- 2026-01-27 10:34:12
美銀點評美股財報季：第二週平穩無驚喜 超預期比例環比下滑
智通財經APP獲悉，美國銀行全球研究團隊表示，美股財報季第二週交出了穩健但難言亮眼的成績單，整體趨勢保持平穩，並未出現加速向好的態勢。在新一輪財報披露相對清淡後，美銀指出，標普500指數成分股中已有64家公司發佈業績(約佔指數總盈利的18%)，各項業績指標與上週相比基本持平。已披露財報的企業中，約70%實現每股收益超預期，這一比例高於財報季第二週64%的歷史平均水平，但遠低於上一季度79%的超預期率。美銀強調，企業盈利超預期幅度的整體均值約爲7%，略低於上一財報季同期8%的水平。結合已披露業績和分析師預測值的綜合測算，市場對四季度每股收益的普遍預期爲同比增長約7%，與上週持平。美國銀行則預計，四季度每股收益最終同比增幅將接近11%，並指出相關上行風險仍存。本週財報披露節奏將顯著加快，超過100家標普500成分公司(約佔指數總盈利三分之一)計劃公佈業績，本週也將成爲本次財報季第二繁忙的一週。科技板塊將成爲財報季的焦點，微軟(MSFT.US)、Meta Platforms(META.US)、特斯拉(TSLA.US)和蘋果(AAPL.US)均將陸續披露業績。
- 2026-01-27 10:30:00
大摩2026年十大“導航”預測：投資者如何在AI、能源與多極世界劇變中尋找方向？
智通財經APP獲悉，摩根士丹利概述了10項投資預測，旨在幫助投資者應對該行所描述的“極端市場波動期”。摩根士丹利股票策略師斯蒂芬·C·伯德將分析核心聚焦於四個關鍵主題：人工智能/技術擴散、能源未來、“多極世界”以及社會變革。根據伯德的觀點，社會變革涵蓋了人工智能驅動的就業顛覆、人口老齡化、消費者偏好改變、對健康長壽的追求，以及多個地區面臨的人口結構挑戰所帶來的連鎖反應。1. 大語言模型(LLM)進展與AI應用的“兩個世界”： 美國的尖端大語言模型將在2026年上半年實現能力的階梯式飛躍。儘管對AI採用率的擔憂可能在年初佔據主導，但摩根士丹利預計，隨着AI能力的非線性增長帶來廣泛效益，看漲情緒將在下半年顯現。2. 算力需求超過供給： 人工智能應用的普及和使用場景複雜性的增加，將推動算力資源的淨需求呈指數級增長。儘管需求激增，但供應增長仍將落後。不過，摩根士丹利新的“智能工廠(Intelligence Factory)”模型表明，在大數據中心層面，LLM開發商擁有極具吸引力的經濟效益。3. 強硬的美國政策議程： 預計特朗普政府在多個領域將採取比預期更強硬的行動，包括確保關鍵礦產、鈾和金屬的國內供應。其他優先事項包括支持製造業迴流、增加強調創新的軍事支出，以及降低消費者成本。4. AI技術轉移與國家自給自足： 針對美國在AI、政策和算力能力方面的進展，其他國家將向美國施壓，要求允許更大範圍的人工智能技術轉移。摩根士丹利警告稱，國家層面AI能力的不平等將顯著影響全球貿易動態及對“國內生產總智能(GDI)”的追求。5. 能源政治學： 全球能源成本的上升將引發對數據中心擴張的反彈，從而促使政策轉向支持低成本能源解決方案。隨着企業和政府尋求替代方案，預計數據中心項目將增加“離網”供電策略的開發。6. AI與能源的深度融合： 關鍵的AI參與者將採取措施，加強對能源基礎設施的控制，以儘快獲得成本最低、最可靠的電力。這一戰略使他們能夠掌控自己的命運，使其他電力客戶免受AI帶來的影響，並利用AI提高能源效率。7. 中國擴大科技製造市場份額，美國經歷“迴流復興”： 中國將利用其強大的能力，擴大關鍵高科技行業的全球製造市場份額。與此同時，結構性的技術擴散將削弱低成本勞動力的優勢，使天平重新向美國國內生產傾斜；而高成本、嚴監管且AI獲取受限的地區將失去陣地。8. 拉丁美洲的三重變革： 政策轉變、地緣政治變化和利率觸頂將推動拉丁美洲進入新的投資週期。摩根士丹利看好該地區的前景，其驅動力是作爲主要經濟引擎的投資而非消費。9. 再培訓計劃與AI失業政策干預： 企業和政府將啓動廣泛的計劃，對因AI驅動而面臨職業轉型的工人進行再培訓。由於政治上對AI應用導致真實或感知的失業問題高度敏感，政府將採取各種政策干預，以管理勞動力轉型。10. “變革型AI”驅動通縮與經濟轉型： 2026年下半年將顯現初步跡象，表明在一系列經濟活動中，由變革型AI能力驅動的價格將迅速下降。摩根士丹利預計，這些通縮壓力將導致薪資不平等加劇、資本支出增加、利率可能面臨上行壓力，以及無法被AI複製的資產估值上升。
