今年以来，Anthropic已完成至少两轮大规模融资。5月28日，Anthropic宣布以9650亿美元投后估值完成H轮650亿美元融资。按已披露融资投后估值计算，Anthropic已超过OpenAI今年3月披露的8520亿美元估值，成为当前估值最高的AI初创公司。9650亿美元的估值是Anthropic此前估值的两倍多。根据金融数据信息网站PitchBook数据，Anthropic的估值增速创下了风险投资史上的最快纪录。PitchBook数据还显示，Anthropic在推出首款产品约3年零2个月后，便达到了这一最新估值。
- 2026-06-03 09:07:12
从12毫秒到20秒！微软(MSFT.US)发布新一代量子芯片“Majorana 2”，目标2029年商用
智通财经APP获悉，微软(MSFT.US)在周二于旧金山举行的Build开发者大会上发布了多款覆盖不同领域的AI模型，并正式推出了升级版量子计算芯片“Majorana 2”，宣称有望在2029年前建成具备商业实用价值的量子计算机。这款芯片是一年前引发量子计算界争议的上一代研究设备的继任者。多家科技巨头正竞相研发可投入实际运行的量子计算机，并认为这项技术将彻底改变金融、医药和网络安全等领域。尽管近期部分公司在技术上取得令人瞩目的进展，但目前尚无一家能够在研究之外实现实际应用。微软选择了一条与众不同的技术路径——拓扑量子比特，与谷歌、IBM等公司采用的技术路线截然不同。微软的新芯片搭载了12个量子比特，较上一代产品的8个有所提升。但微软表示，其最主要的突破在于这些量子比特的持续存在时间超过20秒。相比之下，上一代芯片中的量子比特仅能维持不到12毫秒便消失。此外，Majorana 2还将上一代产品中的铝连接器替换为铅基超导体。微软量子硬件技术研究员兼高管Chetan Nayak表示：“基于这一快速进展，我们正在加速推进可扩展、实用量子计算机的路线图。我们已经将时间表缩短了一半，目标是在2029年实现这一里程碑。”传统计算依赖于将信息编码为0或1，而量子比特则同时表示两种状态的概率，使理论上的量子机器能够解决经典计算机无法企及的复杂问题。然而，量子比特的难点在于：它们需要极其精准控制的超低温环境，计算中容易出错，且生命周期极短。微软的技术路线围绕以意大利物理学家命名的马约拉纳粒子展开，希望通过拓扑量子比特的方式，使芯片比其它技术路径更不容易出错。值得注意的是，微软的量子研究并非一帆风顺。在去年第一版Majorana芯片发布后，部分量子研究人员提出了质疑，认为该芯片及相关论文并未证明微软声称的“技术飞跃”。此外，微软此前资助的一些量子研究也因争议而被撤稿。微软量子研究员Zulfi Alam表示，公司仍在与五角大楼下属的国防高级研究计划局合作评估其进展。“DARPA拥有全球最顶尖的科学家团队，他们每周都在审核我们的项目，深入了解我们工作的每一个细节，”他在发布会前的电话会议中称，“我们已经向他们公开了全部数据，所有数据。”但他同时表示，微软更倾向于与那些不研发竞争性量子机器的政府附属研究人员分享技术细节。“将所有数据交给实验室或竞争对手进行复现，从商业角度来看并不明智，”Alam说。
- 2026-06-03 08:59:21
比特币永续期货获批引发“颠覆恐慌” 美股传统交易所板块重挫
智通财经APP获悉，自5月29日CFTC正式批准受监管交易所上市比特币永续期货(Perpetual Futures)以来，美国主要传统交易所股价连续大幅下挫，芝加哥期权交易所(CBOE.US)本周累计跌幅已超过17%，芝加哥商品交易所(CME.US)跌幅逼近9%，双双剑指2020年以来最大单周跌幅。这场抛售的背后，是华尔街投资者对一种新型金融工具可能从根本上颠覆传统交易所商业模式的深度担忧——而事态的发展速度，远远超出了市场的预期。恐慌蔓延：百亿市值蒸发，投资者“先开枪，后提问”6月2日(周二)，一场抛售风暴席卷交易所板块。