- 2026-02-26 11:09:44
港股異動 | 英諾賽科(02577)再漲超6% 公司氮化鎵產品精準契合多領域核心需求
智通財經APP獲悉，英諾賽科(02577)再漲超6%，截至發稿，漲4.63%，報71.15港元，成交額5.14億港元。消息面上，英諾賽科此前宣佈，旗下氮化鎵功率芯片已完成谷歌AI硬件平臺的重要設計導入，並簽訂合規供貨協議，此舉標誌着英諾賽科正式躋身谷歌AI服務器與數據中心供應鏈。市場分析指出，英諾賽科此時深度切入，意在搶佔未來數據中心電源高壓直流升級的戰略制高點。中郵證券此前發佈研報稱，公司氮化鎵產品精準契合多領域核心需求，在AI及數據中心領域，基於100V氮化鎵的48V-12V應用已進入量產階段；，公司與多家頭部機器人企業合作，在全球首次實現搭載氮化鎵芯片的機器人關節電機和靈巧手驅動方案的量產出獲；新能源汽車電子領域，應用於激光雷達、車載充電機等場景的產品保持高速增長；消費電子端鞏固優勢，同步拓展家電及家庭儲能等市場，多賽道實現應用突破與規模拓展。
- 2026-02-26 11:06:32
大華繼顯：首予醫脈通(02192)“買入”評級 目標價13.5港元
智通財經APP獲悉，大華繼顯發佈研報稱，首次給予醫脈通(02192)“買入”評級，目標價13.5港元，對應2026年預測市盈率約24.1倍。該行指出，醫脈通是中國領先的醫師平臺，用戶覆蓋全國88%的執業醫師，形成以醫師爲中心的B2B細分市場，可與聚焦消費者的同業形成互補，預料其輕資產及高利潤率模式支持2025至2027年收入及經調整淨利潤年均複合增長17%及15%，看好其淨現金水平、高利潤率前景及介乎50%至60%潛在派息比率。
- 2026-02-26 11:02:47
港股異動 | 寧德時代(03750)跌近6% 津巴布韋收緊鋰精礦出口或推升鋰價
智通財經APP獲悉，寧德時代(03750)跌近6%，截至發稿，跌5.82%，報502港元，成交額8.76億港元。消息面上，津巴布韋收緊鋰精礦出口，碳酸鋰期貨今早一度漲超11%，最高見187700元/噸。中信證券認爲，該國的鋰礦出口禁令將導致中國碳酸鋰短期供應愈發緊缺，有望推動鋰價大幅上漲。里昂此前研報指出，寧德時代股價年初至今表現平淡，相信股價疲弱已大致反映近期的不利因素，包括中國電動車銷售放緩、鋰價上漲，以及電池出口增值稅退稅削減。
- 2026-02-26 10:56:04
信達國際：給予心動公司(02400)“買入”評級 存量遊戲及新作有望推動業績增長
智通財經APP獲悉，信達國際發佈研報稱，給予心動公司(02400)“買入”評級，公司自研遊戲《心動小鎮》國際版1月上線後表現強勁，下載量和流水亮眼，爲業績增長奠定基礎。現有長青遊戲收入穩健，新作《伊瑟》等儲備充足，持續貢獻增量。TapTap平臺通過算法優化推動收入和毛利率提升，PC版及後續重磅新遊有望進一步擴大生態。公司已啓動股份回購，市場對其盈利增長預期樂觀，短期內存在發佈盈喜公告的可能。信達國際主要觀點如下：《心動小鎮》國際版1月上線，下載量及流水錶現亮眼集團自研的生活模擬遊戲《心動小鎮》於1月8日上線國際版。根據AppMagic發佈的1月全球手游下載排行榜，《心動小鎮》首次入榜即位列第11位，全球下載量超1,200萬，主要來自美國、日本、韓國、泰國等。《心動小鎮》國際服(包括AppStore及GooglePlay)1月的預估流水達6,000萬元人民幣，而TapTap的流水尚未計算在內。從地區收入佔比來看，日本最高，其次爲韓國及美國。數據顯示《心動小鎮》市場接受度高，爲未來長期營運及2026年業績增長奠定基礎。