- 2026-01-27 08:25:00
熟悉的味道！“大空頭”博文點燃散戶激情，遊戲驛站(GME.US)掀起新一輪迷因股炒作熱潮
智通財經APP注意到，週一，遊戲驛站(GME.US)股價出現反彈，此前因《大空頭》而聞名的基金經理邁克爾·伯裏發文稱他一直在買入該股。截至週一收盤，遊戲驛站漲4.44%，報24.01美元。在 Substack 發佈的一篇文章中，伯裏表達了對公司董事長兼首席執行官瑞安·科恩的信心。隨着在線遊戲的日益普及，科恩嘗試了多種策略來應對遊戲驛站實體門店網絡所面臨的挑戰。伯裏寫道，“我相信瑞安，我喜歡目前的格局、治理結構，以及我所看到的戰略。”2021年，在科恩最初購入公司大量股份後，遊戲驛站股價飆升併成爲標誌性的“迷因股”(meme stock)。伯裏當時也是投資者之一，但他後來表示，他在股價劇烈拉昇之前就已經賣出了股票。過去一年裏，該公司的表現一直落後於大盤，且遠低於疫情時期的巔峯水平。週一，該股一度上漲 8.8%，創下 5 月以來最大單日盤中漲幅，觸及 10 月 8 日以來的最高點，成交量也隨之激增。期權交易員紛紛涌入遊戲驛站看漲期權，推升一個月隱含波動率至 12 月初以來的最高水平，並擴大了看漲期權偏斜(即看漲押注相對看跌押注的溢價)。週一的總看漲期權成交量升至 6 月 12 日以來的最高點。今年以來，該股已累計上漲約 21%，但較五年前的高點仍下跌了約 72%。遊戲驛站股價上漲，隱含波動率和看漲期權偏斜度飆升自 2021 年熱潮以來，該股曾多次因金融網紅的社交媒體帖子而大幅上漲，但每次隨後都會回落。投資者一直質疑該公司能否成功實現從實體購物向在線購物的轉型。伯裏在新文章中回顧了公司的歷史，並提到了公司對比特幣和收藏品的關注，以及在科恩領導下進行的關店舉措。他還強調了遊戲驛站“強勁的現金流”、鉅額的淨經營虧損(“這將在可預見的未來爲收入提供避稅保護”)，以及公司極低的資本支出。“由於其有形資產價值提供了下行保護，在如今的美國普通股中，做多遊戲驛站幾乎是具備最強不對稱性的投資，”伯裏寫道。他補充道：“我願意長期持有。”伯裏推測科恩可能會尋求收購，這可能會成爲股價的催化劑，並指出科恩在本月早些時候增持了公司股份。
- 2026-01-27 08:24:47
微軟(MSFT.US)新一代自研AI芯片“Maia 200”出鞘! 推理狂潮席捲全球 屬於AI ASIC的黃金時代到來
智通財經APP獲悉，美國科技巨頭微軟公司(MSFT.US)在美東時間週一重磅推出其升級換代後的第二代人工智能芯片(AI芯片)，這是該科技巨頭推動以更高能效比與性價比算力路徑爲其雲端AI訓練/推理算力資源服務提供的至關重要自研AI算力集羣硬件，併爲售價昂貴的英偉達AI GPU系列人工智能算力集羣提供替代型AI算力基礎設施解決方案的核心舉措。這款由“全球芯片代工之王”臺積電所製造的名爲“Maia 200”的微軟自研AI芯片(與谷歌TPU架構類似，走的是AI ASIC技術路線)，正陸續進入微軟位於愛荷華州的大型AI數據中心，下一步的大規模部署將轉向鳳凰城地區的某個大型數據中心。微軟在當地時間週一邀請開發者們積極使用圍繞Maia的專屬控制軟件，但目前尚不清楚微軟Azure雲計算服務平臺的龐大用戶們何時能夠精準調用/使用搭載該AI芯片的雲端AI服務器算力集羣。毋庸置疑的是，席捲全球的生成式AI熱潮加快了雲計算與芯片設計巨頭們的AI ASIC路線雲平臺內部專屬AI芯片開發進程，它們正爭相爲先進的大型AI數據中心設計出速度最快且能效最爲強勁的高性價比AI算力基礎設施集羣。美國芯片設計巨頭邁威爾(MRVL.US)及其最大競爭對手博通公司(AVGO.US)，以及來自中國臺灣的聯發科，愈發轉向聚焦於攜手亞馬遜、谷歌等雲計算巨頭們共同打造出根據其AI數據中心具體需求量身定製的AI ASIC算力集羣，而這項ASIC業務已經成長爲這三家專注設計的芯片巨頭一項非常重要業務，比如博通聯手谷歌所打造的TPU AI算力集羣就是一種最典型的AI ASIC技術路線。雲計算三巨頭中的最強AI ASIC! 拳打亞馬遜Trainium，腳踢谷歌TPU繼谷歌與亞馬遜近期紛紛發佈新一代性能大幅升級的雲計算平臺內部專屬AI ASIC芯片之後，同爲全球雲計算“三巨頭”的微軟傳聞已久的Maia 200 新一代高性能AI芯片產品終於問世。