根据市场数据显示，芝加哥期权交易所盘中一度暴跌超过9%，最终收跌8.44%至275.59美元，成交量达800万股，远超其50日平均成交量250万股，显示机构出逃迹象极为明显。芝加哥商品交易所当日下跌2.80%至250.53美元，录得连续第六个交易日下跌。洲际交易所(ICE.US)下跌1.78%至142.38美元，纳斯达克公司(NDAQ.US)下跌5.28%至87.91美元。这意味着，在短短三个交易日内，CME和Cboe的市值合计蒸发超过百亿美元。而这一切的导火索，仅仅是一份CFTC的政策声明。投资机构TD Cowen在其研究报告中直言，CFTC的批准“可能在零售市场制造更多竞争，并可能压制部分交易所的估值倍数，CBOE面临的风险最高，CME和ICE紧随其后”。自由资本市场首席市场策略师Jay Woods则形容投资者目前是在 “先开枪，后提问” ，并认为“当前市场反应显然过度”。监管突破：60万亿美元的市场生变这场恐慌的根源，在于一个长期被挡在美国监管门外的庞大市场——永续期货。永续期货是一种没有到期日的衍生品合约，交易者可通过资金费率机制无限期持有头寸，并利用高杠杆(最高可达40至50倍)对资产价格进行方向性押注。与传统期货不同，永续合约没有交割日、无需展期，交易机制高度简洁，自2016年由BitMEX率先推出以来，已成为全球加密衍生品市场的主导工具。据CoinGecko数据，2025年全球永续期货年交易量已达约92.9万亿美元，永续合约占全球加密衍生品交易量约75%，是当今全球交易量最大的金融资产类别之一。然而，这一巨大市场长期以来几乎完全游离于美国监管体系之外，主要集中于Binance、OKX等离岸中心化交易所及Hyperliquid等去中心化平台。据CoinGecko 2026年最新报告，2026年前四个月，币安占据全球永续期货市场33%的份额，OKX持有15%，两者合计控制近半壁江山。5月29日，CFTC正式发布政策声明，批准Kalshi(一家此前以预测市场闻名的平台)在受监管交易所上线比特币永续期货合约(BTCPERP)，并同步向Coinbase发出“不采取执法行动函”，允许美国客户通过境外平台使用海外永续合约与期权等衍生品交易服务。CFTC主席Mike Selig称此举为实现“特朗普总统将美国确立为全球加密货币中心目标的重要一步”，标志着美国首次将这一交易量最大的加密衍生品纳入联邦监管范畴。CFTC在政策声明中同时明确，鉴于永续合约的条款往往因底层参考资产的不同而存在差异，对于比特币以外的永续期货将采取逐案审查方式。这意味着，比特币只是第一块多米诺骨牌。Kalshi的野心：从预测市场到全品类衍生品交易所在这场监管博弈中，Kalshi正试图上演一场从“边缘玩家”到“核心竞争者”的华丽转身。这家此前以预测事件结果而闻名的平台，如今已估值220亿美元，并明确将自身定位为全品类衍生品交易所。Kalshi首席执行官Tarek Mansour将永续期货描述为“全球市场中最重要金融创新之一”，并将此次获批视为“将美国投资者纳入受监管永续期货市场”的历史性突破。市场的恐慌并非杞人忧天。就在比特币永续合约获批后的第一个工作日(6月1日)，Kalshi即以“自我认证”方式向CFTC提交了涵盖以太坊、XRP、Solana、狗狗币、Chainlink等12种主流加密资产的山寨币永续期货上市申请。该申请采用了与比特币合约相同的流程框架，但需接受CFTC的逐案独立审查，意味着这些产品将分批上市，时间表存在不确定性。更令传统交易所警觉的是，Mansour周一在接受采访时明确释放了“跨资产扩张”信号：“Kalshi首先推出比特币永续期货，然后我们将以此为基础进行扩展。”他指出，永续期货的年交易量超过90万亿美元，是全球最大的资产类别之一，而由于监管障碍，美国投资者多年来被完全排除在这一市场之外。这一信号直接击中了传统交易所最敏感的神经。