穩定的存量遊戲及潛力新作，有望推動業績持續增長集團2025年上半年業績勝預期，收入同比增長39%至30.8億元人民幣，經調整盈利增長206%至8.5億元人民幣，分別較市場預測高14%及74%，主要由於遊戲及TapTap平臺增長超預期。集團擁有多個長青遊戲產品，包括《仙境傳說M：初心服》、《心動小鎮》、《火炬之光：無限》等，用戶基礎穩定，付費意願增強，當中《初心服》上半年按淨額計算的遊戲運營收入同比增長3.2倍，達2.8億元人民幣。整體來看，上半年遊戲分部收入20.7億元人民幣，同比增長39%。網絡遊戲平均月活躍用戶同比增加20%，達1,141萬人，平均月付費用戶增長21%，達132萬人。對於長青遊戲產品，集團計劃持續投入研發，以吸引更多玩家。同時，新遊戲儲備充足，其中《伊瑟》國際服自6月上線以來表現亮眼，並於9月登陸包括中國在內的所有東亞市場，市場預期《伊瑟》將爲下半年業績帶來增量貢獻。TapTap廣告算法改進，拉動毛利率上升1.1個百分點TapTap作爲集團的平臺生態，上半年中國版App平均月活躍用戶同比升1%，廣告算法的優化及用戶活躍度提升，推動TapTap收入同比增長38%，達到10.1億元人民幣，分部毛利率提升1.1個百分點至83.6%。集團已於2025年4月發佈TapTapPC版，順應多端互通的行業趨勢。2026年即將推出的高關注度遊戲，如《洛克王國》、《異環》等，預計將擴大用戶基數，加上廣告算法持續改進，將推動廣告數量及單價提升，TapTap有望維持高增長。1月啓動股份回購計劃，短期內有望發盈喜集團於1月啓動自動股份回購計劃，擬於6月4日前回購最多4億元股份，彰顯對業務前景的信心。根據機構綜合預測，市場預期2024-2027年收入及經調整盈利的年均複合增長率(CAGR)分別爲17%及33%，現價相當於2025及2026年預測市盈率(PE)約21倍及18倍。市場預期2025年經調整盈利將同比增長85%至16.2億元人民幣，短期內有望發盈喜，若業績爲市場帶來驚喜，估值可獲向上重估。
- 2026-02-26 10:55:03
港股異動 | 重慶機電(02722)漲超7% 美國科技巨頭將承諾自供電力 AIDC拉動大馬力發動機需求
智通財經APP獲悉，重慶機電(02722)漲超7%，高見3.27港元，再創歷史新高。截至發稿，漲6.56%，報3.25港元，成交額2599.46萬港元。消息面上，據報道，亞馬遜、谷歌、Meta、微軟、xAI、甲骨文和OpenAI等科技巨頭將於3月4日齊聚白宮，正式簽署特朗普在國情諮文演講中宣佈的"電費繳納者保護承諾"。根據該承諾，上述公司將爲新建AI數據中心自行建設、引入或採購電力供應，不再依賴現有公共電網，從而避免將能源成本轉嫁給普通美國家庭。興業證券此前發佈研報稱，重慶日立能源是日立全球750KV以上特高壓變壓器主要生產基地之一，受益於海外高壓電網建設；重慶康明斯爲康明斯中國唯一的大缸徑發動機企業，由於行業供應緊張，公司也在積極擴充產能，數據中心和其他領域用大馬力發動機預期未來幾年還將持續增長。
- 2026-02-26 10:46:46
港股異動 | 汽車經銷商跌幅居前 大摩認爲國內廠商新車業務存下行風險
智通財經APP獲悉，汽車經銷商跌幅居前，截至發稿，永達汽車(03669)跌3.75%，報1.54港元；和諧汽車(03836)跌3.06%，報0.95港元。消息面上，大摩發佈研報指出，中國內地汽車經銷商佣金收入下滑，但盈利仍處於復甦軌道，下調永達汽車、美東汽車2025至2027年盈利預測，以反映“高息高傭”汽車金融產品整頓後，新車利潤率低於預期的情況。大摩認爲，儘管新車業務在2025年下半年進一步惡化，對2025年盈利構成下行風險，但預期中國汽車經銷商盈利將在2025年觸底，並於2026年反彈。