微軟在一份公告中表示，這款“爲天量級AI推理任務而生”的AI芯片在多項測試中超越亞馬遜最新推出的第三代Trainium以及谷歌前不久所推出的第七代TPU。因此，微軟官方將剛剛重磅推出的Maia 200稱爲“所有超大規模雲計算服務商中性能最強的自研內部專屬AI芯片”。微軟雲計算與人工智能負責人斯科特·古思裏(Scott Guthrie)在一篇博客文章中表示，由臺積電代工的首批AI芯片設備將提供給微軟的超級智能團隊，用於大規模生成數據與執行龐大AI訓練工作負載以改進微軟的下一代AI大模型。該AI芯片也將用於爲企業版Copilot AI助手系列產品以及微軟內部的託管型AI推理服務系列產品提供雲端AI算力基礎設施集羣支撐，其中也包括微軟向雲計算客戶們出租的OpenAI最新GPT系列AI大模型。雖然微軟的自研AI芯片推進計劃啓動時間，晚於另外兩大全球雲計算領軍者——亞馬遜AWS以及Alphabet旗下谷歌雲計算平臺GCP開啓雲平臺內部專屬自研AI芯片的正式部署時間，但是這三家雲計算超級巨頭可謂有着相似的目標：打造最具備成本效益、能夠無縫接入龐大數據中心的雲計算機器，併爲雲計算客戶們帶來顯著的成本節約與其他關鍵層面的能效大幅提升。此外，英偉達最新推出且行業領先AI芯片算力集羣的極高成本與持續供給短缺，推動了雲計算市場爭相尋找更加廉價且頗具能效比的替代算力來源。微軟表示，這款新推出的雲計算專屬AI芯片在大部分AI推理任務上的性能優於谷歌和亞馬遜雲計算服務的同類半導體設備。“Maia 200 也是微軟迄今部署過的最高效人工智能推理系統。”古思裏表示，他所指的推理工作負載是使用AI大模型生成對查詢的迴應類似AI推理進程。據瞭解，Maia 200每美元性能比微軟當前最新一代硬件提升30%，該AI芯片在FP4精度下的整體推理性能是第三代亞馬遜TrainiumAI ASIC雲計算內部專屬自研AI芯片的足足三倍，FP8性能則超過谷歌第七代TPU。微軟已向軟件開發者、學術界和前沿AI實驗室開放Maia 200軟件開發工具包的預覽版，並計劃“未來一段時間向更多客戶開放”該AI芯片的雲端服務器租用。據斯科特·古思裏在微軟官方博客中的介紹內容，Maia 200採用臺積電最尖端的3nm先進製程工藝所製造，每顆芯片包含超過1400億個晶體管。該AI芯片專爲大規模AI推理工作負載定製，在4位精度(FP4)下可提供超過10 petaFLOPS的算力，在8位精度(FP8)下提供超過5 petaFLOPS的性能，所有這些性能都在750瓦的芯片功耗範圍內實現。除了芯片本身的算力外，微軟也在存儲系統參數上大舉加碼。該公司披露，Maia 200配備216GB、帶寬達7TB/s的HBM3e，以及272MB的片上SRAM。在系統拓展層面，每塊芯片提供2.8TB/s的雙向專用擴展帶寬，支持在6144個加速器集羣中提供可預測的高性能集合操作。這些強勁的參數以及本身強大算力，解釋了爲何Maia 200推理性能跑分大幅跑贏亞馬遜第三代Trainium與谷歌第七代TPU。此外，微軟在博客中表示，該科技巨頭已經在着手設計該AI芯片的繼任者——名爲Maia 300的下一代AI芯片。如果內部研發進展受挫，微軟也還有其他選擇：作爲與最緊密合作夥伴OpenAI此前達成重磅協議的一部分，微軟可以獲取這家ChatGPT開發商處於萌芽階段的獨家自研AI芯片設計方案。來自市場研究機構Gartner的資深分析師奇拉格·德卡特(Chirag Dekate)表示，Maia 200的重磅發佈顯示微軟對其造芯工程是非常認真的。他強調，大型AI數據中心不斷增長的能耗需求，以及全球許多地區缺乏新的電力來源，使得像Maia這樣以性價比和高效率爲核心的AI算力項目更加關鍵。“如果你只是做一兩次噱頭式活動，你不會進行這種大規模投資，”德卡特表示。“這是一項跨多代的且戰略性的投資。”屬於AI ASIC技術路線的盛世已經到來毫無疑問的是，經濟性與電力層面的重大約束，迫使微軟、亞馬遜、谷歌以及Facebook母公司Meta都在推AI ASIC技術路線的雲計算內部系統自研AI芯片，核心目的都是爲了AI算力集羣更具性價比與能效比。類似“星際之門”的超大規模AI數據中心建設成本高昂，因此科技巨頭們愈發要求AI算力系統趨於經濟性，以及電力約束之下，科技巨頭力爭把“單位Token成本、單位瓦特產出”做到極致，屬於AI ASIC技術路線的繁榮盛世可謂已經到來。