巴克莱分析师Ben Budish在周二报告中一针见血地指出：“最令人担忧的是，永续期货可能会进入股票产品市场，并有可能取代CME和CBOE的标普500相关产品。”TD Cowen分析师Bill Katz则提出了更具体的时间预期：“问题在于，永续期货多快能被批准进入其他资产类别，比如股票和商品。”分析师观点撕裂面对这场突如其来的抛售，华尔街分析师的判断出现了罕见的显著分歧。看空方以TD Cowen为代表，认为CFTC的批准“可能在零售市场制造更多竞争”，并率先下调了Cboe的估值预期。投行Benchmark在此前的季前报告中也已指出，随着Kalshi和Coinbase等新入场者挑战传统交易所，估值倍数面临重估压力。看多方则认为，市场恐慌情绪被过度放大。RBC Capital分析师Ashish Sabadra直言“竞争风险是可以管理的”。他指出了三个核心逻辑：其一，永续期货与传统交易所产品之间存在“根本性差异”，清算机构可能对永续期货设置杠杆限制以降低风险;其二，机构投资者对永续期货的兴趣目前仍然“非常有限”，而CME的机构化商业模式具有天然防御优势;其三，CME现有的标普道琼斯指数许可在新CFTC框架下将覆盖永续期货产品，这意味着CME已为可能的竞争做好了防御性安排。Raymond James分析师Patrick O'Shaughnessy的观点同样具有代表性：“永续合约并非为对冲而设计，而是面向零售投机者的工具。因此，很难想象永续期货会取代CME和ICE现有的流动性与交易体量。”Piper Sandler的分析师Patrick Moley则在更早的报告中对永续期货的实际威胁提供了定量判断：Hyperliquid等去中心化永续平台目前的总交易量“不到ICE和CME标普500及原油产品交易量的1%”——这组数据表明，即使在加密衍生品市场增长最快的领域，离岸平台的规模与传统交易所相比仍相去甚远。Robinhood首席执行官Vlad Tenev周二在接受采访时也表达了对永续合约在美国推出“极具吸引力”的看法，认为美国交易者应能直接使用这类产品，而无需通过VPN绕过监管接入不受监管的平台。监管套利的终结与新的竞争战线这场监管风暴背后，一个更深远的产业逻辑正在浮现——数万亿美元的离岸永续期货交易量，正在被监管机构一步步拉回美国本土。CFTC此次动作的直接推手，是去中心化交易所Hyperliquid的爆炸式增长。这家总部位于新加坡、员工不足十人的平台，2025年营收约为9.6亿美元，其石油永续合约在伊朗战争爆发初期周末交易量急剧飙升，暴露了传统市场的结构性缺口。Hyperliquid的去中心化永续合约未平仓合约(OI)份额已从2025年初的3.6%攀升至13.5%，近乎四倍增长，以每笔零售交易撬动现货ETF数倍的杠杆，完成了对传统金融速度与成本的降维打击。Kalshi的策略正是试图将这部分交易量导入合规的本土场所，利用永续期货的杠杆、深度流动性和无到期日的24/7架构——这些特征历来让活动更多集中在离岸。事实上，就在Kalshi递交山寨币申请的同时，Kraken也宣布计划在30天内通过Bitnomial交易所推出CFTC监管的永续合约，产品覆盖BTC、ETH、SOL、XRP等主要数字资产，直接与Kalshi展开正面竞争。传统交易所同样坐不住了。ICE上周已宣布将与OKX合作，在欧洲和亚洲推出石油永续期货合约。CME也于近期推动比特币期货和期权交易实现全天候运行，并推出了24/7 XRP期货与期权交易，延续其去年收购CryptoFacilities以来的加密衍生品全域布局。不过，永续期货从加密资产向股票等传统资产的实质性跨越，仍面临多重障碍。CFTC在其政策声明中已明确指出：“由于基础市场之间存在固有差异，切换到全天候24/7交易和清算目前可能并不适合所有资产类别。”这一表述意味着，即使是CFTC自身也认为永续期货的扩展范围存在客观限制。