- 2026-02-26 10:45:09
富瑞：對中國運動服裝行業更樂觀 料年初至今零售銷售升逾5%
智通財經APP獲悉，富瑞發佈研報稱，對中國運動服裝行業持更樂觀態度。雖然遇上暖冬天氣，國內農曆新年假期的零售銷售可能仍優於預期。該行將此強勁表現歸因於政府補貼支持、假期日期變動以及戶外運動普及化。該行預測年初至今零售銷售同比增長超過5%，較去年第四季的持平表現顯著加速，但折扣率則較去年同期惡化。整體而言，該行認爲表現屬正面驚喜，尤其是在暖冬天氣下。在近期下調指引後，該行觀察到安踏體育(02020)的營運趨向穩定，基於低基數、門店整改及折扣優化所推動; 現予目標價95港元及“持有”評級。另外，該行予李寧(02331)目標價48港元及“買入”評級。
- 2026-02-26 10:43:40
港股異動 | 國富氫能(02582)逆市漲超6% 公司中標核聚變研究平臺低溫系統相關項目
智通財經APP獲悉，國富氫能(02582)逆市漲超6%，截至發稿，漲6.02%，報45.08港元，成交額1.09億港元。消息面上，國富氫能發佈公告，2月13日，公司成功中標中國科學院合肥物質科學研究院等離子體物理研究所80K冷箱採購項目，中標金額爲320萬元。該項目聚焦於國家級核聚變研究平臺的關鍵低溫系統，爲設施的穩定運行提供重要工程支持，符合十五五年規劃。此次成功中標顯示公司的低溫工程技術能力已從氫能領域進一步拓展至低溫核聚變的關鍵元件與系統整合。這不僅爲公司開拓新的收入增長點，也釋放了氫能與核聚變兩項未來能源技術之間的協同效應。
- 2026-02-26 10:40:11
港股異動 | 國富量子(00290)大漲超9% 公司系統化佈局量子科技 下月有望進入港股通
智通財經APP獲悉，國富量子(00290)大漲超9%，截至發稿，漲9.6%，報3.54港元，成交額3067.03萬港元。消息面上，根據恆生指數公司公佈的截至2025年12月31日之恆生指數系列季度檢討結果，國富量子成功入選恆生綜合指數成分股。此次變動將於2026年3月6日收市後實施並於2026年3月9日正式生效，屆時，滬深交易所將也同步調整港股通可投資標的範圍。中金等券商預計國富量子符合港股通納入條件。值得一提的是，當前，香港正積極建設國際創新科技中心，量子科技被明確列爲重點發展領域之一。據悉，國富量子通過“戰略合作+資本賦能”的雙輪驅動模式，在量子科技領域建立了系統化佈局。公司已與多家領先的量子科技企業建立戰略合作關係：投資量子計算企業量旋科技，佈局硬件與軟件生態；與誇密量子成立合資公司推進量子隨機數技術應用。
- 2026-02-26 10:37:05
從春節檔的乘數效應，看大麥娛樂（01060）線下消費佈局的價值兌現
2月15日，“最長春節假期”拉開帷幕。在今年這個長達9天的假期裏，作爲春節社交的剛需性節目，春節檔電影自然而然又一次成爲大衆關注的焦點之一。雖從聲浪來說，2026春節檔電影不及去年聲勢浩大，但相比於以往春節檔喜劇片扎堆的單調格局，今年春節檔可以說是各種類型電影爭奇鬥妍。比如，張藝謀導演作品《驚蟄無聲》交出了一份現代諜戰題材的新可能；《鏢人：風起大漠》（以下簡稱《鏢人》）以拳拳到肉的極致江湖故事實現接連逆跌；《飛馳人生3》《熊出沒·年年有熊》等閤家歡續作，滿足了觀衆對“情懷”的期待，讓觀衆在熟悉的面孔中找尋“年味”。