此外，類似英偉達Blackwell架構先進AI GPU算力集羣的長期供不應求、成本高昂且受制於供應鏈瓶頸與交付節奏，自研AI ASIC無疑能提供“第二曲線產能”，並在採購談判、產品定價與雲計算服務毛利層面更主動，疊加谷歌、微軟等雲計算大廠們能把“芯片—互聯—系統—編譯器/運行時—調度—觀測/可靠性”一體化共設計，提高算力基礎設施利用率並降低TCO。微軟把 Maia 200的定位直接寫成“顯著改善AI token generation的經濟性”，並多次強調performance per dollar;AWS 也把 Trainium3 的目標寫成“best token economics”，並用能效/性價比作爲賣點;谷歌雲計算平臺則將Ironwood定義爲“人工智能推理時代”的專用 TPU(TPU也屬於AI ASIC技術路線)，強調能效與大規模推理服務。隨着DeepSeek徹底掀起AI訓練與推理層面的“效率革命”，推動未來AI大模型開發向“低成本”與“高性能”兩大核心聚焦，相比於英偉達AI GPU路線更具性價比優勢的AI ASIC在雲端AI推理算力需求猛增的背景之下，邁入比2023-2025年期間AI熱潮時期更加強勁的需求擴張軌跡，未來谷歌、OpenAI以及Meta等大客戶有望持續斥巨資攜手博通開發AI ASIC芯片。根據Semianalysis測算數據，谷歌最新的TPU v7 (Ironwood) 展現出了驚人的代際跨越，TPU v7的BF16算力高達4614 TFLOPS，而上一代被廣泛使用的TPU v5p僅爲459 TFLOPS，這堪稱是整整一個數量級的提升。此外，TPU v7顯存直接對標英偉達Blackwell架構的 B200，針對特定應用，架構上更具性價比與能效比優勢的AI ASIC可以更容易地吃下主流推理端算力負載，比如谷歌最新TPU集羣甚至能提供比英偉達Blackwell高出1.4倍的每美元性能。英偉達AI GPU幾乎壟斷的AI訓練側需要更加強大的AI算力集羣通用性以及整個算力體系的快速迭代能力，而AI推理側則在前沿AI技術規模化落地後更看重單位token成本、延遲與能效。谷歌明確把Ironwood定位爲“爲AI推理時代而生”的TPU代際，並強調性能/能效/算力集羣性價比與可擴展性。谷歌在11月下旬重磅推出Gemini3 AI應用生態之後，這一最前沿AI應用軟件隨即風靡全球，推動谷歌AI算力需求瞬間激增。Gemini3 系列產品一經發布即帶來無比龐大的AI token處理量，迫使谷歌大幅調低Gemini 3 Pro與Nano Banana Pro的免費訪問量，對Pro訂閱用戶也實施暫時限制，疊加韓國近期貿易出口數據顯示SK海力士與三星電子HBM存儲系統以及企業級SSD需求持續強勁，進一步驗證了華爾街所高呼的“AI熱潮仍然處於算力基礎設施供不應求的早期建設階段”。英偉達前不久與AI芯片初創公司Groq達成的200億美元非獨家授權合作協議，將其AI推理技術授權給英偉達，並且在交易完成後Groq創始人及核心研發團隊將加入英偉達，可謂共同凸顯出隨着“全球AI推理大浪潮”全面來襲，疊加谷歌TPU AI算力集羣帶來的越來越大競爭壓力，英偉達力爭通過“多架構AI算力+鞏固CUDA生態+引進更多AI芯片設計人才”來維持其在AI芯片領域高達90%市場份額的絕對主導權。摩根士丹利近日發佈的一份研報顯示，谷歌TPU AI芯片的實際產量在2027年和2028年將分別達到500萬和700萬塊，較該金融巨頭此前給出的預期可謂分別大舉上修67%、120%。而這一產量激增預期可能預示着谷歌將開啓TPU AI芯片的直接對外銷售。更具基本面衝擊力的是，大摩的這份研究報告測算每50萬片TPU外銷，便有望爲谷歌帶來130億美元的額外營收以及高達0.40美元的每股收益。
- 2026-01-27 07:55:14
量子計算重大整合!IonQ(IONQ.US)18億美元收購SkyWater(SKYT.US)，打造“量子英偉達”模式
智通財經APP獲悉，量子計算公司IonQ Inc(IONQ.US)已同意以現金加股票交易收購芯片製造商SkyWater Technology(SKYT.US)該交易對SkyWater的估值約爲 18 億美元。IonQ 週一在一份聲明中表示，將以每股 35 美元的價格收購這家總部位於明尼蘇達州的公司。其中 15 美元爲現金，20 美元爲股票，這一價格較 SkyWater 過去 30 天的平均股價溢價 38%。目前，該交易已獲得雙方董事會的一致批准，在滿足監管審批及SkyWater股東投票等慣例交割條件後，預計將於2026年第二或第三季度正式完成。這筆交易是 IonQ 近期一系列收購中最大的一筆，其中包括去年以 10.8 億美元收購英國量子計算初創公司 Oxford Ionics。同時，此次戰略收購標誌着IonQ向構建全球首個全棧垂直整合量子平臺邁出了關鍵一步。通過將先進的量子架構設計與SkyWater成熟的半導體制造能力深度融合，IonQ旨在實現從量子芯片設計、封裝到終端生產的全流程閉環。IonQ 首席執行官尼科洛·德·馬西在聲明中表示，這筆交易使 IonQ 能夠使用一家大型美國本土芯片代工廠，從而加快自身技術的開發，並增強其對國防等敏感領域美國客戶的吸引力。德·馬西周一稱："此次整合將顯著縮短技術迭代週期，預計可將256量子比特芯片的研發時間從現有的9個月大幅縮減至2個月。此外，這一佈局也使得IonQ能夠提前推進其宏偉的技術路線圖，目標是在2028年進行20萬物理量子比特單元的功能測試，並有望將200萬量子比特芯片的研發節點提前一年實現。"他補充稱，除美國政府外，預計還將與《財富》500 強企業合作。德·馬西還表示，此次合作契合了美國總統唐納德·特朗普在美國重振芯片製造業的目標。總部位於馬里蘭州的 IonQ 是一家量子計算硬件和軟件公司，是幾家希望將該技術推向主流的公司之一。週一在紐約開始交易後，SkyWater 股價一度上漲 9%。IonQ 股價在消息公佈後起初上漲，但隨後一度下跌 5.1%。截至發稿，SkyWater週一收漲3.29%，盤後下跌2.17%;IonQ週一收跌8.21%，盤後漲2.37%。SkyWater 自稱是美國本土最大的芯片代工廠，與總部位於亞洲或歐洲的競爭對手形成對比。代工廠通常不設計芯片，而是爲客戶代工生產。臺積電(TSM.US)是行業龍頭，爲英偉達公司(NVDA.US)和蘋果公司(AAPL.US)供應芯片。在交易完成後，SkyWater將作爲IonQ的全資子公司維持現有品牌運營，並繼續保留其位於明尼蘇達州、佛羅里達州和德克薩斯州的生產基地。值得注意的是，SkyWater將保持其作爲中立芯片代工廠的獨立地位，繼續履行對國防、航空航天及商業領域現有客戶的供應承諾。德·馬西表示："SkyWater 在這裏擁有巨大的上行產能可供我們挖掘，不僅在設計工程方面，在實際製造方面也是如此。"他補充道："當然，這是對美國半導體制造業利好趨勢的一次重大押注。隨着我們重新審視供應鏈、安全以及將一切保留在國內的重要性，我們希望確保安全。"作爲美國國防部微電子生態系統的重要合作伙伴，SkyWater的併入將顯著提升IonQ Federal部門在聯邦政府及國防領域的競爭實力。IonQ通過此次佈局試圖在量子計算賽道復刻“英偉達模式”，通過掌握核心硬件製造主導權來鞏固其在全球量子算力、量子網絡及傳感器領域的長期領導地位，此舉預示着量子計算行業已從實驗室階段正式加速轉向大規模產業化應用的新階段。據瞭解，量子計算機以稱爲量子比特的單位編碼數據，並利用亞原子層面的奇異特性來生成潛在的巨大計算能力。儘管該技術在科學、金融和醫療保健領域具有巨大潛力，但這些機器的成本仍然過高，主要由研究人員使用。一些政界人士認爲，這項技術對國家安全至關重要，因爲它有可能顛覆傳統計算的網絡安全系統。根據週一的聲明，該交易中的股票部分設有股價區間保護機制(collar)，以限制 IonQ 股價大幅波動帶來的影響。
- 2026-01-27 07:40:15
美醫保支付費率“凍結”提議引發保險股閃崩 哈門那(HUM.US)股價一度暴跌超15%
智通財經APP獲悉，美國政府提議明年將聯邦醫療保險(Medicare)私人計劃的支付費率維持在當前水平，這一消息令投資者大失所望，美國主要保險公司股價應聲暴跌。週一美股盤後，聯合健康(UNH.US)股價一度暴跌9.3%，西維斯健康(CVS.US)跌幅最高達10%，哈門那(HUM.US)更是重挫逾15%。美國醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)在公告中表示，預計2027年聯邦醫保優勢計劃(Medicare Advantage)的支付費率僅將上調0.09%，遠低於分析師此前預期的高達6%的增幅。該中心主任Mehmet Oz在公告中稱：“本次擬議的支付政策，核心是讓聯邦醫療保險優勢計劃更好地服務於參保人羣。”對於本就因醫療成本攀升及所謂的政府撥款不足而利潤承壓的聯邦醫保承保商而言，此次費率調整幾乎意味着零增長。