春節檔電影類型更趨多元，而這只是表面顯性的新變化之一，繼續抽絲剝繭則可以窺見行業更大的“新意”：電影經濟作爲拉動內需的強力馬車，正激發出更強大的文娛消費乘數效應。關於此，上月由國家電影局發佈的一項數據便是最有力的證明：2025年，中國電影全產業鏈產值達8172.59億元，票房拉動係數高達1∶15.77，意味着每1元票房產生了接近16元的關聯產值。從取景地旅遊到IP衍生品開發，從觀影帶動的餐飲交通到沉浸式體驗消費，電影的經濟輻射半徑，早已遠遠超出了影院範疇。或許正是前瞻預判到了這一新的產業趨勢，大麥娛樂（01060）於去年正式將自身長期戰略延展爲“現實娛樂”，並把大麥App整合爲覆蓋電影、演出、體育、文旅等40餘個品類的“現實娛樂”超級入口。如今回看，大麥娛樂在做的事情其實正是將電影、演出等原本相對孤立的內容商品，升級爲連接多元“現實娛樂”消費的場景樞紐；而這在激發出文娛消費的乘數效應的同時，也正好呼應了加快培育服務消費新增長點的政策期待。不止於票房：AI+文旅如何放大電影的乘數效應系列續作與多元新片並進，這是2026春節檔區別於前幾年春節檔的鮮明特徵。豐富的供給背後，智通財經注意到，大麥以主宣發、參與出品、聯合出品形式參與了春節檔全部6部重點影片裏的4部，幷包攬了春節檔實時票房榜前4名。《飛馳人生3》憑藉成熟的IP積澱與精準的觀衆共鳴，再度爲中國電影市場貢獻了一個高完成度的國民級IP續作，問鼎檔期票房冠軍；緊隨其後的《驚蟄無聲》以硬核國安題材破圈，實現主旋律與商業類型的有機融合；另外值得一提的是，起初並不被市場特別看好的《鏢人》，憑藉上映後不斷走高的口碑，其單日票房自大年初三起連續3日破億的同時還超預期實現了逆跌，成爲中國影史武俠片票房冠軍。根據燈塔專業版的預測，其最終票房將突破15億。現如今已將“現實娛樂”生態思維刻在企業基因裏的大麥娛樂，在見證票房的同時，同樣也躬身入局協同各方創造着票房以外的廣闊價值。就拿全程在深圳取景的《驚蟄無聲》來說，影片將崗廈北地鐵站“深圳之眼”、紅山6979商圈等日常地標轉化爲銀幕上的諜戰舞臺，引發全國遊客爭相打卡。爲了讓流量成爲“留量”，片方還聯合百度地圖開發了“驚蟄深圳Citywalk路線”。據《深圳特區報》報道，在春節檔人流高峯期背景下，影片打卡點周邊商戶客流依舊有明顯提升，部分商戶增長超過10%。更有香港遊客專程北上體驗電影同款場景。當遊客在“深圳之眼”下比對電影畫面時，銀幕內外的界限儼然已經消融，而這大概也正是“電影+文旅”融合價值的生動註腳。電影不再孤立，反而逐步發展爲連接文旅、餐飲、衍生品的價值樞紐，而這或許也正是大麥娛樂去年創新性地將大麥APP整合成數十個品類的超級入口的底層邏輯之一。結合最新動態來看，大麥“現實娛樂”生態思維的影響仍在持續發酵，比如本月初千問APP正式接入大麥APP，實現了從影片推薦、智能選座到支付出票的完整流程；此後千問又趁熱打鐵宣佈“請客活動”延長3天，用戶可以一句話讓AI買電影票、訂酒店、景點門票、機票……由此觀之，可期待的是居於生態位有利位置的大麥娛樂後續將加速承接AI時代“現實娛樂”繁榮的紅利。如果說千問接入大麥是AI賦能現實娛樂的“最後一公里”，那麼其背後阿里生態的深度協同，則是大麥得以承接紅利的底層支撐。作爲阿里“AI生活助理”的核心入口，千問已打通淘寶、高德、飛豬等生態服務，大麥作爲阿里生態中少有的覆蓋電影、演出、體育等多元品類的“現實娛樂”平臺，天然成爲AI落地文娛消費的關鍵場景。從單次購票到行程規劃、衍生消費的全鏈路執行，大麥正借力阿里生態的AI能力，幫助用戶成爲多元現實娛樂的體驗者。