不過，最終費率將在未來數月內確定，後續仍有上調可能。支付費率對聯合健康、西維斯健康和哈門那等大型保險商至關重要。聯邦醫保優勢計劃作爲面向老年人的聯邦醫保私營版本，過去十多年一直是保險行業增長的重要引擎。但近年來該業務盈利能力不斷下降，多項新支付規則侵蝕利潤後，已有多家保險商股價遭遇斷崖式下跌。支付費率提高能幫助保險公司覆蓋醫療成本、提升老年客戶福利並增厚利潤，而小幅上調則會直接壓縮企業利潤率。按照此次擬議費率，2027年聯邦醫療保險計劃的總支付額較今年僅增加7億美元，對於這個通常以數十億美元級別實現支付增長的行業而言，這一幅度可謂微乎其微。CMS同時表示，正擬定多項配套政策，旨在“進一步提高支付覈算精準度、保障參保人選擇權、確保聯邦醫療保險參保人能獲得價格合理的保險保障”。據爲美國國會提供諮詢的聯邦醫療保險支付諮詢委員會測算，2024年聯邦醫療保險優勢計劃的參保人數達近3400萬，佔符合參保條件人羣的半數以上，美國政府向相關計劃的支付總額達4940億美元。該委員會估計，與傳統醫保項目相比，2025年通過聯邦醫保優勢計劃覆蓋人羣將使政府成本增加20%，約合840億美元。該機構長期呼籲改革以降低對相關計劃的支付額，而特朗普政府醫保部門官員近期發佈的一份報告則指出，兩類計劃的支付差額可能小於預估。保險業相關協會則反駁私人計劃收費過高的說法，強調聯邦醫保優勢計劃爲老年人提供了更優價值和更高效的醫療服務。近年來，聯邦醫療保險優勢計劃業務的經營難度不斷加大。保險公司稱，聯邦政府的支付水平未能跟上成本上漲的步伐。美國政府此前對複雜的支付體系進行了改革，針對確診特定疾病的患者提高了賠付標準，聯合健康等頭部保險企業均表示，正是這一調整導致公司利潤受損，業績表現令華爾街失望。特朗普政府醫保部門官員曾表態，希望維持該計劃的運營穩定性。去年，政府最終確定了平均5%的計劃支付增幅，遠高於拜登政府末期提議的初始費率水平。TD Cowen的分析師曾預測，2027年費率增幅將在5%至6%之間，並指出若增幅低於4%，保險公司股價或將面臨顯著承壓。
- 2026-01-27 07:20:35
世紀鋁業(CENX.US)與EGA達成合作 斥資數十億美元在美建設新鋁廠
智通財經APP獲悉，阿聯酋環球鋁業(EGA)正與世紀鋁業(CENX.US)合作，將在美國建設自1980年以來首座新的輕金屬鋁生產廠。兩家公司在週一的一份聲明中表示，該工廠將設在俄克拉荷馬州，預計每年生產75萬公噸鋁。作爲全球最大的輕金屬生產商之一，EGA 將持有該合資企業 60% 的股份，其餘股份由世紀鋁業持有。建設工作預計將於今年年底開始，並計劃在2030年前投產。媒體上個月曾報道稱，EGA 正在爲其美國工廠尋求股權合作伙伴。在消息公佈後，由嘉能可控股的世紀鋁業在紐約市場的股價一度下跌 8.4%。該工廠將有助於美國減少對進口鋁的依賴——根據美國地質調查局的數據，2024年國外供應約佔美國消費量的一半。EGA 的此次合作正值美國鋁價飆升之際，此前美國總統特朗普對進口金屬徵收關稅，導致市場陷入混亂並推高了國內消費者的成本。蒙特利爾銀行分析師卡蒂亞·揚契奇表示，該工廠的成本預計將超過 50 億美元。“我們認爲在當前的定價環境下，這項支出是可行的，”揚契奇在報告中寫道，“然而，考慮到鋁業務的週期性以及持續的關稅不確定性，如果公司考慮其他融資方案(包括股權融資)，我們也不會感到意外。”
- 2026-01-27 06:00:00
隔夜美股 | 三大指數收漲 特朗普宣佈將韓國對等關稅從15%提高至25%
智通財經APP獲悉，週一，三大指數收漲。蘋果、Meta Platforms和微軟等公司普遍上漲，這幾家公司均將在本週公佈財報。收盤後，美國總統特朗普在社交媒體上表示：“韓國國會沒有履行與美國達成的協議。我和韓國總統李在明於2025年7月30日達成了一項對兩國都有利的協議，並在2025年10月29日我訪問韓國期間重申了這些條款。爲什麼韓國國會至今仍未批准該協議？由於韓國國會尚未通過我們之間的歷史性貿易協定，而這是他們的權力所在，我特此宣佈將對韓國汽車、木材、藥品以及所有其他商品的對等關稅從15%提高到25%。”【美股】截至收盤，道指漲313.69點，漲幅爲0.64%，報49412.4點；納指漲100.11點，漲幅爲0.43%，報23601.36點；標普500指數漲34.62點，漲幅爲0.5%，報6950.23點。蘋果(AAPL.US)漲2.97%，Meta Platforms(META.US)漲2.06%，微軟(MSFT.US)漲0.93%，特斯拉(TSLA.US)跌3.09%。【歐股】德國DAX30指數漲74.48點，漲幅0.30%，報24933.84點；英國富時100指數漲5.37點，漲幅0.05%，報10148.81點；法國CAC40指數跌11.90點，跌幅0.15%，報8131.15點；歐洲斯托克50指數漲7.16點，漲幅0.12%，報5955.36點；西班牙IBEX35指數漲132.52點，漲幅0.76%，報17676.92點；意大利富時MIB指數漲99.90點，漲幅0.22%，報44931.50點。【加密貨幣】比特幣徘徊在8.8萬附近，日內最低跌至87016美元；以太坊微漲0.94%，報2926.3美元。【美元指數】衡量美元對六種主要貨幣的美元指數當天下跌0.57%，在匯市尾市收於97.035。截至紐約匯市尾市，1歐元兌換1.1875美元，高於前一交易日的1.1789美元；1英鎊兌換1.3679美元，高於前一交易日的1.3605美元。1美元兌換154.18日元，低於前一交易日的156.14日元；1美元兌換0.7768瑞士法郎，低於前一交易日的0.7858瑞士法郎；1美元兌換1.3720加元，高於前一交易日的1.3718加元；1美元兌換8.9368瑞典克朗，低於前一交易日的8.9783瑞典克朗。【金屬】黃金、白銀強勢刷新歷史新高後回調。現貨黃金在觸及5111.17新高後漲幅收窄至0.41%，收報5008.66美元。現貨白銀在美盤末抹去日內所有漲幅轉跌，此前一度漲超14%，收盤報103.7美元/盎司，最高至117.74美元/盎司。摩根士丹利預計，受地緣政治不確定性、央行持續購金以及強勁的ETF需求推動，金價有望在下半年升至每盎司5700美元。報告指出，各國央行（以波蘭等爲代表）在金價處於高位的情況下仍在增加黃金儲備。若美聯儲在2026年啓動降息，或將進一步支撐強勁的實物黃金需求。【原油】紐約商品交易所3月交貨的輕質原油期貨價格下跌44美分，收於每桶60.63美元，跌幅爲0.72%；3月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌29美分，收於每桶65.59美元，跌幅爲0.44%。【宏觀消息】美國11月耐用品訂單創六個月最大增幅。美國2025年11月耐用品訂單創下六個月來最大增幅，主要受商用飛機及其他資本設備訂單推動。根據美國商務部報告，耐用品訂單增長5.3%，前月修正後爲下降2.1%。週一公佈的數據還顯示，剔除飛機和軍用設備的核心資本品訂單（反映企業設備投資狀況）價值環比增長0.7%，增幅超出預期。美國天然氣價格突破7美元大關 部分現貨突破200美元。報道稱，由於美國全國多地遭遇嚴寒天氣，供暖需求激增，同時供應也出現中斷，天然氣價格持續攀升。美國時間當地時間週一下午12點45分，天然氣近月合約漲破7美元/百萬英熱，爲2022年以來首次，較上週五收盤價上漲了40%。與此同時，據交易員稱，路易斯安那州亨利港交付的天然氣現貨價格一度高達53美元/百萬英熱。在寒冷的東北部地區，伊羅奎奧斯區2號樞紐的現貨價格則超過200美元/百萬英熱。這場冬季風暴目前估計已導致美國12%的天然氣產量中斷。交易員們正密切關注這場風暴對美國天然氣產量造成的中斷會持續多久。【個股消息】特朗普提議維持醫療保險向保險公司支付的費率不變。特朗普政府提議明年聯邦醫療保險的費率大致保持不變，這一調整遠低於華爾街的預期。根據聯邦醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)以及白宮官員的說法，根據該提議，到2027年，支付給各計劃的款項平均預計增長0.09%。CMS計劃於週一宣佈這一消息，這可能會打壓那些在聯邦醫療保險領域擁有大量業務的保險巨頭，包括聯合健康(UNH.US)、哈門那(HUM.US)和西維斯健康(CVS.US)。美股醫保概念股盤後普跌，西維斯健康跌超10%，哈門那跌超13%，聯合健康跌超9%。微軟推出最新人工智能芯片，以減少對英偉達的依賴。微軟(MSFT.US)推出其第二代人工智能芯片，這是該公司旨在更高效地支持其服務以及爲英偉達公司(NVDA.US)產品提供替代方案的舉措的核心部分。由臺積電公司生產的“Maia 200”芯片正運往位於愛荷華州的微軟數據中心，接下來將部署至菲尼克斯地區。