阿里的生態加持，不僅強化了大麥的場景樞紐地位，更使其成爲新時代“任務型AI”紅利的直接受益者——居於生態位有利位置的大麥娛樂，接下來將加速承接“現實娛樂”繁榮的新紅利。生態思維下圍繞“現實娛樂”的長期佈局兌現在即2月6日，國新辦舉行國務院政策例行吹風會，專門介紹《加快培育服務消費新增長點工作方案》，標誌着“穩內需”已從規劃表述進入實質推進階段。借鑑美、日等海外發達國家，服務消費的演進過程普遍呈現出從“生存型”向“品質型”、“體驗型”演進的特徵，而當前我國服務消費佔居民消費支出的比重仍僅在45%-50%之間，這一水平大幅低於美、日的65%-70%區間，表明我國服務消費的整體滲透率與市場成熟度仍有較大提升空間。顯而易見的是，新的政策思路將爲激發服務消費的潛力創造出巨大的制度紅利空間。置身其中，大麥娛樂可以說是恰好處在了服務消費向“品質型”、“體驗型”擴容與升級的主航道上，未來公司有望深度受益於政策催化下的結構性機遇。從業務佈局來看，作爲“現實娛樂”龍頭的大麥娛樂業務範圍涵蓋電影、演出與IP衍生等。電影業務方面，近年來公司內容投資策略趨向穩健，今年春節檔押中票房榜前4部影片便是明證，其精準的內容投資判斷力可見一斑。更難得的是，作爲行業龍頭，大麥正通過“電影+”的創新模式，將優質影片的勢能轉化爲更廣泛的消費動能，引領行業激發出文娛消費的乘數效應。而在演出這一高景氣賽道上，大麥保持着強勢的領先地位。公司穩居演出票務第一梯隊，頭部項目覆蓋率位居行業前列，並深度參與衆多大型演唱會、話劇、音樂劇及沉浸式體驗項目的票務運營與宣發。春節期間，大麥平臺演出項目數同比增長了27%。豐富且優質的供給有效匹配了市場旺盛的需求，數據顯示春節Livehouse觀演人次同比增幅達到65%，沉浸式新空間觀演人次增長亦超過四成。與此同時，大麥在文旅融合場景的佈局成效顯著——春節假期提供的旅遊服務項目超1200個，與全國多地民俗活動、燈會廟會合作超100個，覆蓋寧波月湖景區燈會、上海豫園燈會、自貢·中華彩燈大世界、北京地壇和龍潭春節文化廟會等，吸引數萬用戶深度參與。通過推出“燈會+電影”雙人券包、民俗福利券等春節檔特供的精細化權益，大麥有效引導用戶從單一場次觀影延伸至節慶文旅體驗，推動節日消費從單一觀影，加速邁向多元、沉浸、一站式的體驗升級。此外，大麥推出的定製體驗和旅遊服務熱門產品，則爲消費者提供一站式預訂服務，精準解決了長假期間觀演出行痛點。例如鄭潤澤「曠野」2026巡迴演唱會泉州站的大麥樂迷尊享包就包含“演出門票+酒店套餐”，這是大麥從單一票務向多元場景服務商轉型所取得的又一階段性成果。在全球演出市場“量價齊升”的大趨勢下，大麥通過內容自制、票務系統出海、品類拓展料將持續打開向上空間。至於巨大潛力仍待進一步釋放的IP衍生業務，阿里魚現已成爲全球第六、中國第一大授權代理商。其以“IP2B2C”模式深度運營三麗鷗、寶可夢等數百個優質IP，且目前仍不斷新增熱門IP授權合作，通過持續不斷地深化頭部IP合作來貢獻業績彈性。回看2026年春節檔，從TOP4影片的實時票房成績看大麥娛樂依然站在了院線電影生態鏈的核心位置。而在票房之外，這家全產業鏈娛樂平臺已通過前瞻性的生態佈局，進化爲推動“現實娛樂”整合與落地的關鍵力量。從內容商品到場景入口，從押中爆款到激發乘數效應——大麥娛樂其實已經跳脫出傳統範式的束縛，其核心確定性在於正加速成爲讓“現實娛樂”價值充分流轉的行業基礎設施。這，或許纔是讀懂這家公司長期價值的關鍵所在。當然，文娛消費受宏觀經濟、內容供給週期及政策環境影響較大，大麥娛樂亦需持續優化內容判斷力與跨業態運營效率，以應對市場波動。