微軟於週一邀請開發者開始使用Maia 200的控制軟件，但目前尚不清楚該公司Azure雲服務的用戶何時能夠使用搭載該芯片的服務器。微軟首席雲與人工智能官斯科特·古爾奇表示，首批芯片將被送往微軟的超級智能團隊，用於生成數據以優化下一代人工智能模型、雲服務和人工智能系統。這些芯片還將用於爲企業服務的“Copilot”助手以及微軟租給雲客戶的包括OpenAI最新版本在內的各類人工智能模型提供動力支持。英偉達與CoreWeave加強合作 加速人工智能工廠建設。英偉達(NVDA.US)與AI雲端運算企業CoreWeave(CRWV.US)宣佈擴大雙方長期互補的合作關係，以助力CoreWeave在2030年前加速建設總規模超5千兆瓦的人工智能工廠，從而推動人工智能在全球範圍內的規模化應用。此外，英偉達已投資20億美元購買CoreWeave的A類普通股，每股作價87.2美元。這項投資反映了英偉達對CoreWeave作爲基於英偉達基礎設施構建的雲平臺，在其業務、團隊及增長戰略方面的信心。英偉達CEO黃仁勳表示，人工智能正進入下一個前沿領域，並推動人類歷史上規模最大的基礎設施建設。CoreWeave深厚的人工智能工廠專業知識、平臺軟件以及無與倫比的執行速度在業內得到了認可。我們正攜手努力，以滿足市場對英偉達人工智能工廠的巨大需求。美國稀土公司(USA Rare Earth)與美政府簽署意向書 擬獲取16億美元資金。美國稀土公司(USAR.US)今日宣佈與美國商務部簽署非約束性意向書，並與美國能源部建立合作關係。商務部通過《芯片法案》計劃提供總額約16億美元的意向支持，其中擬議聯邦資金2.77億美元，《芯片法案》項下擬議優先擔保貸款13億美元。同時，該公司通過一項15億美元的普通股私募投資計劃完成了融資，該計劃由Inflection Point領投，還得到了大型共同基金公司的參與。此項與美國政府達成的意向書彰顯了美國稀土公司從礦山到磁體全產業鏈平臺的戰略價值，及其對彌補美國半導體、關鍵技術和先進製造等國家安全基礎產業稀土元素與關鍵礦產供應缺口的重要作用。該意向書尚需履行進一步審查、協議終籤、常規成交條件及相關審批程序。【大行評級】摩根大通上調蘋果目標價 iPhone 17強勁需求與成本控制將推動業績超預期。摩根大通表示，iPhone需求好於預期以及運營支出下降，可能推動蘋果(AAPL.US)業績超出市場預期。該行重申對這家科技巨頭的“增持”評級，並將目標價從305美元上調至315美元。蘋果將於週四公佈26財年第一季度業績報告。“我們認爲，與iPhone 17系列強勁需求相關的積極數據信號，被投資者對前所未有的存儲器成本上漲對毛利率的影響、iPhone需求可能存在的價格彈性問題，以及季度內部分App Store服務增長數據偏軟的溫和擔憂所掩蓋。”Chatterjee認爲，強勁的iPhone 17需求疊加較低的運營支出，將使蘋果第一季度實現營收和盈利雙雙超出預期。
- 2026-01-26 23:53:24
美股異動 | AI應用軟件股多數上揚 Cloudflare(NET.US)大漲超9%
智通財經APP獲悉，週一，美股AI應用軟件股多數上揚，截至發稿，Cloudflare(NET.US)大漲超9%，Tempus AI(TEM.US)、Applovin(APP.US)漲超4%，Zoom通訊(ZM.US)漲超7%，Unity Software(U.US)漲超3%。
- 2026-01-26 23:37:05
美股異動 | 蘋果(AAPL.US)漲逾2% Q1業績公佈在即 營收和淨利潤有望穩健增長
智通財經APP獲悉，週一，蘋果(AAPL.US)漲逾2%，報254.67美元。消息面上，蘋果公司將於1月29日(週四)美股盤後公佈2026財年第一季度業績。蘋果預計將實現穩健的營收、淨利潤和每股收益增長。市場目前預計，蘋果Q1營收將同比增長11.3%至1384.2億美元，淨利潤將同比增長8.4%至393.8億美元，每股收益將同比增長11.2%至2.67美元。對於蘋果2026財年第一季度財報，焦點將再次落在iPhone需求上，尤其是在中國。蘋果在中國面臨定價壓力和本土競爭對手的挑戰。投資者希望看到近期促銷活動和產品更新是否支撐了假日季的銷量，以及平均售價是否保持穩定。儘管蘋果不再披露銷量，但地區收入趨勢將被密切關注，以作爲潛在需求的參考。iPhone仍是蘋果最大的單一產品類別，並驅動其他產品和服務生態系統的參與度。
